Por que as ações da Nvidia estão se recuperando cerca de 3% na quinta-feira

As ações da Nvidia subiram no início da quinta-feira, com a fabricante de chips de inteligência artificial se beneficiando de bons resultados em seu principal fornecedor, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., e de novas clarezas sobre a política tarifária de semicondutores da administração Trump.

As ações da Nvidia subiram cerca de 3%, a $188,38, no início das negociações, recuperando um pouco de terreno após uma queda de 1,4% na sessão anterior.

Os ganhos ocorreram enquanto as ações de semicondutores avançavam amplamente após resultados da TSMC que reforçaram a confiança na demanda sustentada impulsionada por IA em toda a indústria de chips.

Lucros da TSMC impulsionam o sentimento do chip

O setor de chips recebeu um impulso notável após a TSMC reportar lucros melhores do que o esperado e apresentar um plano agressivo de gastos de capital para o próximo ano.

A maior fabricante de chips contratados do mundo afirmou que o lucro líquido aumentou 35% em relação ao ano anterior, marcando seu oitavo trimestre consecutivo de crescimento anual de lucro.

A receita no período de outubro a dezembro subiu 20,5%, ultrapassando NT$1 trilhão pela primeira vez.

A fabricante taiwanesa de chips disse que espera gastar entre 52 e 56 bilhões de dólares em gastos de capital este ano, ressaltando a escala do investimento contínuo necessário para atender à demanda global por semicondutores avançados.

A TSMC acrescentou que cerca de 10% a 20% dos seus gastos planejados seriam direcionados para tecnologia avançada de embalagens.

Esse investimento visa aliviar um gargalo chave da indústria que afeta o fornecimento de sistemas completos de chips — uma restrição que tem sido particularmente relevante para clientes como a Nvidia, que depende de embalagens complexas para entregar aceleradores de IA de alto desempenho.

O anúncio ajudou a impulsionar as ações em todo o setor. A Advanced Micro Devices subiu cerca de 3,5% nas negociações iniciais, enquanto a Broadcom ganhou cerca de 1,8%.

A política tarifária oferece sinais contraditórios

A recuperação da Nvidia também ocorreu após o presidente Donald Trump assinar na quarta-feira duas ordens executivas impondo novas tarifas sobre certas importações de semicondutores.

De acordo com a política, um imposto de importação de 25% será aplicado a chips trazidos para os EUA que não forem usados internamente para fins de inteligência artificial e que sejam exportados para outros países.

A estrutura das tarifas foi vista como relativamente favorável para a Nvidia, pois preserva o caminho para exportações de seus chips H200 AI para a China sob as regras de licenciamento dos EUA.

O H200 é o chip de IA mais avançado que a Nvidia atualmente está autorizada a vender no mercado chinês.

No entanto, a incerteza permanece do outro lado do Pacífico.

A Reuters informou que as autoridades alfandegárias chinesas instruíram os agentes a que chips H200 não têm permissão para entrar no país, e autoridades governamentais orientaram as empresas de tecnologia domésticas a não comprarem o hardware a menos que seja absolutamente necessário.

Essas diretrizes continuam a nublar as perspectivas para as vendas da Nvidia na China, mesmo com a política dos EUA parecendo permitir isso.

A Nvidia fica atrás dos pares apesar da forte demanda

Embora a Nvidia continue sendo uma das ações com melhor desempenho no último ano — com um aumento de cerca de 38% — ela tem apresentado desempenho inferior a vários de seus concorrentes focados em IA nos últimos meses.

A Alphabet subiu cerca de 77% no mesmo período, enquanto Broadcom e AMD subiram cerca de 51% e 91%, respectivamente.

As ações da Nvidia também têm negociado em grande parte de forma lateral, apesar de um fluxo constante de lançamentos de produtos, parcerias e repetidas garantias da administração de que a demanda por seus chips de IA continua robusta.

O desempenho moderado da ação reflete a ansiedade dos investidores em relação à exposição à China, concorrência e à sustentabilidade dos gastos hiperescaladores.

Alguns analistas de Wall Street acreditam que a cautela pode ser excessiva.

RBC otimista sobre a ação da Nvidia

Na quarta-feira, a RBC Capital Markets iniciou a cobertura da Nvidia com uma classificação de Outperform e uma meta de preço de US$ 240.

A empresa citou vários fatores que sustentam sua perspectiva positiva, incluindo a expectativa de que os gastos em capital em nuvem permanecerão elevados nos próximos 12 a 18 meses, à medida que os grandes hiperescaladores continuam competindo agressivamente na infraestrutura de IA.

A RBC destacou o acúmulo reportado de mais de 500 bilhões de dólares pela Nvidia, o aumento da demanda por cargas de trabalho de inferência e a aceleração da adoção de IA entre clientes corporativos como principais impulsionadores do crescimento futuro.

A empresa também minimizou as ameaças competitivas, apontando para a liderança de desempenho full-stack da Nvidia, sua dominância no ecossistema de software e a força do balanço patrimonial.

Em termos de avaliação, a RBC afirmou que a Nvidia negocia com cerca de 20% de desconto tanto em relação aos seus concorrentes quanto às chamadas ações de tecnologia Magnificent Seven, uma lacuna que considera injustificada dado o posicionamento da empresa.