Jamie Dimon diz que stablecoins que pagam juros devem seguir regras bancárias

O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, disse que emissores de stablecoins que pagam juros sobre saldos de clientes devem ser regulados como bancos, defendendo supervisão equivalente para garantir equidade e segurança.

Em entrevista à CNBC, Dimon traçou uma linha entre recompensas baseadas em transações e juros sobre saldos armazenados, enquanto Washington debate como fiscalizar tokens lastreados em dólar.

Seus comentários ocorrem enquanto legisladores e a Casa Branca ponderam se emissores deveriam poder oferecer rendimento, e enquanto as negociações sobre novas regras de estrutura de mercado permanecem estagnadas.

Caso de Dimon a favor de supervisão semelhante à bancária

Dimon disse à CNBC que pagar juros sobre saldos de clientes é essencialmente uma atividade bancária e deveria vir acompanhada de requisitos equivalentes, incluindo capital, liquidez e seguro de depósitos.

“Recompensas são o mesmo que juros”, disse ele. “Se você vai manter saldos e pagar juros, isso é banco. Você deveria ser regulado como um banco”, segundo a CNBC.

Ele afirmou que os bancos poderiam aceitar um compromisso no qual as plataformas ofereçam recompensas ligadas a transações, mas não juros sobre saldos armazenados.

O objetivo, acrescentou, é um “campo de jogo nivelado por produto”, com serviços equivalentes enfrentando supervisão similar para evitar que riscos se acumulem fora do sistema regulado.

Confronto com Armstrong, da Coinbase

As observações intensificam uma disputa em curso com o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, que tem defendido permitir recompensas de stablecoin sem supervisão ao nível dos bancos.

Os dois bateram boca publicamente no início deste ano, com Dimon supostamente dizendo a Armstrong no World Economic Forum que ele era “cheio de m—” e para parar de “mentir na televisão” sobre bancos sabotando a legislação, segundo cobertura da Benzinga.

Armstrong disse à CNBC em fevereiro que via um “resultado ganha-ganha” para ambos os lados.

Dimon discorda, afirmando que não pode ser que um conjunto de empresas pague juros sem regulação enquanto os bancos seguem regras mais rígidas, alertando que “o público pagará” se as lacunas persistirem.

Batalha política sobre a CLARITY Act

A CLARITY Act, descrita pela Benzinga como o projeto de lei carro-chefe do presidente Donald Trump sobre estrutura de mercado cripto, perdeu o prazo da Casa Branca em 1º de março sem um acordo.

O ponto de atrito é se as plataformas podem oferecer rendimentos sobre saldos em stablecoins.

A Coinbase retirou o apoio ao projeto em janeiro depois que o Senado avançou para restringir programas de recompensas, e as conversas entre bancos e executivos de cripto, segundo relatos, ficaram paralisadas.

Apostadores do Polymarket atribuem atualmente 70% de probabilidade de a CLARITY Act virar lei em 2026, segundo a Benzinga.

Separadamente, o Office of the Comptroller of the Currency propôs na semana passada regras que proibiriam plataformas como Coinbase e PayPal de oferecer recompensas em stablecoins de terceiros, como o USDC da Circle, informou a Benzinga.

Segundo a CNBC, legisladores estão revisando nova redação preliminar circulada pela Casa Branca, embora bancos e empresas de ativos digitais ainda não tenham concordado se emissores deveriam poder oferecer rendimento sobre as participações de clientes.

Contexto de mercado e do setor

Dimon enfatizou que o JPMorgan apoia a competição e utiliza blockchain em suas próprias operações, citando o token de depósito do banco, JPM Coin, e ferramentas de registro distribuído, conforme noticiado pela CNBC e pela Benzinga.

Movimentos mais amplos do mercado reforçam o pano de fundo. O Bitcoin está em baixa de cerca de 23% no ano, observou a Benzinga.

As ações da Coinbase estão mais de 50% abaixo da máxima histórica de julho de 2025, perto de $420. O JPMorgan atingiu máxima histórica de $327.78 no final de dezembro, segundo a Benzinga.

A receita da Coinbase no quarto trimestre caiu 22% ano a ano para $1.78 billion, ficando abaixo das estimativas do Street de $1.85 billion, reportou a Benzinga.

O que observar a seguir

A questão central é se os juros sobre saldos de stablecoins serão tratados como depósitos bancários.

A pressão de Dimon por paridade estabelece um marcador claro enquanto o Congresso e os reguladores consideram novas guardrails.

Com a CLARITY Act estagnada e o OCC ensaiando limites sobre recompensas, o resultado sobre rendimento provavelmente decidirá como os negócios de stablecoin operarão — e quem os supervisionará.