Ações da Ocado caem com demissões e prejuízo: analistas pedem cautela

As ações da Ocado caíram mais de 8% na quinta-feira depois que o supermercado online e o grupo de tecnologia para o varejo revelou planos para cortar 1,000 empregos e reportou um prejuízo antes dos impostos maior para o último ano fiscal.

A empresa disse que as reduções fazem parte de um esforço mais amplo para economizar £150 million em custos de tecnologia e suporte à medida que passa de uma fase intensiva de desenvolvimento para uma implantação mais enxuta de seus sistemas automatizados de armazém.

"São cerca de 1,000 pessoas, é menos de 5% da nossa força de trabalho global", disse o CEO Tim Steiner à Reuters após a Ocado publicar os resultados do ano fiscal, acrescentando que cerca de metade das funções afetadas vêm de pesquisa e desenvolvimento, e cerca de dois terços das perdas de emprego serão no Reino Unido.

Cortes de custos impulsionam reestruturação

A mais recente rodada de demissões sucede o corte de 500 vagas na área de tecnologia anunciado no ano passado, quando a Ocado disse que estava utilizando mais inteligência artificial para apoiar pesquisa e engenharia.

O grupo tem estado sob pressão para demonstrar que o forte investimento em robótica e software pode se traduzir em lucros sustentáveis.

A Ocado disse que está simplificando seu modelo de negócios à medida que certos acordos de exclusividade com parceiros no exterior expiram, permitindo buscar novas colaborações.

Na América do Norte, a reestruturação envolve o fechamento de centros robotizados de atendimento ao cliente subutilizados e a eliminação de cargos associados para focar em locais mais rentáveis.

Para as 52 semanas encerradas em 30 de novembro, a Ocado registrou um prejuízo antes dos impostos de £377.6 million, comparado com um prejuízo de £339.8 million no ano anterior.

A receita subiu para £1.36 billion de £1.24 billion em base pro forma.

Os ganhos subjacentes aumentaram 59% para £178 million, refletindo melhorias operacionais apesar do prejuízo reportado.

Reveses na América do Norte pesam no sentimento

As ações caíram cerca de 36% no último ano depois que os parceiros norte-americanos da Ocado — Kroger nos Estados Unidos e Sobeys no Canadá — anunciaram planos de fechar centros robotizados de atendimento ao cliente, citando uma demanda mais fraca do que o esperado.

Essas decisões reacenderam dúvidas sobre a sustentabilidade do modelo de negócios da Ocado, particularmente em mercados onde os clientes são mais dispersos e menos concentrados em áreas urbanas densas.

Analistas também apontaram para uma tendência mais ampla do setor de realizar pedidos de supermercado online a partir de lojas existentes em vez de investir em armazéns automatizados dedicados.

Alguns questionam se provedores de atendimento em loja, como a Instacart, poderiam reduzir o mercado total endereçável de longo prazo da Ocado.

Ocado espera gerar fluxo de caixa positivo, mas analistas permanecem cautelosos

A Ocado disse que espera que a receita de sua divisão de soluções tecnológicas seja em torno de £500 million no exercício fiscal de 2026, excluindo taxas vinculadas ao fechamento de um centro de atendimento ao cliente.

O grupo prevê que ficará com fluxo de caixa positivo na segunda metade de seu ano financeiro 2025/26, com uma saída de caixa subjacente anual de cerca de £200 million, excluindo taxas de fechamento.

Espera alcançar fluxo de caixa positivo no ano inteiro em 2026/27.

Apesar das projeções futuras, alguns analistas permanecem cautelosos.

A RBC Capital Markets disse que a capacidade da Ocado provavelmente permanecerá à frente da demanda no curto prazo, o que pode continuar a pesar sobre a rentabilidade.

A corretora também sugeriu que as metas de médio prazo da administração parecem ambiciosas, dado o perfil de fluxo de caixa do grupo e o atual ambiente do setor.

Eles questionaram se o crescimento das opções de atendimento em loja--como a Instacart--reduzirá seu mercado total endereçável de longo prazo.

Diz que o preço das ações parece caro atualmente, já que as metas da empresa para os próximos anos parecem arriscadas.

A RBC não espera que a empresa assine mais acordos massivos e transformadores com grandes redes de supermercados tão cedo.