As ações da Boeing caem cerca de 2% após os lucros: o que aconteceu?

A Boeing reportou receita no quarto trimestre acima das expectativas de Wall Street.

A empresa registrou receita de US$ 23,95 bilhões nos últimos três meses de 2025, um aumento de 57% em relação ao mesmo período do ano anterior e acima das expectativas dos analistas de US$ 22,6 bilhões, segundo estimativas compiladas pela LSEG.

Fortes entregas de aviões ajudaram a impulsionar o resultado, com a Boeing entregando mais aeronaves em 2025 do que em qualquer outro ano desde 2018.

O fluxo de caixa do trimestre foi de US$ 400 milhões, aproximadamente o dobro do que Wall Street havia previsto, destacando a melhoria do desempenho operacional à medida que a Boeing aumenta a produção e as entregas.

A CEO Kelly Ortberg, que retornou da aposentadoria para liderar a empresa em 2024, adotou um tom cautelosamente otimista em comentários aos funcionários.

"Ao mesmo tempo, com o progresso vêm expectativas, e nossos clientes e stakeholders vão esperar mais de nós este ano", disse Ortberg. "Há muito para ser otimista" entrando em 2026, acrescentou.

As ações da Boeing caíram cerca de 2,5% nas primeiras negociações de terça-feira.

As ações da Boeing caíram após a fabricante divulgar outra cobrança vinculada ao seu programa de tanques KC-46, um dos contratos de desenvolvimento a preço fixo em sua divisão de defesa que sofreu estouros de custos nos últimos anos.

A cobrança, que soma quase 600 milhões de dólares, é um item único e reflete gastos adicionais para apoiar entregas maiores ao Pentágono este ano, disse a diretora executiva Kelly Ortberg em comentários à CNBC.

O desempenho trimestral supera as expectativas

A Boeing reportou lucros ajustados por ação de US$ 9,92 no trimestre.

Esse número foi impulsionado pela venda da unidade de navegação de aeronaves Jeppesen e não é diretamente comparável às expectativas dos analistas, que previam uma perda de 39 centavos por ação.

Excluindo esse ganho, a perda por ação da Boeing foi maior do que a previsão de 46 centavos pelos analistas, segundo dados compilados pela Bloomberg.

A receita de aviões comerciais superou as expectativas, chegando a US$ 11,38 bilhões, contra uma estimativa da StreetAccount de US$ 10,72 bilhões.

Isso representou um aumento de quase 140% em relação ao ano anterior, refletindo a forte recuperação nos lançamentos.

A unidade de defesa da Boeing também apresentou melhora, com receita crescendo 37% ano a ano, para US$ 7,42 bilhões.

Entregas impulsionam a recuperação

As entregas de aeronaves continuam sendo a métrica mais crítica para a recuperação da Boeing, já que os clientes normalmente pagam a maior parte do preço da aeronave quando ela é entregue.

A empresa entregou 600 aviões aos clientes em 2025, quase o dobro do número entregue em 2024 e o maior total desde 2018.

Somente no mês passado, a Boeing entregou 63 aviões, incluindo 44 de seus 737 Max mais vendidos, informou a empresa no início deste mês.

Ortberg e outros executivos sinalizaram que novos aumentos na produção são esperados nos próximos meses, embora tenham alertado que aprovações regulatórias e a estabilidade da cadeia de suprimentos continuam sendo limitações principais.

A ampliação da entrega marca um ponto de virada crucial para a Boeing após anos de queima de dinheiro.

A empresa gastou cerca de US$ 40 bilhões desde o primeiro trimestre de 2019 — quando o segundo de dois acidentes fatais envolvendo o 737 Max a mergulhou em crise — até o terceiro trimestre de 2025.

Esse período também incluiu a pandemia de Covid-19, a persistente escassez de cadeia de suprimentos e mão de obra, além de uma série de problemas de manufatura e qualidade que pesaram fortemente sobre a produção.

Concorrência e demanda de longo prazo

Enquanto a recuperação da Boeing ganha impulso, a Airbus continua liderando em entregas totais.

O fabricante europeu entregou 793 aeronaves em 2025, em comparação com as 600 da Boeing, embora o total da Airbus tenha permanecido abaixo do recorde de 2019 de 863 aviões.

A Boeing, no entanto, ultrapassou a Airbus em novos pedidos no ano passado. O fabricante americano registrou 1.173 pedidos líquidos em 2025, comparado aos 889 da Airbus.

As companhias aéreas estão cada vez mais olhando além da década atual, garantindo vagas de entrega até a década de 2030 enquanto planejam o crescimento da frota e substituem aeronaves mais antigas e menos eficientes em combustível.

A Boeing conta entre os clientes que fizeram pedidos nas últimas semanas para entregas programadas até bem dentro da próxima década.