Por que investidores globais não estão entrando em pânico com o conflito EUA-Venezuela

A captura do presidente venezuelano Nicolás Maduro pelos militares americanos em 3 de janeiro deveria ter causado um choque no mundo financeiro global.

Em vez disso, mercados por toda a Ásia, Europa e Américas bocejaram.

O Nikkei 225 do Japão disparou 2,9% para quase as máximas de 7 semanas, o STOXX 600 europeu subiu 0,3%, e os futuros de ações dos EUA permaneceram firmes apesar da manchete geopolítica.

Os preços do petróleo realmente caíram, com Brent caindo para cerca de $60 por barril. Para uma operação de mudança de regime dessa magnitude, a compostura global do mercado é impressionante.

Conflito EUA-Venezuela - A aritmética do petróleo não justifica pânico

No cerne dessa reação contida está uma simples realidade econômica: o petróleo da Venezuela não importa muito mais para os mercados globais.

Atualmente, o país exporta cerca de 700.000 a 800.000 barris por dia, menos de 1% do fornecimento global.

Isso é um erro de arredondamento comparado à Arábia Saudita ou Rússia.

Antes maior exportadora mundial de petróleo, a Venezuela colapsou sob décadas de má gestão e sanções dos EUA que paralisaram a PDVSA, a empresa estatal de petróleo.

David Morrison, Analista Sênior de Mercado da Trade Nation, disse à Invezz:

"Com a OPEP+ mantendo os níveis de produção e as sanções dos EUA ainda em vigor, os mercados estavam relutantes em precificar um choque de oferta de curto prazo", acrescentou Morrison.

Mesmo cenários otimistas exigem anos de reconstrução de infraestrutura antes que os barris venezuelanos inundem significativamente os mercados.

A Goldman Sachs prevê a produção venezuelana em apenas 900.000 barris por dia até 2026, quase nenhuma mudança em relação a hoje.

O atraso entre mudanças políticas e ganhos significativos de oferta é medido em anos, não em meses.

Os mercados globais de petróleo já estão superabastecidos.

Brasil, Guiana e EUA estão aumentando a produção mais rápido do que a demanda cresce.

A OPEP+ acaba de reafirmar sua decisão de manter níveis estáveis de produção em vez de aumentar o estoque, reforçando as preocupações sobre um excesso persistente de oferta.

Essa abundância explica por que os preços do petróleo caíram após a captura de Maduro.

Movimentos setoriais seletivos, não colapso amplo das ações

A reação do mercado revela a sofisticação dos investidores.

Em vez de vendas em pânico, o capital fluiu para uma posição defensiva: o ouro disparou 2%, ultrapassando US$ 4.420 por onça, e as ações de defesa lideraram os ganhos europeus, com o índice STOXX 600 de defesa saltando 3,3%, atingindo seu maior nível em dois meses.

Enquanto isso, as ações da Ásia-Pacífico fora do Japão atingiram recordes recordes, subindo 1,3%, enquanto o DAX alemão rompeu a consolidação e o FTSE 100 se aproximou de níveis recordes.

O estrategista de ações Stephen Dover, do Franklin Templeton Institute , explica o cálculo racional: os movimentos iniciais do mercado permanecem confinados a setores seletivos como defesa e ouro, e não a colapsos amplos de ações.

"Os mercados financeiros globais permaneceram estáveis apesar do conflito EUA-Venezuela, não porque os investidores estejam ignorando o risco, mas porque a economia global mudou", disse Mohanad Yakout, Analista Sênior de Mercado da Scope Markets, à Invezz.

Os mercados de ações asiáticos mostraram-se particularmente resilientes. O Nikkei do Japão se recuperou à medida que a atividade manufatureira se estabilizou, encerrando uma sequência de cinco meses de contração.

O KOSPI da Coreia do Sul saltou 2,2%, o ASX 200 da Austrália subiu 0,6% e o índice de Taiwan subiu 2,1%. Até mesmo o Hang Seng, da China, que caiu 0,1%, foi arrastado para baixo apenas pelas empresas de petróleo.

Os mercados europeus também ignoraram o risco geopolítico.

O DAX disparou 0,65%, com ações de defesa como a Rheinmetall superando o desempenho, enquanto a ASML saltou 4,5% após Bernstein atualizar a fabricante de chips e elevar sua meta de preço para €1.300, a partir de €800.

Essas ações sinalizam que os gestores de fundos veem a Venezuela como um evento geopolítico contido, e não uma ameaça sistêmica aos lucros ou crescimento corporativos.

O risco de longo prazo está escondido nos bastidores

É aí que a calma do mercado se torna digna de análise.

A ação dos EUA cria um precedente perigoso, especialmente em relação a Taiwan e às implicações estratégicas para a geopolítica global, que os mercados podem estar subvalorizando.

Estrategistas de energia destacam riscos estratégicos para a segurança energética global, mas destacam o atraso entre a mudança de regime e ganhos significativos na produção.

Para a maioria dos investidores globais, a crise da Venezuela representa um risco direto mínimo para a carteira.

O petróleo provavelmente continuará sob pressão à medida que a oferta se expande e a demanda se estabiliza.

Os mercados de ações asiáticos estão se recuperando devido à estabilidade da manufatura e à força tecnológica.

As bolsas europeias estão aproveitando os ventos favoráveis do setor de defesa e o impulso dos semicondutores.

A direção do mercado de ações depende de lucros e taxas, não de mudanças de regime em estados fragmentados.

Como Mohanad Yakout disse corretamente: