A aposta da Nvidia na CoreWeave parece otimista, mas o comentário de Jensen Huang merece cautela

As ações da CoreWeave (NASDAQ: CRWV) subiram em 26 de janeiro após a Nvidia (NASDAQ: NVDA) anunciar um investimento de US$ 2 bilhões em uma empresa de infraestrutura de inteligência artificial (IA).

À primeira vista, é um forte endosso ao ambicioso plano da CRWV de construir "5 gigawatts" de data centers – uma capacidade impressionante, vital para a explosiva indústria de IA.

No entanto, o CEO da NVDA, Jensen Huang, fez uma ressalva sutil, porém crítica, durante uma entrevista à CNBC hoje, que justifica repensar um investimento em ações da CoreWeave nos níveis atuais.

O comentário de Huang merece cautela na compra de ações da CRWV

Na segunda-feira, Huang disse à CNBC que o investimento da Nvidia representa uma porcentagem relativamente "pequena" do total de financiamento que a CoreWeave precisa, sugerindo que o caminho para a 5GW é muito mais complexo e "caro" do que as manchetes sugerem.

Suas observações ressaltam a enorme escala do empreendimento da CRWV – com estimativas da indústria estimando que o custo total de instalação de 5 GW de centros de dados de inteligência artificial está entre 50 bilhões e 75 bilhões de dólares.

Isso significa que a CoreWeave ainda precisa levantar dezenas de bilhões de dólares, uma parte significativa dos quais pode vir de ofertas de dívida ou ações, sinalizando risco financeiro e de diluição para investidores existentes.

De certa forma, o comentário de Huang torna o "impulso ascendente" nas ações da CRWV um pouco menos atraente para ser perseguido.

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O comentário de Huang também é um lembrete contundente de que a CoreWeave, apesar de seu enorme potencial e dos recentes aumentos de avaliação, continua sendo uma entidade de pré-produção na escala de seu sonho de 5 GW.

Embora operem infraestrutura de nuvem de menor escala existente, alcançar 5 GW significa construir instalações aproximadamente equivalentes a cinco grandes usinas nucleares em termos de consumo de energia.

O financiamento "significativo" ainda a ser arrecadado ressalta que essa jornada será longa, intensiva em capital e repleta de complexidades convencionais do desenvolvimento de infraestrutura em grande escala – permitindo atrasos, problemas na cadeia de suprimentos e integração tecnológica.

Para as ações da CoreWeave, não é uma troca rápida; É uma maratona de demandas financeiras e logísticas sem precedentes.

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A declaração de Huang encapsula perfeitamente o "Paradoxo de Jensen" – um otimismo externo sobre o futuro da IA aliado a um pragmatismo interno e rigoroso sobre os custos e complexidades envolvidos.

Ao destacar sutilmente o capital monumental ainda necessário, Huang gerencia a exuberância do mercado.

Ele quer que a CoreWeave tenha sucesso como grande compradora dos chips da Nvidia, mas também está garantindo que a reputação do gigante não esteja atrelada a um cronograma potencialmente supervalorizado ou até irrealista para uma visão que exige décadas de execução implacável e dezenas de bilhões de dólares.

Também vale mencionar que as ações da CRWV não estão falhando em romper decisivamente acima da média móvel de 100 dias no nível de $102 hoje – sinalizando que o momentum de alta está próximo do esgotamento.

Além disso, a CoreWeave está atualmente negociando com vendas acima de 10x, o que parece difícil para uma empresa que ainda nem teve lucro.