Ação MSTR em risco enquanto uma métrica chave da MicroStrategy se aproxima de uma zona negativa

O preço da ação da Strategy continuou sua queda livre este mês e agora está no nível mais baixo desde setembro do ano passado. As ações da MSTR despencaram mais de 70% em relação ao seu nível mais alto em 2024, mesmo com os índices SandP 500 e Nasdaq 100 atingindo um recorde histórico.

Estratégia empresarial NAV está prestes a se tornar negativa

O preço contínuo das ações MSTR colocou o país em um risco significativo de que seu valor patrimonial líquido (mNAV) de valor empresarial se torne negativo já neste mês.

Esse valor é calculado primeiro ao encontrar o valor empresarial da empresa, o que é feito somando sua capitalização de mercado com sua dívida total, capital preferencial e participação minoritária, e então subtraindo-o do caixa em seu balanço patrimonial.

Neste caso, a empresa tem uma capitalização de mercado de US$ 45 bilhões, o que é muito menor do que o valor de Bitcoin em seu balanço patrimonial. Seu valor empresarial é de 59 bilhões de dólares, alguns pontos acima de seus ativos em Bitcoin, que são 58,2 bilhões de dólares.

Portanto, existe a possibilidade de que suas participações em Bitcoin se tornem superiores ao valor empresarial da empresa. Em teoria, tal movimento reduziria sua métrica de valoração; Isso também eliminaria o principal argumento para investir na empresa.

Historicamente, investidores alocavam dinheiro em Estratégia devido ao prêmio em relação às suas posições em Bitcoin. Esses investidores até se sentiram confortáveis com sua diluição.

A queda do múltiplo mNAV significa que a empresa pode ter dificuldades para levantar dinheiro adicional para comprar Bitcoin. De fato, em julho deste ano, a administração emitiu orientações comprometendo-se a não emitir ações caso o mNAV caísse abaixo de 2,5x. Depois disso, mudou a política e passou a emitir ações no valor de bilhões de dólares.

A MSTR se tornou uma empresa altamente diluída, processo que continuará enquanto ela tem mais de 12 bilhões de dólares restantes em suas ofertas de mercado (ATM).

Dados compilados pela TradingView mostram que suas ações em circulação subiram para 267 milhões, ante 77 milhões em 2021.

Os resultados técnicos do preço das ações do MSTR apontam para mais queda

O gráfico diário mostra que o preço das ações da Strategy tem apresentado uma forte tendência de baixa nos últimos meses. Caiu de um máximo de $455 em julho para $157 hoje. A ação já despencou abaixo das médias móveis de 200 e 50 dias.

Também caiu abaixo do suporte em $230, seu nível mais baixo em março, e do decote do padrão duplo topo em $455. O Índice de Força Relativa (RSI) e outros osciladores continuaram a cair.

Portanto, a previsão mais provável do preço das ações do MSTR é de baixa, com o próximo alvo chave sendo o nível de retrocesso de 78,6% em $125.

Análise técnica do preço do Bitcoin

O gráfico diário mostra que o preço do BTC despencou de uma máxima de $126.200 em outubro para os atuais $86.787. Já formou um padrão de cruz da morte, já que as médias móveis de 50 e 200 dias se cruzavam.

A moeda formou um padrão de bandeira baixista, composto por duas partes: uma linha vertical e um padrão de triângulo simétrico. Portanto, o preço do Bitcoin provavelmente continuará caindo, potencialmente até o suporte em $80.000.

Uma queda do preço do Bitcoin provavelmente levará a mais queda para as ações da MSTR no curto prazo. No longo prazo, no entanto, a ação provavelmente se recuperará à medida que o Bitcoin começar sua subida.