Como as ações de luxo devem reagir se a guerra no Irã amainar em abril

A frágil recuperação das ações de luxo europeias, que os investidores esperavam que se estabilizassem após um Ano Novo Lunar misto, foi decisivamente desestabilizada pelo início da guerra no Irã em 2026.

Nas últimas semanas, o setor viu cerca de 100 mil milhões USD (aprox. R$ 525,2 mil milhões) em capitalização de mercado evaporarem, à medida que os prêmios de risco geopolítico dispararam e o sentimento do consumidor se deteriorou. Gigantes como LVMH, Kering, Richemont e Hermes recuaram entre 10% e 20% cada.

Embora o Oriente Médio represente cerca de 6% das vendas globais de luxo, ele funciona como um "motor de crescimento vital" durante um período de estagnação em outros mercados importantes.

Entretanto, analistas acreditam que as ações de luxo europeias se recuperarão fortemente assim que o conflito entre EUA e Irã diminuir.

Segundo eles, o recuo recente não é uma falha estrutural, mas uma desvalorização cíclica que, na verdade, oferece um ponto de entrada de alta convicção para o próximo ciclo de mercado.

Por que as ações de luxo estão prontas para uma recuperação significativa?

Em uma nota recente aos clientes, o analista sênior do Deutsche Bank, Adam Cochrane, afirmou que o catalisador primário para uma esperada alta pós-guerra nas ações de luxo depende de anomalias de avaliação.

Grandes conglomerados estão sendo negociados atualmente com descontos enormes em relação aos seus múltiplos históricos, em grande parte devido a um prêmio de risco que desvinculou os preços das ações da capacidade de lucro fundamental.

Embora o momento permaneça incerto, Cochrane espera que o algoritmo de crescimento do setor retorne eventualmente, alimentado particularmente por um ressurgimento da demanda dos EUA e da China.

O Deutsche Bank manteve sua recomendação de "compra" para a principal referência do setor, ajustando o preço-alvo para €620, sinalizando que o valor intrínseco do gigante da moda continua robusto apesar do desconto de guerra.

Gestoras de investimento, de forma mais ampla, cortaram sua previsão de lucros pela metade, para 3% no primeiro trimestre. Ainda assim, o panorama de avaliação sugere um potencial de alta significativo assim que as perspectivas macro se esclarecerem.

O UBS — por exemplo — vê recuperações potenciais de até 40% nas ações da LVMH e 32% na Richemont.

Segundo seus especialistas, assim que a incerteza geopolítica diminuir e o sentimento dos investidores se normalizar, isso desencadeará uma onda de compras institucionais à medida que os fundos rotacionarem de volta para ações discricionárias de alta qualidade.

Isso impulsionará uma rápida expansão dos múltiplos P/L em direção às faixas históricas, concluíram.

Ações de luxo devem subir com a retomada do varejo em viagens no final de 2026

Wall Street acredita que um fim formal das hostilidades servirá como um catalisador imediato para a normalização operacional, particularmente em regiões de alta margem.

O fechamento de hubs regionais-chave não apenas prejudicou os números do varejo, mas também tensionou as cadeias de suprimento, com fabricantes de alto padrão como Ferrari e Bentley tendo sido obrigados anteriormente a suspender embarques devido a preocupações de segurança.

A retomada dessas entregas e a reabertura do varejo de viagens de luxo em hubs como Dubai devem proporcionar um impulso concentrado à receita do segundo semestre.

Porque o Oriente Médio — nos últimos anos — tem sido um dos poucos "pontos positivos" em um cenário global em dificuldades, sua estabilização é crítica para restaurar a confiança dos investidores.

O retorno de turistas abastados ao Golfo, que respondem pela maior parte dos gastos com luxo na região, provavelmente desencadeará uma recuperação rápida nos canais duty-free e reduzirá os custos de frete elevados associados à logística de guerra.

Isso pode ainda ajudar as ações de luxo a se recuperarem novamente ao longo do ano.