Ações da Adobe caem 18% no ano antes dos resultados do 1º tri: IA pode impulsionar recuperação?

A Adobe chega ao relatório de resultados do primeiro trimestre na quinta-feira com sua ação em queda de aproximadamente 18% no ano até agora.

Em meio a avaliações em alta no setor de IA, o desempenho abaixo da média das ações da Adobe tornou os próximos resultados um teste da confiança dos investidores.

A empresa deve divulgar os resultados após o fechamento de Wall Street, seguido por uma teleconferência com investidores das 14h às 15h, horário do Pacífico.

Ações da Adobe: O que os investidores esperam?

As estimativas de consenso para o primeiro trimestre são cerca de US$ 6,28 bilhões em receita e lucro por ação de aproximadamente US$ 5,87 a US$ 5,88.

Se a Adobe atingir ou superar essas estimativas, será mais um trimestre de crescimento em relação aos US$ 5,71 bilhões de receita e aos US$ 5,08 de lucro ajustado por ação que a empresa registrou um ano antes.

O contexto é importante porque a Adobe não divulga resultados em um cenário de software habitual; investidores ainda debatem se a IA generativa aprofundará o fosso competitivo da empresa ou corroerá o poder de precificação de produtos como Photoshop, Illustrator e Premiere.

Essa tensão ajuda a explicar por que a ação enfraqueceu mesmo com a perspectiva mais ampla para 2026 da Adobe vindo acima das estimativas de Wall Street.

Na ocasião, a Adobe disse esperar receita do ano fiscal de 2026 entre US$ 25,9 bilhões e US$ 26,1 bilhões e lucro por ação ajustado de US$ 23,30 a US$ 23,50.

Mas os números não impressionaram os investidores, que questionam se esse crescimento é suficiente para justificar sua estratégia de IA.

Além dos números principais, os investidores estarão muito interessados nos detalhes, já que esperam que a receita liderada por assinaturas se mantenha resiliente.

A receita de Digital Media está projetada em cerca de US$ 4,65 bilhões e a de Digital Experience em aproximadamente US$ 1,54 bilhão, valores que devem indicar se a demanda pelos negócios centrais da Adobe permanece estável.

Por que a IA é o fator decisivo

A Adobe passou o ano passado integrando o Firefly mais profundamente ao Creative Cloud e posicionando a IA generativa como um adicional que pode aumentar a retenção de clientes.

A empresa também apontou produtos como Acrobat, Express e Firefly como impulsionadores de assinaturas e upgrades.

Parcerias recentes, incluindo uma com a Runway em fluxos de trabalho de vídeo com IA, ressaltam o quão agressivamente a empresa tenta permanecer central no trabalho criativo profissional.

Mas os analistas ainda não têm certeza de como a Adobe pode transformar essa atividade de produto em uma narrativa de mercado mais clara.

O RBC Capital manteve a recomendação Outperform e preço-alvo de US$ 430, afirmando que as tendências de receita recorrente e a lucratividade serão fundamentais.

A TD Cowen reduziu seu preço-alvo para US$ 325 e disse que as verificações de canal antes do trimestre foram mistas.

A Piper Sandler foi ainda mais direta, alertando que a Adobe atua em categorias de software entre as menos protegidas contra a disrupção da IA.

É por isso que a narrativa da IA se torna muito crucial neste relatório de resultados.

O relatório de resultados do 1º tri da Adobe será avaliado menos pelo fato de a empresa superar o consenso por alguns centavos e mais por a administração conseguir demonstrar que a IA está se tornando um motor de receita mensurável.