Mercados emergentes registram maiores saídas desde 2020 em meio a venda na Ásia

Investidores estrangeiros retiraram impressionantes US$70,3 bilhões de ativos de mercados emergentes em março, marcando a maior saída mensal desde a turbulência de março de 2020, segundo dados divulgados pelo Institute of International Finance na quarta-feira.

Os dados mostraram que os investidores retiraram recursos tanto de carteiras de dívida quanto de ações, refletindo uma acentuada reversão de sentimento.

A mudança, observou a organização, representa uma "ruptura abrupta de regime após um grande choque geopolítico".

Mercados acionários sofrem mais

A maior parte das saídas ocorreu nos mercados acionários, particularmente na Ásia.

Investidores retiraram US$56 bilhões de ações de mercados emergentes em março, a maior saída de ações registrada em mais de 20 anos.

A escala da retirada ressalta a velocidade com que o sentimento se deteriorou durante o mês.

Ásia no centro da liquidação

O relatório destacou que a Ásia emergente absorveu quase todas as perdas impulsionadas por ações, após um período de fortes entradas no início do ano.

Jonathan Fortun, economista sênior do IIF, observou no relatório que a vulnerabilidade da região foi agravada pelos elevados preços do petróleo e pelo "reposicionamento de ações ligado à tecnologia".

O gatilho geopolítico por trás da reversão foi a guerra no Irã, que começou no final de fevereiro e rapidamente se espalhou pela região.

O conflito levou a uma alta de 50% nos preços do petróleo, empurrando-os acima de US$100 por barril e reduzindo o apetite dos investidores por risco.

Ganhos de mercado revertidos com enfraquecimento do sentimento

Os ativos de mercados emergentes, que tinham apresentado bom desempenho nos anos anteriores, sofreram uma forte retração.

Houve saída de capital das carteiras de mercados emergentes, e um pipeline anteriormente robusto de emissões de dívida desacelerou significativamente.

As ações sul-coreanas ilustraram a volatilidade.

Após ganharem quase 50% nos dois primeiros meses do ano, o mercado perdeu mais de um terço desses ganhos após o início do conflito.

Enquanto isso, o Fundo Monetário Internacional (FMI) afirmou que muitas economias emergentes estão cada vez mais dependentes de financiamento estrangeiro de hedge funds, fundos de pensão e seguradoras.

Isso as deixa mais expostas a rápidas saídas de capital em períodos de instabilidade.

Mercados de dívida mostram resiliência relativa

Enquanto os mercados acionários sofreram saídas severas, os mercados de dívida mostraram-se um pouco mais resilientes.

As saídas totais em dívida somaram US$14,2 bilhões, significativamente inferiores às perdas em ações.

Também houve bolsões de força.

A China registrou entradas de US$2,5 bilhões, ligeiramente superiores ao mês anterior, enquanto as ações da América Latina permaneceram em território positivo com entradas de US$1,4 bilhão.

Apesar da magnitude das saídas, Fortun enfatizou que a situação ainda não reflete uma crise ampla de financiamento.

"Março pode acabar sendo visto como o mês de pico das liquidações", escreveu Fortun.

No entanto, as perspectivas permanecem incertas.

Fortun alertou que, se as tensões geopolíticas persistirem, as condições podem piorar.

Ele também afirmou que "inflação mais alta, adiamento do afrouxamento nas condições financeiras globais, um dólar mais firme e menor flexibilidade de políticas nos mercados emergentes vulneráveis tornariam mais difícil a estabilização rápida dos fluxos."