Walmart e três varejistas mais expostas ao aumento dos preços da gasolina

O panorama energético global está se fragmentando à medida que a guerra EUA-Irã se intensifica, levando os preços do petróleo bruto a uma trajetória vertical.

Depois de começar o ano perto de $60, o West Texas Intermediate (WTI) e o Brent chegaram brevemente a flertar com um pico de $120 – níveis não vistos em quatro anos – antes de se acomodarem na casa dos três dígitos.

E esse “ponto de estrangulamento do petróleo” deixou de ser um risco teórico; é um imposto direto sobre o consumidor americano.

Com a alta dos preços da gasolina, analistas alertam que varejistas vinculados a demografias de menor renda – como Walmart Inc e Dollar General – enfrentam uma iminente contração nos gastos discricionários.

Ação da Walmart: a luta do gigante dos itens essenciais

As ações da Walmart estão em posição precária à medida que os custos de energia sobem.

Com uma renda média dos compradores de cerca de $66,000, o gigante do varejo atende a uma demografia que sente imediatamente o impacto de cada centavo a mais por galão.

Embora a robusta divisão de mercearia da WMT frequentemente ofereça um “porto seguro” durante desacelerações, o aumento dos custos de combustível age como uma espada de dois gumes.

Além de elevar o custo das mercadorias vendidas por meio de maior logística e atritos na cadeia de suprimentos, eles também drenam o dinheiro “extra” que os clientes normalmente gastam em eletrônicos de maior margem ou em artigos para o lar.

Se os preços da gasolina permanecerem elevados, até o maior varejista do mundo poderá ver um arrefecimento significativo nas categorias de mercadorias em geral.

Dollar General: margens e carteiras apertadas

As ações da Dollar General são talvez as mais sensíveis ao choque energético atual, atendendo a uma renda média familiar de cerca de $60,000, a mais baixa entre os principais pares.

Para esses consumidores, a escolha entre um “tanque cheio” e um “carrinho cheio de itens essenciais” é uma realidade semanal.

Segundo Spencer Hanus, analista da Wolfe Research, para cada alta de $1 no petróleo, os gastos do consumidor costumam sofrer uma queda de 70 pontos-base. Para as ações da DG, que já caíram mais de 5% em uma semana, o “aperto” é literal.

A dependência do varejista em clientes que fazem compras frequentes e de pequeno valor o torna singularmente vulnerável quando o custo de deslocamento até a loja se torna um obstáculo financeiro.

Além dos corredores: varejistas de autopeças pisam no freio

A pressão causada pela escalada dos custos de combustíveis não se limita aos varejistas de mercadorias gerais; está rapidamente se espalhando para o mercado de reposição automotiva.

Varejistas tradicionais do setor, como Advance Auto Parts (AAP) e O’Reilly Automotive (ORLY), cujos clientes médios ganham cerca de $67,000 por ano, enfrentam um vento contrário paradoxal.

Embora se espere que veículos mais antigos exijam “mais manutenção” durante períodos de pressão econômica, a própria velocidade do atual surto do petróleo frequentemente leva esses motoristas a adiar reparos não essenciais.

Com o Brent mantendo-se na casa dos três dígitos, os cuidados automotivos “discricionários” – como upgrades de desempenho ou reparos cosméticos – são os primeiros a serem cortados do orçamento.

Com as ações da AAP e da ORLY já registrando recuos semanais significativos, o setor se prepara para um ciclo de “apenas consertos”, em que os consumidores só procuram a loja quando o reparo deixa de ser opcional.