A China realmente dominou a tecnologia em 2025? Por que a volta da vitória de Xi pode ser prematura

A história tecnológica da China foi cheia de confiança inesperada em 2025.

O ano começou com previsões de estagnação e terminou com exportações recordes, avanços de IA que chamaram as atenções e um triunfante discurso de Ano Novo de Xi Jinping.

Segundo a versão oficial, a China decifrou o código da inteligência artificial, rompeu gargalos de chips e provou que a pressão ocidental falhou.

E com Xi sediando uma celebração, parece que a China já está vencendo a corrida tecnológica.

Um ano que reescreveu as expectativas

No início de 2025, as perspectivas tecnológicas da China pareciam sombrias. Os controles de exportação dos EUA eram mais rígidos, o capital estrangeiro era escasso, a queda imobiliária não mostrava sinais de afrouxamento, e a deflação prejudicava os lucros.

Em dezembro, a narrativa havia mudado. O superávit comercial da China ultrapassou 1 trilhão de dólares. As exportações manufatureiras aumentaram mesmo com as remessas para os EUA caindo drasticamente.

Dados oficiais mostraram que a atividade fabril retornou à expansão em dezembro, com o índice de gerentes de compras em 50,1 após nove meses abaixo dessa linha.

No entanto, essa recuperação não foi ampla, mas sim restrita e intencional.

O governo apostou fortemente na política industrial. Crédito, subsídios e compras fluíram para setores ligados à automação, veículos elétricos, chips e defesa.

O consumo ficou para trás, e os investimentos fora das áreas apoiadas pelo Estado permaneceram fracos. A recuperação foi real, mas funcionou em um motor específico.

A IA funcionava porque ficava próxima às fábricas

O melhor resultado tecnológico da China em 2025 veio da inteligência artificial aplicada.

Enquanto as empresas americanas buscavam modelos maiores e referências mais altas, as chinesas focaram em custo, rapidez e implantação.

O objetivo não era construir o sistema mais inteligente do mundo, mas reduzir os custos unitários em manufatura e logística.

E essa abordagem valeu a pena. Automação impulsionada por IA se espalhou por fábricas de automóveis, fábricas de eletrônicos e portos.

"Fábricas sombrias" com trabalho humano mínimo tornaram-se mais comuns.

Os ciclos de design encurtaram, a rotatividade de estoques melhorou, e esses ganhos apareceram nas exportações, não em aplicativos de consumo ou receitas de anúncios.

O símbolo dessa abordagem era o DeepSeek. Seu modelo de baixo custo surpreendeu o Vale do Silício no início do ano ao mostrar até onde a eficiência poderia ir abaixo dos limites do hardware.

Esse evento sozinho fez com que a capitalização de mercado da NVIDIA caísse quase 600 bilhões de dólares em um único dia.

A conclusão foi que as equipes chinesas aprenderam a fazer mais com menos chips.

Os chips melhoraram, mas o teto permaneceu no lugar

Semicondutores foram o centro da volta de vitória de Xi, e a China realmente avançou.

Fabricantes nacionais de chips arrecadaram grandes quantias por meio de IPOs. A produção aumentou nos nós maduros. Memória e embalagem avançaram. A engenharia em nível de sistema melhorou, especialmente em servidores de IA projetados em torno de hardware restrito.

O índice Star 50 da China, fortemente voltado para tecnologia, superou significativamente o principal índice do mercado de ações do país.

Mas a restrição central não desapareceu. Ferramentas avançadas de litografia continuaram fora de alcance. A lógica de ponta permaneceu atrás das fronteiras globais.

Embora a China tenha reduzido as lacunas em áreas onde escala e profundidade de engenharia importam, não conseguiu ultrapassar áreas onde física, equipamentos e cadeias de suprimentos ainda favorecem os incumbentes.

Isso significa que a China agora pode apoiar grande parte de sua base de IA e indústria sem chips estrangeiros, mas ainda não pode liderar a fronteira.

As exportações escondiam um quadro fraco de lucro

À primeira vista, 2025 parecia um ano brilhante para o crescimento da China, mas a lucratividade ainda não concorda.

Os lucros industriais caíram 13,1% ano a ano em novembro, segundo dados oficiais. Os lucros da manufatura de alta tecnologia aumentaram cerca de 10%, enquanto a maioria dos outros setores teve quedas.

A deflação teve um papel. Os preços permaneceram fracos, então as empresas competiram pelo volume, não pela margem.

Exportadores ligados à tecnologia venderam mais unidades, mas ganhavam menos por unidade. Isso é sustentável por um tempo, especialmente com o apoio do Estado. É mais difícil sustentá-la sem aumentar a demanda doméstica ou o poder de precificação.

Essa lacuna explica por que os formuladores de políticas continuaram a investir estímulos em programas de investimento e troca de pessoas, em vez de depender da demanda orgânica.

O motor tecnológico funcionava quente, mas o restante da economia não.

A vitória geopolítica teve limites

A China também ganhou pontos no cenário global. Ele resistiu a Donald Trump durante um novo confronto comercial.

Usou alavancagem de terras raras, redirecionou exportações para o Sudeste Asiático, Oriente Médio e América Latina. No final do ano, as tensões diminuíram para uma trégua de um ano.

Ainda assim, os custos eram visíveis. As exportações para os EUA caíram quase 20%. O risco político aumentou na Europa. As defesas comerciais seguiram os produtos chineses para novos mercados.

A China ganhou espaço para respirar, mas não garantiu um ambiente externo estável.

A manufatura avançada depende da demanda global. O hardware de IA depende de cadeias de suprimentos complexas. Uma estratégia baseada em exportações e apoio estatal funciona melhor quando a política global permanece calma.

Essa condição não é garantida.

Por que Xi fez a volta da vitória afinal?

O discurso de Xi era menos sobre se gabar e mais sobre sinalizar.

Informou às autoridades locais que a tecnologia e a indústria continuam sendo prioridade. Ele disse a engenheiros e investidores que o Estado os apoia.

Disse aos rivais estrangeiros que a pressão tem limites.

Nesses termos, a mensagem fazia sentido. A China em 2025 mostrou que pode se adaptar sob restrições. Ele mostrou profundidade na engenharia e escala na implantação. Evitou o colapso que muitos previram.

O risco está em acreditar demais na história.

O progresso tecnológico não pode substituir o fraco crescimento da renda familiar. Fábricas movidas por IA não conseguem resolver a deflação sozinhas.

Avanços em semicondutores abaixo da fronteira não acabam com a dependência. A volta da vitória destacou conquistas reais. Também disfarçava a fragilidade por baixo.

A China não dominou a tecnologia em 2025. Isso provou que não pode ser afastado da disputa. Esse é um resultado significativo. Não é uma decisão definitiva.