Ações da Circle caem 6% em negociações: entenda por quê

As ações da Circle Internet Group caíram acentuadamente no pré-mercado na segunda-feira, depois que o Morgan Stanley rebaixou a emissora de stablecoin, enquanto o TD Cowen iniciou cobertura com recomendação de compra, destacando uma divisão crescente em Wall Street sobre as perspectivas de longo prazo da empresa.

As ações da Circle recuaram 6% para $58.81 no pré-mercado após as recomendações divergentes dos analistas. 

Enquanto isso, o Bitcoin negociou 0.64% em queda nas últimas 24 horas, a $62,625.

O Morgan Stanley rebaixou sua recomendação para Underweight, de Equal Weight, e reduziu o preço-alvo para $38, ante $106, enquanto o TD Cowen iniciou cobertura com recomendação de compra e preço-alvo de $82, implicando potencial de alta significativo em relação aos níveis atuais.

Morgan Stanley prevê crescimento mais fraco do USDC

O rebaixamento do Morgan Stanley foi motivado pela expectativa de que a circulação do USDC, a stablecoin atrelada ao dólar da Circle, crescerá mais lentamente do que se previa.

A corretora reduziu suas previsões para a circulação de USDC em 2027 e 2028 em 33% e 44%, respectivamente, questionando a meta da Circle de alcançar crescimento médio anual de 40% ao longo dos ciclos de mercado.

"O USDC efetivamente não cresceu" desde o terceiro trimestre do ano passado, notaram os analistas. 

A corretora acrescentou que a adoção mais ampla ainda não se materializou, já que "a utilidade além de remessas e gastos com cartão vinculados a stablecoins ainda não ganhou tração significativa."

O Morgan Stanley argumentou que, embora empresas de pagamento como Mastercard e Stripe tenham cada vez mais adotado tecnologia de stablecoins, a implementação prática permanece limitada.

Citanto dados da McKinsey, a corretora afirmou que o volume de transações de stablecoins alcançou cerca de $35 trilhões em 2025, mas apenas cerca de $390 bilhões representaram pagamentos identificáveis no mundo real. 

Os analistas acrescentaram que a atividade de pagamentos permanece concentrada em transações comerciais transfronteiriças, remessas e gastos com cartão vinculados a stablecoins.

"A atividade com stablecoins permanece predominantemente inclinada ao trading de cripto e transferências, em vez de pagamentos. A McKinsey estima cerca de $35 trilhões de volume ajustado, dos quais apenas $390 bilhões representam pagamentos identificáveis (o que ainda pode ser otimista), ou aproximadamente 0.5% da atividade não ajustada e cerca de 1% da atividade ajustada", escreveu o analista do Morgan Stanley, James Faucette.

Ele acrescentou: "Embora existam casos de uso reais e crescentes em B2B transfronteiriço e remessas ao consumidor (incluindo gastos com cartão vinculados a stablecoins) que estão impulsionando a velocidade das transações, eles ainda não demonstraram a capacidade de criar os saldos duráveis ou a economia de transações recorrentes necessários para compensar a pressão sobre o modelo de receita de reservas da Circle."

TD Cowen enxerga oportunidade de plataforma no longo prazo

O TD Cowen adotou uma visão mais otimista, iniciando cobertura com recomendação de compra e preço-alvo de $82.

A corretora disse: "Vemos uma combinação atraente de crescimento e diversificação via circulação do USDC, receitas de alta margem baseadas em taxas em rápido crescimento e a opcionalidade da Arc, e acreditamos que o mercado subestima a evolução para um player de plataforma."

O analista Bryan Bergin acredita que o negócio da Circle está se expandindo além da emissão de stablecoins para uma plataforma de infraestrutura financeira mais ampla que abrange pagamentos, serviços de tesouraria, ativos do mundo real tokenizados, interoperabilidade e serviços para desenvolvedores.

Bergin também descreveu a Circle como "um veículo atraente para investidores que buscam exposição à institucionalização das stablecoins e à modernização da infraestrutura financeira global."

Analistas permanecem divididos sobre a Circle

As ações da Circle enfrentaram dificuldades ao longo de 2026, recuando 21% no ano até agora, em comparação com alta de 9.4% do mercado mais amplo. O Bitcoin caiu 28% no mesmo período.

A ação também sofreu pressão devido à incerteza em torno do proposto Clarity Act, legislação destinada a estabelecer um marco regulatório para a indústria de criptomoedas.

A opinião dos analistas permanece fortemente dividida. 

Segundo dados da LSEG, 16 dos 30 analistas que acompanham a Circle classificam a ação como Hold ou Sell, enquanto os 14 restantes recomendam Buy ou Strong Buy.

As visões contrastantes ressaltam expectativas diferentes quanto ao ritmo de adoção de stablecoins, ao futuro crescimento do USDC e à capacidade da Circle de evoluir para uma plataforma de infraestrutura financeira mais ampla, à medida que o panorama regulatório continua a se desenvolver.