O que esperar dos resultados do primeiro trimestre da Micron?

A Micron Technology Inc. deve divulgar seus resultados do primeiro trimestre fiscal após o fechamento do mercado na quarta-feira, com investidores acompanhando de perto se a fabricante de chips de memória conseguirá superar expectativas já fortes e tranquilizar os mercados sobre a durabilidade do setor de inteligência artificial.

Após um ano de desempenho excepcional das ações, a perspectiva da empresa provavelmente terá um papel decisivo na determinação do sentimento no curto prazo.

Fortes expectativas antes dos resultados

Wall Street espera que a Micron reporte receita de US$ 12,9 bilhões no trimestre de novembro, junto com lucros ajustados por ação de US$ 3,96.

Olhando para o futuro, os analistas preveem receita de US$ 14,3 bilhões e um EPS de US$ 4,78 para o trimestre atual.

Essas expectativas refletem a demanda sustentada nos principais negócios da Micron, especialmente em memória dinâmica de acesso aleatório (DRAM) e memória flash, além de seu papel crescente como fornecedora de memória de alta largura de banda (HBM) usada em servidores de IA.

O otimismo permanece forte entre alguns analistas.

Na terça-feira, o analista da Needham, N. Quinn Bolton, elevou sua meta de preço das ações da Micron para US$ 300, ante US$ 200, reiterando a classificação de Compra.

Ele citou as condições robustas de demanda no mercado de data centers e observou que o aumento dos preços spot dos chips de memória pode se traduzir em preços contratuais, mais elevados nos próximos trimestres.

As ações da Micron subiram cerca de 175% este ano, superando em muito o ganho de 19% do Nasdaq Composite.

A ação também está entre os melhores desempenhos no Índice SandP 500 em 2025, destacando seu status como um dos maiores beneficiários do mercado com investimentos impulsionados por IA.

Debate sobre avaliação e ceticismo sobre IA

Apesar do forte desempenho, as ações da Micron recuaram recentemente, caindo cerca de 12% nos últimos quatro dias após atingir um pico em 10 de dezembro.

A retirada destaca a crescente cautela dos investidores em relação às ações relacionadas à IA, especialmente após recentes decepções da Oracle e da Broadcom, ambas caindo acentuadamente após atualizações de resultados.

Alguns participantes do mercado argumentam que a Micron continua sendo valorizada de forma atraente em comparação com seus pares.

As ações negociam a quase 11 vezes o lucro estimado nos próximos 12 meses, o menor múltiplo do Índice de Semicondutores da Bolsa de Valores da Filadélfia, que conta com 30 membros.

Em comparação, a Nvidia negocia a cerca de 24 vezes os lucros futuros, enquanto Broadcom e Advanced Micro Devices ficam próximos a 33.

"A Micron parece razoavelmente valorizada, se não até barata", disse Wayne Kaufman, analista chefe de mercado da Phoenix Financial Services, em um relatório da Bloomberg.

Ele observou que, embora as ações de memória sejam historicamente cíclicas, a avaliação atual da Micron reflete um equilíbrio entre seus padrões de negociação anteriores e as expectativas de forte crescimento no próximo ano.

As perspectivas dependem da demanda sustentada por IA

A questão central para os investidores é se a Micron conseguirá continuar gerando um impulso acelerado.

Espera-se que os gastos persistentes em data centers de IA apoiem a demanda por chips HBM, mas reações recentes do mercado sugerem que a tolerância à decepção é baixa.

"Se virmos uma desaceleração, isso pode ser devastador para o estoque", disse Louis Navellier, CEO da Navellier and Associates.

Embora alguns estrategistas tenham sinalizado a Micron como atendendo a certas definições de bolha de mercado com base no desempenho do preço das ações, métricas tradicionais de avaliação sugerem o contrário.

Enquanto isso, a perspectiva de Wall Street ficou mais otimista.

As estimativas consensuais para o lucro líquido da Micron para 2026 subiram mais de 50% no último trimestre, com expectativas de receita superando 20% no mesmo período, segundo dados da Bloomberg.

À medida que a Micron se prepara para reportar, seus resultados e orientações servirão como um teste chave para saber se o entusiasmo em torno da demanda por memória impulsionada por IA pode justificar sua corrida brilhante — ou se o ceticismo continuará pesando sobre as ações.