A Índia abre o setor de seguros para 100% de investimento estrangeiro em uma reforma histórica

O parlamento da Índia aprovou o aumento do limite de propriedade estrangeira em seguradoras indianas de 74% para 100%.

A medida marca uma liberalização histórica do setor financeiro.

A Lok Sabha aprovou o projeto na terça-feira, seguido pela aprovação do Rajya Sabha na quarta-feira, abrindo caminho para que seguradoras globais estabeleçam operações totalmente próprias na Índia sem a necessidade de parceiros nacionais.

O desenvolvimento sinaliza a determinação da Índia em atrair capital estrangeiro e acelerar a penetração de seguros rumo à sua visão de cobertura universal para 2047.

A reforma abre o mercado de seguros da Índia, avaliado em mais de 300 bilhões de dólares e crescendo a taxas de dois dígitos, para uma participação estrangeira sem precedentes.

Isso representa a liberalização mais significativa dos serviços financeiros da Índia em mais de uma década.

Desde que o setor abriu para investimento estrangeiro em 2001, o teto de IED subiu de 26% para 49%, e depois 74% em 2021.

A transição para a propriedade estrangeira total reflete uma estratégia deliberada de Nova Délhi para aproveitar capital estrangeiro para infraestrutura e crescimento, especialmente considerando a penetração de seguros da Índia de apenas 3,7% do PIB.

A ministra das finanças, Nirmala Sitharaman, enfatizou que a concorrência reduziria os prêmios e ampliaria o acesso.

O que isso significa para o mercado e para os players estrangeiros

O impacto comercial imediato será substancial.

Gigantes globais do seguro já sinalizaram um forte apetite, com a aquisição de 70% da participação da Zurich Insurance por US$ 670 milhões na Kotak General Insurance em 2024, prenunciando essa abertura mais ampla.

Permitir a propriedade estrangeira total elimina o enorme esforço de encontrar parceiros indianos adequados para deter o capital residual, segundo Sitharaman.

Espere uma onda de entradas em campo aberto e MandA acelerado, à medida que grupos como Allianz, AXA e outros tentam estabelecer controle majoritário ou entidades de propriedade integral, em vez de buscar parcerias.

Os fundamentos do mercado são convincentes. O setor de seguros da Índia atraiu US$ 82.000 crore em IED até 2024, mas continua ávido por capital.

As projeções de crescimento mostram que o mercado cresce entre 10 e 12% ao ano até 2033, atingindo cerca de US$ 600 bilhões até 2034.

Essa trajetória supera mercados maduros, onde as seguradoras têm dificuldade em mobilizar capital.

O projeto também permite fusões entre entidades de seguros e não seguras, abrindo flexibilidade estrutural para aquisições e consolidações.

Globalmente, as seguradoras terão acesso à emergente classe média da Índia, agora com 580 milhões de pessoas e projetada para expandir ainda mais.

Além disso, as vastas populações rurais e semiurbanas, pouco atendidas pelos jogadores existentes, também continuarão sendo os clientes-alvo dos novos players.

Regras IRDAI fundamentais para a reforma do seguro

As salvaguardas regulatórias permanecem intactas. O projeto de lei determina que pelo menos um dos presidentes, diretores-gerais ou CEOs seja cidadão indiano, preservando a supervisão da governança.

A Autoridade Reguladora e de Desenvolvimento de Seguros (IRDAI) ganhou novos poderes, incluindo poderes para recuperar "ganhos ilícitos" de seguradoras e intermediários, ferramentas comparáveis ao arsenal de fiscalização da SEBI.

Um sistema de registro único para intermediários simplifica a conformidade, enquanto o limite para aprovação IRDAI de transferências de ações sobe de 1% para 5%.

O roteiro regulatório agora é fundamental. A IRDAI deve emitir regras preliminares sobre adequação de capital, margens de solvência e redes de distribuição para operacionalizar a reforma.

O objetivo mais amplo do Seguro para Todos até 2047 agora depende da execução dessa liberalização histórica sem comprometer a proteção dos segurados ou o emprego local.