Estoque SanDisk: talvez tenha se adiantado demais afinal

A SanDisk (NASDAQ: SNDK) disparou mais 22% nesta manhã, enquanto as conversas sobre "escassez de chips de memória" e os aumentos de preços relacionados continuavam a atrair investidores para a multinacional sediada em Milpitas, CA.

O SNDK é amplamente visto como um dos principais facilitadores da inteligência artificial (IA) – uma narrativa que, de fato, catalisou uma alta quase 9x no preço de suas ações nos últimos 12 meses.

Mas será que ela (a série SanDisk) poderia replicar seu desempenho superior em 2025? Talvez não – e há dois grandes motivos para isso!

Pico no mercado NAND pode prejudicar as ações da SanDisk em 2026

A alta meteórica das ações da SNDK tem estado relacionada principalmente a um mercado NAND limitado pela oferta, onde a escassez elevou os preços.

No entanto, tais dinâmicas raramente são permanentes. Na verdade, a história mostra que elas frequentemente sinalizam um pico – com o risco de um excesso de oferta se formar depois.

Se isso acontecer no mercado NAND este ano, a SanDisk pode ver suas margens caírem e sua múltipla redução nos próximos 12 meses.

Simplificando – nesse cenário – a empresa listada na Nasdaq terá dificuldades para justificar seu múltiplo de prêmio, deixando os investidores expostos ao lado negativo de um clássico ciclo de memória de boom e queda.

Ações da SNDK não são mais baratas de possuir

A SanDisk está crescendo em um ritmo notável – com uma receita subindo 21% sequencialmente no último trimestre reportado.

No entanto, a já mencionada corrida cósmica no preço das ações pode já ter deixado isso claro. No momento em que escrevo, a SNDK está buscando lucros futuros cerca de 22 vezes – muito à frente de seus concorrentes do mercado de memória.

A Micron, por exemplo, está sendo negociada com um índice preço/lucro (P/L) futuro inferior a 10 atualmente, segundo o Bargraph.

A dinâmica da avaliação parece ainda mais significativa diante das preocupações persistentes sobre o excesso de gastos com IA. Se o sentimento esfriar, o múltiplo premium das ações da SanDisk pode se desfazer rapidamente em 2026.

Como Wall Street recomenda jogar SanDisk

Analistas de Wall Street também parecem acreditar que as ações da SNDK se adiantaram um pouco demais, afinal.

Embora a classificação consensual sobre o fabricante do chip de memória permaneça em "compra moderada", a meta média de cerca de $271 sugere uma possível "queda" de cerca de 20% a partir daqui.

Mais importante ainda, contratos de opções com vencimento em meados de junho atualmente indicam uma queda massiva na SanDisk, que chegou a cerca de $185 apenas no primeiro semestre de 2026.

No fim das contas, a questão não é se o SNDK pode ou não subir nos próximos 12 meses – é "não existem investimentos melhor valorizados para aproveitar a força do mercado de chips de memória este ano?"

Quando uma ação apresenta ganhos quase 9x em um ano, é prudente cortar a exposição e reinvestir esse capital em outros nomes promissores que ainda não tiveram sua sequência.

Note que a SanDisk atualmente não paga dividendos para parecer mais atraente para investidores focados em renda.