O mercado de IPOs do Canadá teve um novo despertar em 2026 após anos de estagnação

O mercado inicial de oferta pública no Canadá, que está inativo há muitos anos, está se agitando novamente, com banqueiros e funcionários da bolsa sugerindo que 2026 pode ser um ano decisivo após cerca de quatro anos de queda de atividade.

O aumento dos IPOs indicaria uma confiança renovada na economia canadense e reverteria uma tendência prolongada de empresas deixando a bolsa no país.

Nos últimos anos, as empresas canadenses têm evitado em grande parte os mercados públicos, pois as fortes taxas de juros e a inflação persistente pressionaram as avaliações.

Várias empresas pausaram seus planos de listagem ou optaram por financiamento respaldado por private equity.

Essa cautela surgiu durante uma desaceleração global mais ampla nos IPOs, à medida que a volatilidade do mercado, a incerteza sobre tarifas dos EUA e o aumento dos custos dos IPOs passaram a cobrar seu preço.

Mas agora, na visão deles, o clima está mudando. Após a melhora nos mercados de ações e no sentimento dos investidores, empresas de tecnologia, recursos naturais, produtos de consumo, fintechs e outros setores estão buscando abrir capital novamente.

Comparado a seus pares, o Canadá foi mais afetado

No ano passado, o volume de IPOs diminuiu globalmente, mas o mercado canadense foi mais severamente impactado.

As dificuldades globais foram agravadas por obstáculos regulatórios, e um pequeno número de empresas estava disposto a entrar na lista.

Como resultado, o número de empresas de capital aberto na Bolsa de Valores de Toronto (TSX) diminuiu à medida que outros mercados começaram a se estabilizar.

Muitas pessoas veem as novas ofertas públicas iniciais (IPOs) como um indicador do estado da economia, pois demonstram interesse dos investidores e confiança nos negócios.

No caso do Canadá, eles também atuam como um teste de fogo para o programa pró-negócios do primeiro-ministro Mark Carney, que inclui promessas de aumentar a produtividade e ampliar o comércio internacional e alianças comerciais.

O aumento do investimento estrangeiro pode ser crucial.

"Você vai ter um mercado de IPOs mais atraente quando mais investimentos estrangeiros entram no país. Nossas portas estão abertas para todos no mundo", afirmou Michael Dehal, gerente sênior de portfólio da Dehal Investment Partners, da Raymond James.

Ele acrescentou que as empresas receberiam mais financiamento e apoio financeiro se tivessem maior apoio internacional.

Indicações de momento

Já há indícios de que o mercado pode estar mudando. A Rockpoint Gas Storage, a maior IPO do ano anterior, arrecadou C$704 milhões em outubro, revivendo as esperanças de aumento nas listas.

Tanto banqueiros quanto investidores têm acompanhado de perto o desempenho do negócio.

Segundo David Rawlings, CEO da JP Morgan no Canadá, que subscreveu o acordo com a Rockpoint, "IPOs bem-sucedidos podem estabelecer precedentes positivos para futuras ofertas."

Ele classificou o desempenho da ação como positivo, enquanto investidores avaliam negócios futuros, destacando que atualmente ela está sendo negociada cerca de 25% acima do preço do IPO.

Mesmo com esses avanços, o panorama geral ainda é difícil. Nos últimos três anos, o número de empresas listadas no TSX diminuiu.

Devido principalmente a acordos de private deal, fusões e aquisições e consolidação nos setores financeiro e de energia, houve apenas duas ofertas públicas iniciais (IPOs) e cinquenta e cinco desistências em 2025. Em 2023 e 2024, as remoções também superaram as listas.

Ações fortes, oferta fraca

Ironicamente, um mercado de ações robusto coincidiu com uma queda na atividade de IPOs. Em 2025, o índice SandP/TSX Composite aumentou cerca de 29%, superando a alta de 16% do SandP 500.

Os ganhos nas empresas de mineração e o aumento das avaliações dos grandes bancos, que representam cerca de um terço do índice, foram os principais motores do aumento.

Mesmo que as corporações não tenham querido entrar no mercado, o long equity indica que os investidores estão buscando áreas para investir dinheiro.

Peter Miller, chefe de mercados de capitais acionários do Bank of Montreal, afirma que este último tem sido o problema. Miller afirmou que a oferta, e não a demanda por novos anúncios, foi a causa do declínio dos IPOs no Canadá.

No entanto, ela afirmou que, nos últimos meses, a tendência mudou drasticamente. No momento, o pipeline de IPOs está em seu ponto mais forte desde 2021.

Otimismo temperado por riscos

Esse otimismo é compartilhado por outros banqueiros.

Jackie Nixon, chefe dos mercados de ações canadenses do Royal Bank of Canada, afirmou que sua equipe está colaborando com várias empresas privadas que devem abrir capital em 2026.

Com muitos potenciais emissores buscando captar grandes quantias de dinheiro, o TMX Group, que administra o TSX, também espera um aumento notável nas listas.

Mesmo depois de as empresas estarem listadas, ainda existem riscos. Por exemplo, desde sua oferta pública inicial (IPO) em julho de 2025, a GO Residential Real Estate Investment Trust perdeu quase 25% de seu valor.

Segundo Michael Ashley Schulman, sócio da Running Point Capital Advisors, "o que realmente importa é se os IPOs das empresas operacionais podem realmente ser bem negociados após a emissão."

A dificuldade que o Canadá enfrenta ao olhar para 2026 será converter o interesse recém-descoberto em sucesso a longo prazo, garantindo que novos anúncios não apenas apareçam, mas também tenham desempenho suficiente para manter a confiança nos mercados públicos.