Os lucros do Bank of America no quarto trimestre superaram as estimativas, mas aqui está o motivo pelo qual as ações do BAC podem permanecer no vermelho

O Bank of America (NYSE: ações BAC) apresentou uma sólida superação em lucros e receitas no quarto trimestre, reportando lucros diluídos de $0,98 por ação, superando o consenso de $0,95-$0,98.

O banco registrou uma receita de US$ 28,37 bilhões, acima das expectativas de US$ 27,3 a US$ 27,8 bilhões. O trimestre apresentou força no comércio e na receita líquida de juros, juntamente com a resiliência dos gastos do consumidor.

No entanto, no início das negociações, as ações do BAC caíram quase 4%, sinalizando que Wall Street já ultrapassou os números principais para focar em preocupações mais profundas.

Os investidores estão agindo com cautela diante do enfraquecimento do banco de investimento, ventos contrários do Federal Reserve e uma ameaça regulatória crescente que pode remodelar o negócio de cartões de crédito do banco.

Ações da BAC: De onde veio a força

Receita líquida de juros: o dinheiro que os bancos ganham com a diferença entre o que cobram dos tomadores e o que pagam aos depositantes, cresceu 10% ano a ano, chegando a US$ 15,8 bilhões, superando as expectativas dos analistas.

Essa resiliência surpreendeu alguns porque os mercados vinham prelevando uma pressão maior devido a possíveis cortes de juros do Federal Reserve em 2026.

O banco se beneficiou com ativos de taxa fixa que saíram do balanço patrimonial com rendimentos mais altos e com crescimento contínuo de empréstimos e depósitos.

Além dos empréstimos, a divisão de mercados do Bank of America brilhou.

A receita de negociação de ações disparou 23% ano a ano, atingindo um recorde histórico no quarto trimestre, impulsionada pela volatilidade dos mercados apresentados em janeiro.

A receita total de vendas e negociação cresceu 10%, marcando o 15º trimestre consecutivo de crescimento ano a ano.

Isso provou que Wall Street realmente estava agitada no quarto trimestre, aproveitando condições instáveis e fluxos ativos nos mercados de capitais.

A gestão orientou para um crescimento líquido de 5-7% da renda líquida de juros em 2026, apoiado por aproximadamente US$ 10-15 bilhões em ativos de taxa fixa que revalorizaram os rendimentos mais altos.

Se essa perspectiva se mantiver, manteria os lucros do banco em uma trajetória sólida de crescimento, apesar do ambiente incerto das taxas.

Por que os analistas permanecem cautelosos

O desempenho do banco de investimento, no entanto, foi uma decepção.

As taxas de IB no setor bancário global permaneceram quase estáveis, enquanto a subscrição de ações despencou cerca de 20%.

Analistas temem que essa fraqueza sinalize que o ímpeto dos acordos possa esfriar em 2026, à medida que a incerteza tarifária e as mudanças políticas diminuem a atividade do MandA.

A segunda preocupação é mais imediata e politicamente carregada: o teto de 10% proposto pelo presidente Trump para as taxas de juros dos cartões de crédito, que deve entrar em vigor em 20 de janeiro.

As taxas médias dos cartões de crédito atualmente estão em 21%, o que significa que um teto de 10% reduziria um grande fator de lucro em aproximadamente pela metade.

Executivos do JPMorgan e do Bank of America alertaram que o limite devastaria a disponibilidade de crédito, cortando o empréstimo para cerca de 82-88% dos tomadores de crédito subprime.

Enquanto a indústria faz forte lobby por mudanças, a proposta cria incerteza que pode pesar sobre as ações do BAC até que haja clareza regulatória.

Por fim, há a questão do Fed. A orientação de crescimento do NII de 5-7% da administração assume um ambiente de taxas relativamente benigno.

Se o Fed cortar três vezes em 2026, um cenário debatido pelos analistas, essa orientação pode enfrentar pressão negativa, e revisões nos lucros podem ocorrer.

O trimestre do Bank of America confirma a resiliência do core business.

Mas o foco dos investidores permanecerá fixo em três riscos: credibilidade futura da receita líquida de juros caso as taxas caiam, sustentabilidade do banco de investimento e se os reguladores vão impor o limite das taxas de cartão de crédito.