Venda de ações da Meta continua, mas risco maior se aproxima

As ações da Meta Platforms ampliaram a liquidação na sexta-feira, à medida que reveses jurídicos crescentes pressionavam o sentimento dos investidores, mas o declínio recente também aponta para uma preocupação mais profunda se formando sob a superfície.

Enquanto veredictos de tribunais dos EUA provocaram perdas imediatas, os investidores estão cada vez mais focados nas implicações mais amplas para o modelo de negócios da Meta e seu perfil de risco futuro.

O papel caiu após decisões no Novo México e em Los Angeles que consideraram a empresa responsável por danos a usuários adolescentes.

As decisões incluíram uma multa de $375 million, além da possibilidade de danos adicionais vinculados a reivindicações de saúde mental.

Embora o impacto financeiro imediato dos casos individuais seja limitado, os investidores estão cada vez mais focados nas implicações mais amplas.

Especialistas jurídicos alertaram que essas decisões podem abrir caminho para litígios que miram o design da plataforma em vez do conteúdo gerado pelos usuários.

Essa mudança poderia contornar proteções legais existentes e expor a empresa a um número crescente de processos semelhantes já ajuizados em tribunais dos EUA.

“Houve muita discussão… se a decisão pode ser comparada àquelas contra a Big Tobacco nos anos 90,” escreveu o analista da J.P. Morgan Doug Anmuth. “[U]ma apelação está por vir, juntamente com muitos outros casos indo a julgamento. Mas o ruído pode manter as ações da Meta sob pressão ou em negociação lateral no curto prazo.”

A empresa está recorrendo das decisões, mas o cenário jurídico em evolução adicionou incerteza à sua perspectiva, contribuindo para a queda recente do preço das ações.

Surto de gastos com IA eleva preocupações sobre fluxo de caixa

Além dos riscos legais, o sentimento dos investidores também foi afetado pelos gastos agressivos da Meta em infraestrutura de inteligência artificial.

A empresa comprometeu capital substancial para ampliar sua presença de centros de dados e avançar suas capacidades de IA.

A Meta aumentou recentemente seu investimento planejado em um centro de dados em El Paso, Texas, para mais de $10 billion, ante uma estimativa anterior de $1.5 billion.

Isto faz parte de uma estratégia mais ampla que inclui 31 projetos planejados de centros de dados nos Estados Unidos.

“Estamos aumentando nosso investimento em El Paso para mais de $10 billion e agora apoiaremos mais de 300 empregos no centro de dados quando concluído,” disse a Meta em um comunicado. “Nossas necessidades de construção também crescerão e agora prevemos que mais de 4,000 trabalhadores da construção estarão no local no pico da construção.”

A empresa também concordou em financiar sete usinas a gás natural e infraestrutura relacionada na Louisiana para apoiar outro grande projeto de centro de dados.

Esses investimentos têm um custo.

A Meta sinalizou até $135 billion em despesas de capital este ano, com o fluxo de caixa livre previsto para cair acentuadamente para $6.25 billion de $43.80 billion em 2025, segundo dados da FactSet.

Diferentemente de alguns pares, a Meta não possui um negócio de computação em nuvem para compensar esses custos, deixando-a dependente de suas operações principais para justificar os gastos.

Surgiram também preocupações sobre sua capacidade de competir no segmento de IA em rápida evolução, com relatos que sugerem atrasos no lançamento de seu modelo mais recente.

“Continuamos a ver a Meta em negociação lateral até que um novo modelo competitivo seja lançado ou haja mais clareza sobre o fluxo de caixa livre,” escreveu o analista da Oppenheimer Jason Helfstein.

Investidores ponderam riscos enquanto ação segue em queda

As ações da Meta caíram 3% na sexta-feira. O papel agora recuou 12% nos últimos 5 pregões.

A posição de mercado da empresa também mudou, com a Meta caindo para a oitava maior empresa dos EUA por capitalização de mercado, atrás de empresas como Broadcom e Tesla.

A cautela dos investidores também se reflete em movimentos de carteira.

A ARK Invest de Cathie Wood vendeu 3,578 ações da Meta em três fundos, avaliadas em cerca de $2.1 million com base no preço de fechamento de quarta-feira.

O ARK Innovation ETF agora detém cerca de 105,000 ações da Meta, representando aproximadamente 1% do peso do fundo.

Apesar desses desafios, a Meta continua a se beneficiar de um desempenho publicitário sólido, que sustentou seus resultados mais recentes.

No entanto, a combinação de riscos legais crescentes, fortes gastos com IA e incerteza sobre inovações futuras mantém os investidores apreensivos.

À medida que a empresa enfrenta esses ventos contrários, os participantes do mercado provavelmente continuarão focados nos desdobramentos dos processos legais em andamento, no progresso das iniciativas de IA e na trajetória do seu fluxo de caixa nos próximos trimestres.