Zijin vai comprar o ouro aliado do Canadá por C$5,5 bilhões enquanto os preços recordes do ouro alimentam o MandA

A mineradora chinesa Zijin Gold anunciou na segunda-feira que comprará a Canadian Allied Gold em um acordo à vista no valor de cerca de C$5,5 bilhões, uma aquisição importante para a empresa, que busca expandir sua presença globalmente à medida que os preços do ouro atingem recordes históricos.

A transação é avaliada em C$44 por ação, o que indica um prêmio de aproximadamente 5,4% no último fechamento da ação.

O acordo chega enquanto os altos preços do ouro impulsionaram as margens e os fluxos de caixa em todo o setor de mineração.

Isso promoveu a consolidação, com grandes produtores favorecendo cada vez mais a aquisição de ativos e produção de longa duração em detrimento do desenvolvimento de novas minas.

O acordo destaca essa tendência ao unir uma das maiores empresas de mineração de ouro do mundo com uma empresa cujos ativos cobrem ouro africano.

As ações da Allied subiram quase 4% antes da abertura dos mercados, após o anúncio nas negociações pré-mercado em Nova York na segunda-feira, sugerindo que o mercado viu as condições do negócio de forma positiva.

Termos do negócio e avaliação

De acordo com o acordo de compra, Zijin pagará US$ 4,02 bilhões em dinheiro no total, utilizando a taxa de câmbio do dólar canadense, que é de US$ 1,3676 para o dólar americano.

O preço de fechamento mais recente da Allied se traduziu em um preço por ação de C$44, o que é um pequeno prêmio, e em relação ao que as empresas descrevem como valor justo no contexto de condições fortes do mercado de ouro.

O acordo também inclui uma cláusula de saída.

O acordo também inclui uma cláusula que exige que a Allied pague 220 milhões de dólares canadenses a Zijin caso o acordo seja cancelado sob certas condições, projetada para proteger ambas as partes e ajudar a esclarecer o caminho para o fechamento da transação.

As empresas esperam concluir a aquisição no final do segundo trimestre de 2026, sujeita às condições habituais em um acordo de aquisição.

A consolidação é impulsionada pelos preços do ouro

Um aspecto definidor da indústria de mineração tem sido a alta dos preços do ouro, que aumentou a lucratividade e gerou fluxos de caixa significativos para os mineradores.

Uma onda de consolidação foi desencadeada por essas circunstâncias, já que as empresas buscam investir em aquisições que possam aumentar rapidamente a escala e as reservas.

A aquisição da Allied está alinhada com o plano da Zijin de crescer globalmente, já que os preços dos lingotes estão subindo de forma constante.

Com operações em nove países, a empresa já é uma das maiores mineradoras de ouro do mundo.

Na tentativa de ampliar e diversificar sua base de ativos durante um período de condições favoráveis de mercado, adquiriu a Allied.

Portfólio e valor para os acionistas da Allied

A compra foi apresentada pela administração da Allied como benéfica para os acionistas.

Segundo o CEO Peter Marrone, o acordo oferece um valor substancial e demonstra a amplitude do portfólio de ativos em ouro da empresa em toda a África.

A declaração destaca o valor estratégico das participações da Allied diante da tendência geral de consolidação do setor.

Em meio a um ciclo favorável de commodities, o prêmio da Zijin e a estrutura totalmente em dinheiro da transação apresentam essa opção como uma saída clara para os acionistas.

Contexto geopolítico

O acordo ocorre no contexto de um ambiente geopolítico em mudança, além das forças de mercado.

Um acordo provisório para reduzir tarifas em algumas áreas, como veículos elétricos e canola, foi alcançado entre Canadá e China há aproximadamente uma semana, marcando um passo recente para a reparação das relações.

Além disso, os dois países prometeram melhorar os laços estratégicos e reduzir tarifas.

Apesar da aquisição ter sido baseada em fatores comerciais ligados aos preços do ouro e aos ativos disponíveis, o contexto mais amplo do fortalecimento da relação certamente acrescenta um grau de significado ao negócio.

Considerando o futuro

A demanda dos investidores por exposição ao ouro foi destacada pela impressionante estreia da Zijin em Hong Kong no ano passado, que coincidiu com um aumento prolongado nos preços dos lingotes e um aumento na captação de recursos em setembro.

Aproveitando essa tendência, a mineradora agora está melhor posicionada para lucrar com a consolidação do setor e o aumento dos preços graças à aquisição da Allied.

A fusão Zijin-Allied é uma ilustração notável de como os produtores estão reorganizando seus portfólios para alcançar metas de crescimento de longo prazo, à medida que o setor continua a se ajustar à alta dos preços do ouro e às mudanças nas relações internacionais.