Ouro cai abaixo de $5,000; especialistas veem pouco impulso da decisão do Fed

O resultado da reunião do Federal Reserve dos EUA, mais tarde na quarta-feira, dificilmente deverá dar qualquer tipo de impulso aos preços do ouro, segundo especialistas.

Os preços do ouro na COMEX caíram abaixo do nível crucial de $5,000 por onça na quarta-feira e ainda não voltaram a romper essa marca.

Os preços vinham negociando-se em torno da marca de $5,000 nas últimas sessões.

O preço do ouro está tendo dificuldades para cumprir seu papel de porto seguro em tempos de crise.

O preço do ouro caiu aproximadamente 5% desde que a guerra no Irã começou há duas semanas e meia.

Esse declínio tem sido amplamente atribuído à forte apreciação do dólar dos EUA no mesmo período, que atuou como vento contra o preço do ouro.

No momento da redação, o contrato de ouro da COMEX estava em $4,972.69 por onça, em queda de 0,7%, enquanto a prata estava em $79.218 por onça, em queda de 1%.

Perspectiva para as taxas de juros

No entanto, as esperanças de um corte nas taxas pelo Fed vêm diminuindo e isso azedou o ânimo do mercado.

Ao final da semana passada, o mercado de futuros de Fed Funds indicava que um corte de 25 pontos-base até o final do ano deixou de ser esperado.

“Isso significa que quase 50 pontos-base de cortes esperados foram precificados para fora do mercado desde o início da guerra”, disse Carsten Fritsch, analista de commodities do Commerzbank AG.

“Isso se deve principalmente ao forte aumento dos preços do petróleo e aos riscos inflacionários decorrentes.”

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de o Fed manter as taxas de juros estáveis na reunião de quarta-feira é de impressionantes 98,9%.

Quando as taxas de juros aumentam, ou quando o número esperado de cortes é reduzido, o custo de renunciar aos retornos de outros ativos ao manter ouro aumenta.

Esse movimento de investidores retirando recursos de ETFs de ouro se destaca.

As participações nos ETFs de ouro acompanhados pela Bloomberg diminuíram 37 toneladas nas últimas duas semanas, eliminando efetivamente todos os influxos registrados desde meados de janeiro.

Fed improvável de fornecer impulso ao ouro

A questão-chave agora é qual perspectiva para as taxas de juros o Fed revelará após a conclusão da reunião do FOMC.

“Se a porta permanecer aberta para cortes de juros, o preço do ouro poderia subir novamente”, afirmou Fritsch.

No entanto, é provável que o Federal Reserve seja cauteloso ao fornecer uma declaração definitiva sobre a trajetória futura das taxas de juros.

Essa hesitação decorre da significativa incerteza sobre quanto a guerra vai durar e da consequente perturbação no abastecimento global de petróleo.

“Portanto, a reunião do FOMC provavelmente não fornecerá nenhum novo impulso para o preço do ouro”, observou Fritsch.

Enquanto isso, as vendas pendentes de casas nos EUA aumentaram 1.8% em fevereiro, segundo dados divulgados na terça-feira.

Esse número superou substancialmente as previsões dos economistas, que aguardavam uma queda de 0.6%.

No entanto, apesar desse aumento mensal, o relatório observou que as vendas pendentes de casas estão 0.8% abaixo do nível de um ano atrás.

As expectativas de cortes de juros futuros pelo Fed vinham sendo um suporte para o mercado imobiliário dos EUA, contribuindo para taxas hipotecárias mais baixas.

No entanto, a escalada do conflito conjunto EUA-Israel com o Irã representa um risco de alimentar a inflação.

Essa pressão inflacionária poderia obrigar o banco central dos EUA a manter sua política monetária neutra inalterada ao longo da segunda metade do ano, segundo economistas.

“O leve ganho nos contratos pendentes parece ser impulsionado por condições de acessibilidade melhores. Contudo, essas condições podem se inverter se preços mais altos do petróleo levarem a um aumento nas taxas hipotecárias”, disse o economista-chefe da NAR, Dr. Lawrence Yun.

Ouro pode cair para $4,200

Os preços do ouro podem enfrentar ventos contrários significativos se a guerra no Irã se prolongar por mais do que as seis semanas previstas, disse Daniel Pavilonis, corretor sênior de commodities da RJO Futures, ao Kitco.com.

Em uma entrevista ao Kitco News, Pavilonis afirmou que antecipa que ouro e prata reflitam o desempenho das ações.

Como as ações estão atualmente se movendo inversamente aos rendimentos do Tesouro, ele prevê que as ações vão diminuir no futuro próximo.

Ele explicou que, enquanto as taxas continuarem a subir — porque o petróleo e a energia estavam subindo, porque o movimento de energia para a Europa e Ásia estava em risco — então ele entendia que os metais estavam sendo vendidos junto com isso.

“E se as taxas recuarem, você poderia ver ouro e prata subirem, e as ações subirem. Então, assim que o petróleo começar a subir novamente, você poderia ver tudo começando a se desfazer de novo.”

Pavilonis fez um alerta de que “as coisas vão ficar feias antes de melhorarem”.

“Podemos ver um cenário em que o ouro volte a cair em direção a $4,200? Acho que é possível.”

No curto prazo, o preço do ouro está sendo puxado em duas direções, equilibrado entre riscos geopolíticos em curso e a pressão macroeconômica de taxas de juros mais altas.

Olhando para o médio prazo, o ING Group mantém uma visão positiva, esperando suporte da necessidade de diversificação, de compras contínuas por bancos centrais e do risco crescente de estagflação.

“Ainda assim, os riscos de queda persistem se o conflito for prolongado, reforçando uma perspectiva de taxas mais altas por mais tempo”, disse Ewa Manthey, estrategista de commodities do ING Group.

“Mesmo assim, com os preços subindo cerca de 16% no ano até agora, o recuo até o momento tem sido relativamente contido. Qualquer correção mais profunda provavelmente atrairia compradores.”