A InPost aumenta nos juros de aquisição; analistas destacam apelo para a força do Reino Unido e crescimento subvalorizado

As ações da operadora de armários de encomendas InPost subiram mais de 21% na terça-feira, após a empresa anunciar ter recebido uma proposta indicativa para a possível aquisição de todas as suas ações, gerando especulações sobre uma possível aquisição de uma das maiores redes automatizadas de entrega da Europa.

A empresa não revelou a identidade da parte por trás da abordagem e alertou que não havia certeza de que a proposta levaria a uma transação.

O grupo também não havia indicado publicamente anteriormente que estava buscando um comprador.

A alta seguiu uma alta de 11% nas ações na segunda-feira, prolongando uma forte recuperação após um período difícil para as ações.

A InPost perdeu cerca de 37% de seu valor de mercado no ano passado e atingiu o menor nível dos últimos dois anos em novembro, em parte devido à preocupação de que seu maior cliente na Polônia estava reduzindo sua dependência da empresa para entregas.

Um comitê especial formado para avaliar a proposta

A InPost afirmou ter estabelecido um comitê especial composto por membros de seus conselhos de supervisão e administração para "considerar cuidadosamente todos os aspectos de uma possível transação".

O anúncio imediatamente mudou o foco dos investidores para o valor estratégico da empresa, especialmente sua presença crescente no Reino Unido e sua extensa rede de depósitos de encomendas em toda a Europa.

Analistas disseram que a abordagem destaca o apelo da InPost como meta de aquisição após um período de fraqueza no preço das ações que pode não refletir totalmente suas perspectivas de crescimento a longo prazo.

Expansão no Reino Unido fortalece o apelo para aquisições, diz analista

Dan Coatsworth, analista de investimentos da AJ Bell, disse que a InPost parece atraente para potenciais compradores, dado seu posicionamento cada vez mais forte no mercado do Reino Unido.

"A InPost entrou no mercado de entregas do Reino Unido, tornando-se uma correia preferida por muitos varejistas e pessoas que usam plataformas de revenda como [fashion-sales platform] Vinted. Ela se posicionou como uma alternativa mais eficiente e conveniente aos Royal Mails, utilizando uma rede crescente de armários e superando o rival britânico em preços de entrega domiciliar", disse Coatsworth.

Um atrativo fundamental para os consumidores, acrescentou Coatsworth, é a possibilidade de enviar encomendas por meio de armários sem imprimir etiquetas, evitando filas e a necessidade de uma impressora doméstica.

Nos últimos anos, a InPost expandiu-se por meio de aquisições, incluindo Menzies Distribution e Yodel, para fortalecer sua presença no Reino Unido.

No entanto, Coatsworth observou que as ações têm sido prejudicadas pelo crescimento mais lento do volume de encomendas na Polônia, pressões competitivas e de preços, além de uma disputa legal com o grupo de comércio eletrônico Allegro sobre acordos de entrega.

"Embora a InPost tenha algumas questões a resolver, é uma meta de aquisição altamente atraente para quem deseja avançar no mercado europeu de entregas de encomendas", concluiu.

Estrutura de propriedade

O maior acionista da InPost é a empresa tcheca de investimentos PPF Group, que detém uma participação de 28,75%.

A PPF investiu pela primeira vez na empresa em 2023, e o fundo, em maio do ano passado, afirmou que o grupo estava satisfeito com sua participação e não planejava uma oferta de aquisição.

O fundador da empresa, o bilionário polonês Rafal Brzoska, controla uma participação de 12,49% na AandR Investments.

A InPost opera em nove países, incluindo a Polônia, e opera uma das maiores redes europeias de máquinas automáticas de encomendas.

O grupo entregou 351,5 milhões de encomendas no terceiro trimestre, um aumento de 34% em relação ao ano anterior, impulsionado pela expansão internacional.

Perspectivas de crescimento temperadas pelas necessidades de investimento

Em novembro, a InPost reportou um aumento melhor do que o esperado no EBITDA ajustado do terceiro trimestre, para 1,06 bilhão de zlotys, mas reduziu sua perspectiva anual para o ano completo, citando investimentos adicionais na Grã-Bretanha.

A empresa agora espera crescimento ajustado do EBITDA na faixa percentual dos 11 anos em 2025, abaixo da previsão anterior de crescimento entre os vinte e poucos anos.