Ações da ASML caem 2,6% após projeto dos EUA ameaçar vendas à China

As ações da ASML caíram 2,6% na terça-feira depois que um grupo bipartidário de legisladores dos EUA apresentou na semana passada uma legislação que pode restringir ainda mais as vendas já limitadas do fabricante dos Países Baixos de equipamentos para semicondutores à China.

O projeto, se aprovado, estenderia os controles de exportação para incluir ferramentas de fabricação de chips menos avançadas que até agora os fabricantes chineses foram autorizados a comprar.

A medida representaria uma escalada significativa na campanha de Washington para conter as ambições de Pequim na área de semicondutores.

O que o MATCH Act propõe

A Lei de Alinhamento Multilateral de Controles Tecnológicos sobre Hardware — conhecida como MATCH Act — foi apresentada na quinta-feira por um grupo bipartidário de legisladores liderado pelo deputado Michael Baumgartner, do estado de Washington.

O projeto foi concebido para cortar o acesso da China a um espectro mais amplo de equipamentos de fabricação de chips e para coordenar mais estreitamente as restrições de exportação entre os aliados dos EUA, fechando aquilo que seus patrocinadores descrevem como uma lacuna crítica no regime atual.

"Enquanto os EUA impuseram extensos controles de exportação para desacelerar a indigenização de semicondutores da China, os aliados dos EUA não igualaram plenamente essas medidas", disse o gabinete de Baumgartner em um comunicado publicado em 2 de abril.

"Esse desalinhamento deixou lacunas críticas que a China continua a explorar."

O que está em jogo para a ASML

A ASML ocupa uma posição singular na cadeia global de suprimentos de semicondutores como única fabricante de máquinas de litografia ultravioleta extrema (EUV) — o equipamento necessário para produzir os chips mais avançados do mundo.

A empresa nunca exportou nenhuma de suas máquinas EUV para a China, em conformidade com os controles dos Países Baixos e dos EUA sobre tecnologia de semicondutores de ponta.

No entanto, a ASML também produz máquinas de litografia ultravioleta profunda (DUV), uma categoria menos avançada usada para fabricar chips de memória e outros componentes presentes em dispositivos do dia a dia, de notebooks a smartphones.

Algumas máquinas DUV já estão sujeitas a exigências de licença de exportação na Holanda, mas os maiores fabricantes de chips da China têm continuado a adquiri-las no âmbito do quadro atual.

O MATCH Act fecharia totalmente essa via, proibindo as exportações de máquinas DUV para a China e eliminando um dos poucos canais comerciais remanescentes que a ASML tem no mercado chinês.

Por que isso importa além da ASML

A China representa uma fatia significativa da receita da ASML, e qualquer aperto legislativo que restrinja ainda mais as vendas de DUV agravaria a pressão sobre um negócio que já enfrenta um ambiente de demanda frágil.

De forma mais ampla, o MATCH Act sinaliza um esforço dos legisladores dos EUA para ir além de controles de exportação unilaterais e construir um arcabouço multilateral coordenado — pressionando governos aliados na Europa e na Ásia a alinhar suas próprias restrições às de Washington.

Para os Países Baixos em particular, onde a ASML está entre as empresas de maior importância estratégica do país, o projeto levanta questões difíceis sobre soberania da política de exportação e o gerenciamento das relações comerciais tanto com os EUA quanto com a China.