Guerra Irã quebra seu portfólio: 5 maneiras de consertar

O conflito EUA-Irã entrou em seu 14º dia on Friday, March 13th, e, sem um fim claro à vista, os investidores começaram a buscar coberturas para recuperar suas perdas.

No momento, nenhuma estratégia parece estar funcionando: as ações estão caindo, os títulos perderam força e, com o dólar, o petróleo e o ouro todos sendo arrastados pelo mesmo choque geopolítico, os investidores procuram novas formas de proteger seu capital.

Nesse cenário, o tradicional playbook 60/40 de Wall Street pareceu muito menos confiável que o habitual, e os investidores buscam uma saída para uma mistura impulsionada pela guerra de inflação, volatilidade e incerteza de política.

Analistas de diferentes instituições têm apresentado suas avaliações — e aqui está como você pode criar uma rede de segurança em tempos de crise.

1. Compre proteção contra quedas

Uma das mudanças mais evidentes tem sido a migração para opções de venda e outras formas de seguro de carteira. A mudança é particularmente relevante porque a ampla diversificação não ofereceu muita proteção neste mês.

O sentimento foi repetido pelo Goldman Sachs, que disse ter "reduzido ligeiramente o beta líquido de ações por meio de uma combinação de proteção não linear contra quedas em ações, hedges de crédito e alocação de reserva de caixa em nossas estratégias de proteção contra risco de cauda."

O banco de investimento afirmou que o objetivo é criar "convexidade de baixa e proteção assimétrica" preservando ainda algum potencial de alta.

Outros analistas adotaram abordagem semelhante, reduzindo exposição acionária para uma posição neutra e acrescentando hedges via opções de venda tanto em ações quanto em bonds corporativos para proteger carteiras de novas quedas do mercado.

Isso importa porque não se trata de um episódio típico de aversão ao risco.

Os títulos públicos, que normalmente amortecem as perdas das ações, têm se movimentado na mesma direção das ações, de modo que pagar por seguro explícito parece menos dispendioso do que presumir que apenas a diversificação dará conta.

2. Aumente a posição em dólares e caixa

Outra tendência emergente do conflito EUA-Irã é a forte recuperação do dólar.

A Pictet Asset Management disse que suas carteiras "aumentaram o peso do dólar americano", argumentando que a função da moeda como porto seguro "deve vir à tona."

Os analistas também previram que o dólar tem espaço para se valorizar se o conflito se prolongar.

Desde o início do conflito, o dólar se fortaleceu mesmo com a queda das ações e a alta dos rendimentos dos títulos, uma combinação que ressalta o quão incomum este mercado se tornou.

Manter mais dólares oferece aos investidores tanto um ativo defensivo quanto reserva de caixa caso os preços se reajustem para baixo em ações ou crédito.

3. Invista em commodities ligadas ao Estreito de Hormuz

Se este conflito tem um centro nervoso de mercado, é o Estreito de Hormuz.

Goldman Sachs alertou que "um surto temporário nos preços do petróleo para $100 por barril poderia reduzir o crescimento global em 0,4 ponto percentual."

O estrategista da Macquarie Vikas Dwivedi disse que o petróleo poderia subir para cerca de $150 por barril se a crise se arrastar, alertando que qualquer interrupção logística poderia desencadear um efeito dominó nos mercados de energia.

Por isso alguns investidores olham não apenas para o petróleo, mas para uma cesta mais ampla vinculada ao mesmo canal de interrupção.

Óleos comestíveis e alumínio também se valorizaram diante das preocupações de oferta alimentadas pelo conflito e do temor inflacionário entre as commodities.

4. Mantenha o ouro como proteção central

O ouro não teve trajetória linear este mês, mas continua sendo um dos refúgios preferidos do mercado.

Segundo uma pesquisa do Bank of America, 50% dos entrevistados viram o ouro como a melhor proteção, mesmo após uma forte valorização do metal no último ano.

Embora os preços do ouro tenham se tornado voláteis com a intensidade da guerra, os dados mostram que ele continua sendo uma das principais coberturas preferidas contra a incerteza mais ampla.

Há uma razão simples pela qual o ouro ainda importa mesmo quando o dólar está firme.

O estrategista da Bloomberg Skylar Montgomery Koning argumentou no início de março que, embora o dólar possa ser o principal porto seguro, o ouro tem a vantagem quando os investidores começam a temer que um choque energético alimente a inflação.

5. Escolha ações cuidadosamente, não cegamente

A lição final deste mercado é que nem toda aposta ligada à guerra funciona quando todo mundo entra nela.

Os analistas alertaram que "quando a maioria dos investidores perceber, os ganhos nesses setores em grande parte já terão sido precificados."

Em outras palavras, comprar defensivas ou energia a qualquer preço não é, por si só, uma estratégia.

Ainda assim, compras seletivas podem fazer sentido após fortes descolamentos.

Eddie Ghabour, diretor-executivo da Advis Wealth, disse que a liquidação criou "uma oportunidade privilegiada para os investidores se reposicionarem."