Goldman prevê Brent acima de $115–$120 em cenário severo no Estreito de Hormuz

Os preços do petróleo devem se manter elevados no futuro previsível, pois é improvável que o Estreito de Hormuz reabra totalmente em breve. 

A Goldman Sachs projeta que o preço do petróleo Brent terá média superior a $100 por barril até 2026, supondo que o fechamento do Estreito de Hormuz dure mais um mês.

Os analistas da Goldman Sachs, incluindo Daan Struyven, disseram "the situation remains fluid" em uma nota.

Fizeram esse comentário após o início de um cessar‑fogo de duas semanas entre os EUA e o Irã, destacando que o vice‑presidente JD Vance descreveu a trégua como frágil.

“Continuamos a ver os riscos ao nosso prognóstico de preços enviesados para cima”, disseram os analistas na nota. 

Apesar de terem sofrido a maior queda diária desde abril de 2020, os preços do petróleo se recuperaram na quinta‑feira. O ICE Brent, por exemplo, subiu mais de 3% e voltou a ser negociado acima de $98 por barril. 

Cenários distintos

Esta recuperação foi impulsionada pelo conflito contínuo no Oriente Médio e por uma perspectiva pior para um cessar‑fogo, o que intensificou o foco na persistente incerteza em torno do Estreito de Hormuz.

A projeção atual de cenário-base da Goldman Sachs antecipa uma recuperação dos fluxos de petróleo através do estreito, começando neste fim de semana. 

Em seguida, o banco prevê um retorno gradual, ao longo de um mês, das exportações do Golfo Pérsico aos níveis pré-guerra.

Esse cenário indica que o Brent terá média de $82 por barril no terceiro trimestre, caindo ligeiramente para $80 no quarto trimestre.

Os analistas projetaram que, sob o cenário "adverse view" do banco — que incluía um atraso de um mês na reabertura econômica — os preços do Brent seriam em média superiores a $100 por barril na segunda metade do ano.

Um cenário mais pessimista da Goldman Sachs, impulsionado por um fechamento prolongado e pela redução da produção regional, resultou em projeções ainda maiores: esperava-se que o Brent atingisse $120 por barril no terceiro trimestre e $115 no quarto.

“O mercado ainda precisa observar sinais de uma reprecificação dos cenários de maior duração”, disseram os analistas da Rystad Energy em comentário por e-mail. 

Impacto nos mercados de petróleo

Os mercados de futuros sofreriam a reação mais imediata e intensa durante um cenário de escalada, pois é neles que são precificadas as forças do medo, da opcionalidade e da probabilidade, segundo os analistas da Rystad.

A esperança no cessar‑fogo diminuiu depois que Teerã alegou que várias condições do acordo haviam sido violadas.

Simultaneamente, Israel iniciou seu maior ataque ao Líbano desde o início da invasão.

Além disso, o presidente dos EUA, Donald Trump, declarou que as forças militares dos EUA "permaneceriam no local, em e ao redor do Irã, até que o acordo real alcançado seja totalmente cumprido." 

Uma delegação iraniana está prevista para chegar a Islamabad na noite de quinta‑feira.