O HSBC espera que o ouro atinja US$ 5.050/onça em 2026 antes de uma correção acentuada

A instabilidade geopolítica e o crescimento da dívida global devem levar os preços do ouro a impressionantes US$ 5.050 por onça no primeiro semestre de 2026, embora esse pico histórico possa ser seguido por uma correção acentuada ainda este ano, segundo uma análise recente do HSBC.

"Vemos uma ampla faixa de $5.050 a $3.950/oz para 2026 e um preço de final de ano de $4.450/oz", disseram os analistas do HSBC em uma nota publicada na quinta-feira, citada em um relatório da Kitco.

Embora a previsão do preço do ouro do banco para 2025 tenha subido para $5.050 em relação ao seu call anterior de $5.000, ele simultaneamente diminuiu sua previsão média para 2026 de $4.600 para $4.587 por onça.

Essa redução foi atribuída à possibilidade de uma correção de preços ainda em 2026, que pode ser desencadeada pela alta dos preços.

Volátil 2026

Espera-se que o mercado de ouro experimente uma volatilidade significativa em 2026, segundo os analistas.

Eles alertaram que a correção atual pode se tornar mais severa se as tensões geopolíticas diminuírem ou se o Federal Reserve dos EUA decidir parar de cortar as taxas de juros.

O HSBC aumentou substancialmente suas previsões médias de preços para os próximos anos, agora projetando US$ 4.625 para 2027 (acima de US$ 3.950) e US$ 4.700 para 2028 (um aumento em relação a US$ 3.630).

Além disso, o banco iniciou uma previsão média de preços para 2029, que a fixou em $4.775.

Rodolphe Bohn, estrategista de moedas e commodities do HSBC, previu no final de novembro que o ouro continuaria sua tendência de alta.

Essa projeção baseou-se na forte demanda observada tanto dos bancos centrais quanto dos investidores de varejo.

Em sua publicação Think Future 2026 outlook, o HSBC destacou Bohn, que afirmou que, apesar do forte desempenho do ouro no acumulado do ano e das recentes flutuações de preço, o banco permanece otimista quanto às suas perspectivas para os próximos meses.

"Acreditamos que os investidores podem se beneficiar diversificando sua exposição a ativos globais, especialmente câmbio, por meio do ouro", escreveu Bohn.

Segundo Bohn, o ouro viveu um dos anos mais bem-sucedidos já registrados em 2025.

Fatores de resiliência e riscos negativos

Ele atribuiu esse "crescimento excepcional" principalmente à crescente incerteza global e à apreensão em relação à desvalorização do dólar americano.

Bohn concluiu que, mesmo com a melhora do sentimento global e a alta das ações globais, as condições de mercado predominantes continuam a impulsionar os preços do ouro.

Ele ainda afirmou que espera-se que o ouro continue flutuante, impulsionado por compras robustas dos bancos centrais, preocupações persistentes com o dólar americano mais fraco e interesse contínuo dos investidores em ETFs lastreados em ouro.

Bohn reconheceu que a perspectiva positiva do HSBC enfrenta riscos potenciais de queda.

Esses riscos incluem a possibilidade de o Federal Reserve adotar inesperadamente uma posição mais belicista ou uma melhora no ambiente econômico global, apesar de sua atual correlação positiva.

Espera-se um aumento lento nos preços do ouro, impulsionado pelo enfraquecimento previsto do dólar americano e pelo contínuo afrouxamento monetário global, especialmente por parte do Fed.