Os embarques russos de petróleo bruto para a Índia caem para o menor nível dos últimos três anos em dezembro

A entrada de petróleo bruto russo pela Índia está prestes a marcar seu mês mais fraco em três anos, refletindo o quanto as sanções americanas estão afetando o comércio de petróleo entre Índia e Rússia.

Os volumes de dezembro estão em queda apesar de algumas refinarias terem retornado a barris com desconto e da expectativa de que as compras possam aumentar novamente no início do próximo ano, segundo um relatório da Bloomberg.

Dados de rastreadores de transporte e sinais de refinarias sugerem que a desaceleração está concentrada em mudanças nas compras, e não em um colapso na demanda, com processadores privados e estaduais respondendo de forma diferente à pressão regulatória e à disponibilidade dos fornecedores.

Sanções apertam rotas de suprimento

As entregas russas de crude à Índia devem ser esperadas para cerca de 1,1 milhão de barris por dia em dezembro, segundo dados de transporte marítimo da Kpler.

Esse seria o nível mais baixo desde novembro de 2022, embora ainda acima de uma estimativa anterior feita por autoridades indianas após a mais recente repressão dos EUA ao comércio de energia russo.

A demanda diminuiu nos últimos meses, à medida que os compradores enfrentavam uma vigilância crescente vinda de Washington.

Os embarques caíram em julho, antes de subir um pouco à medida que alguns refinadores voltavam a usar barris russos mais baratos.

Processadoras estatais como Indian Oil Corp. e Bharat Petroleum Corp. estiveram entre as que retomaram as compras após a queda de meio do ano.

Os refinadores ajustam a fonte

O maior problema de curto prazo veio da Reliance Industries Ltd., a maior refinadora privada da Índia.

A empresa suspendeu a compra de petróleo bruto russo após os EUA sancionarem a Rosneft PJSC e a Lukoil PJSC no final de outubro, permitindo que os importadores tivessem um mês para encerrar as transações com os dois fornecedores.

Desde então, a Reliance retomou a busca de produtores que não estão na lista negra.

O petróleo bruto está sendo processado na refinaria de Jamnagar, em Gujarat, fornecendo combustíveis principalmente para o mercado interno, e não para exportações.

Fluxo de dezembro queda

No ponto mais fraco, as entregas russas à Índia caíram para apenas 712.000 barris por dia na segunda semana de dezembro, antes de se recuperarem mais tarde no mês, segundo a Kpler.

Segundo a Bloomberg, a empresa estima que as importações atingiram cerca de 1,8 milhão de barris por dia em novembro.

Autoridades indianas haviam previsto fluxos diários de cerca de 800.000 barris para dezembro.

A desaceleração também reflete a redução do consumo de pessoas em várias instalações. Dados da Kpler mostram volumes menores para a HPCL-Mittal Energy Ltd.

O terminal de Mundra e a Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd. não receberam barris russos este mês pela primeira vez desde setembro de 2022.

Sinais de recuperação do início de 2026

Olhando para o futuro, os fluxos podem encontrar apoio da Nayara Energy Ltd., que conta com o apoio da Rosneft e é sancionada pela Europa.

A empresa planeja adiar a manutenção programada em sua refinaria de Vadinar, originalmente prevista para o início do próximo ano.

Essa decisão pode permitir maiores processamentos e apoiar novas compras de petróleo bruto russo assim que a interrupção de dezembro passar.

Juntas, essas mudanças apontam para um mercado se recalibrando sob sanções, em vez de abandonar totalmente o fornecimento russo, com volumes provavelmente continuando sensíveis a mudanças políticas e operações de refinaria.