Analistas favorecem ações químicas dos EUA com conflito no Oriente Médio

As ações de produtores químicos dos EUA avançaram enquanto investidores avaliavam o impacto da escalada das tensões no Oriente Médio sobre as cadeias de abastecimento globais.

Empresas com produção significativa ao longo da Costa do Golfo dos EUA, incluindo Dow e LyondellBasell Industries, surgiram como potenciais beneficiárias de interrupções nas exportações petroquímicas da região.

Analistas do Citi reclassificaram as ações de ambas as empresas para Compra na quinta-feira, revertendo uma posição anterior Neutra, à medida que o conflito ameaça o fornecimento global de produtos petroquímicos.

As ações da Dow subiram depois que o banco elevou seu preço‑alvo para a ação para $40, citando o que descreveu como um perfil risco-retorno cada vez mais atraente caso as tensões geopolíticas persistam.

As ações da LyondellBasell também avançaram, subindo cerca de 7%.

O conflito no Oriente Médio já remodelou os mercados de energia e começa a repercutir nas cadeias de abastecimento petroquímicas globais.

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Produtores dos EUA ganham vantagem de custo

Dow e LyondellBasell produzem químicos derivados de petróleo e gás natural amplamente utilizados na fabricação de plásticos.

Segundo o Citi, interrupções relacionadas ao conflito — incluindo o fechamento do Estreito de Ormuz — estão afetando preços de energia, rotas de navegação e a disponibilidade de insumos para produtores químicos em outras regiões.

Os analistas afirmaram que essas mudanças podem dar às empresas químicas norte-americanas uma vantagem porque elas dependem fortemente de insumos de gás natural, que tendem a ser mais baratos do que os insumos à base de petróleo usados por muitos produtores na Ásia e na Europa.

O Citi observou que essa vantagem de custo poderia permitir que produtores dos EUA expandissem margens enquanto capturam demanda adicional de exportação à medida que as cadeias de abastecimento se ajustam.

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Expansão de margem esperada

A corretora espera que as interrupções de oferta sustentem preços petroquímicos mais altos por vários meses.

O cenário-base do Citi assume que as interrupções poderiam durar entre dois e três trimestres, embora a duração final dependa de quanto tempo o conflito persistir.

Produtores norte-americanos poderiam se beneficiar de uma demanda de exportação mais forte e de margens mais amplas em diversas cadeias de produtos químicos, particularmente olefinas e poliolefinas, onde as vantagens de custo dos EUA são mais pronunciadas.

O banco também destacou o potencial de que o sentimento dos investidores mude em favor das operações da Dow nos EUA, sugerindo que o mercado pode estar atualmente subestimando o poder de geração de lucro dos ativos norte-americanos da empresa.

Interrupções na cadeia de suprimentos podem persistir

Mesmo se as tensões geopolíticas diminuírem relativamente rápido, o Citi afirmou que vários fatores podem manter os preços petroquímicos elevados no curto prazo.

Gargalos logísticos, prêmios de seguro de frete mais altos, aumento dos custos de transporte e disponibilidade limitada de insumos podem contribuir para uma pressão sustentada na oferta.

Além disso, instalações petroquímicas nas regiões afetadas podem requerer tempo para reiniciar operações com segurança uma vez que as condições se estabilizem.

O banco observou que as interrupções estão ocorrendo em múltiplas etapas da cadeia de energia e petroquímica, que vão desde instalações a montante de gás natural liquefeito até plantas de craqueamento na Ásia e na Europa.

Preços do polietileno devem subir

Um produto-chave que provavelmente terá aumento de preço é o polietileno, um material plástico amplamente utilizado.

O Citi espera que os preços do polietileno subam aproximadamente 12 cents por libra durante o primeiro semestre do ano antes de cederem mais adiante, à medida que os mercados se normalizem.

Com base nessas premissas, o banco prevê que o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) em 2026 poderia aumentar significativamente para ambas as empresas.

O Citi estima que o EBITDA poderia subir cerca de 22% para a Dow e 32% para a LyondellBasell em comparação com suas projeções anteriores.