Ação da Micron cai 5% após resultados: vale comprar na baixa?

As ações da Micron Technology caíram cerca de 5% na quinta-feira, mesmo depois de a fabricante de chips divulgar resultados do segundo trimestre fiscal acima do esperado.

A empresa quase triplicou a receita no último trimestre, impulsionada pela forte demanda por chips de memória usados em sistemas de inteligência artificial.

Planos de gastos elevados pesam no sentimento

A reação dos investidores foi amenizada pela perspectiva de despesas de capital significativamente mais altas da Micron.

A empresa disse que espera que os gastos de capital excedam $25 billion no atual ano fiscal, que vai até agosto, acima das estimativas dos analistas de $22.4 billion.

Também projetou que o capex do ano fiscal de 2027 aumentará em mais de $10 billion em relação ao ano anterior.

O CEO Sanjay Mehrotra disse: “Projetamos que o capex do nosso ano fiscal de 2027 aumentará de forma significativa”, ressaltando a escala de investimento necessária para atender à demanda crescente.

O aumento dos gastos reflete o custo de expansão da capacidade de produção, especialmente para memória de alta largura de banda (HBM), que é crítica para cargas de trabalho de IA.

O forte desempenho da Micron está estreitamente ligado ao aumento da demanda por infraestrutura de IA, particularmente por chips usados em conjunto com sistemas da Nvidia.

A memória de alta largura de banda desempenha papel-chave no treinamento e na execução de modelos de IA, permitindo transferências de dados mais rápidas. À medida que a demanda disparou, os preços da memória subiram acentuadamente devido à escassez de oferta.

Produtores, incluindo a Micron, vêm priorizando cada vez mais a produção de HBM, que oferece margens mais altas, enquanto a oferta de outros tipos de memória se estreitou — elevando ainda mais os preços.

Projeção da Micron muito acima das expectativas

A orientação futura da Micron também superou as expectativas de Wall Street por ampla margem.

A empresa previu receita do terceiro trimestre fiscal de aproximadamente $33.5 billion, em comparação com estimativas de analistas de $23.7 billion.

Também projetou lucro ajustado de cerca de $19.15 por ação, bem acima da estimativa consensual de $11.29.

Apesar da forte perspectiva, a reação das ações permaneceu contida, refletindo expectativas elevadas dos investidores após uma longa alta.

Analistas citam realização de lucros e preocupações com avaliação

Analistas atribuíram a queda do preço das ações a uma combinação de realização de lucros e preocupações sobre sustentabilidade.

Analistas do Citi disseram que o movimento provavelmente refletiu “alguma realização de lucros após uma forte valorização” e mantiveram a recomendação de Compra para a ação.

Eles observaram que um debate central entre investidores é se a Micron conseguirá continuar se beneficiando da alta dos preços de DRAM, semelhante a ciclos anteriores.

Enquanto isso, o Goldman Sachs afirmou que a ação pode permanecer em faixa no curto prazo, citando expectativas já elevadas.

A firma manteve a recomendação Neutra e apontou o risco de desaceleração do ímpeto de alta dos preços da memória de alta largura de banda em 2027, à medida que oferta adicional entra em operação.

Apesar da cautela de curto prazo, vários analistas elevaram seus preços-alvo após o relatório de resultados.

O Wells Fargo aumentou seu preço-alvo para $550, de $470, enquanto o Barclays elevou sua previsão para $670, de $450, refletindo confiança na trajetória de crescimento de longo prazo da Micron.

No futuro, a trajetória dos preços da memória e o ritmo de expansão da capacidade serão fatores-chave para determinar se a alta da Micron pode ser sustentada.