Por que a ação da Nvidia está em alta apesar da venda generalizada no mercado?

A ação da Nvidia (NASDAQ: NVDA) sobe roughly 1.2% na segunda-feira, algo incomum em um dia em que o Dow cai mais de 800 pontos e temores de estagflação deixam grande parte de Wall Street na defensiva.

A resiliência não é aleatória, já que uma combinação de nova convicção de analistas, resultados recentes fortes e um grande evento de produto a uma semana está mantendo compradores institucionais engajados mesmo com o sentimento macro voltando-se negativo.

A convicção do Morgan Stanley

O movimento institucional começou em 4 de março, quando Joseph Moore, do Morgan Stanley, reintegrou a Nvidia como sua principal escolha em semicondutores com preço-alvo de $260, implicando cerca de 47% de upside em relação ao fechamento da semana passada.

O argumento central de Moore: a ação da Nvidia praticamente não avançou por dois trimestres enquanto o negócio subjacente continuou crescendo, criando o que ele descreveu como "um ponto de entrada inesperadamente favorável."

Os dados de valuation corroboram essa leitura.

A Nvidia agora negocia em cerca de 18 vezes os ganhos projetados para 2027, um múltiplo relativamente contido para uma companhia que reportou crescimento de receita de 73% ano a ano em seus últimos resultados trimestrais.

Para contexto, a ação negociava em níveis comparáveis em meados de 2025 antes de iniciar uma alta significativa. Não parecia tão barata em relação à sua taxa de crescimento há mais de um ano.

Sinais da cadeia de suprimentos reforçam o caso de alta.

Os compromissos totais da Nvidia relacionados ao fornecimento quase dobraram de $50.3 billion no final do Q3 para $95.2 billion no fechamento do Q4.

Os hiperescaladores não estão apenas comprando chips — estão travando capacidade bem antes do cronograma.

Moore interpreta isso como evidência de que os gastos com infraestrutura de IA são duráveis, e não estão chegando a um pico.

Ações da Nvidia: GTC 2026 a uma semana

A conferência anual GTC da Nvidia começa em 16 de março em San Jose.

Jensen Huang fará o discurso de abertura para um público estimado de 30,000 participantes, com centenas de milhares a mais previstos para assistir online.

Ele já provocou "um chip que surpreenderá o mundo", o que tem efeito discreto no pregão de segunda-feira.

O principal item do roadmap é Vera Rubin, a plataforma combinada GPU-CPU de próxima geração da Nvidia prevista para a segunda metade de 2026.

A arquitetura promete uma redução de dez vezes nos custos de inferência, o que significa que executar modelos de IA em produtos do mundo real fica significativamente mais barato.

Custos de inferência mais baixos tipicamente ampliam o mercado da Nvidia em vez de canibalizá-lo.

Além de Vera Rubin, analistas de hardware esperam que a GTC inclua uma primeira prévia pública do Feynman, a geração após Rubin.

Se Huang confirmar detalhes iniciais, compradores em nuvem terão visibilidade de compras por vários anos — o tipo de planejamento que transforma negócios pontuais em fluxos de receita de longo prazo para a Nvidia.

O contexto de resultados confere peso adicional à conferência. A receita do Q4 veio em $68.1 billion, alta de 73% ano a ano, bem acima da estimativa de $65.9 billion.

A companhia projetou cerca de $78 billion em receita para o próximo trimestre, bem acima das expectativas do mercado. A receita fiscal total de 2026 atingiu $215.9 billion, com o segmento de data-center contribuindo com cerca de $197.3 billion.