Michael Burry mira nas ações da Palantir — 'de novo'

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) abriu em baixa em 9 de abril enquanto o mercado lidava com uma nova onda de ceticismo do investidor do "Big Short", Michael Burry.

Investidores parecem estar reduzindo a exposição a PLTR após a mais recente crítica de Burry, que questionou especificamente o domínio da empresa no segmento empresarial.

Pesando ainda mais sobre as ações – um cessar-fogo mediado pelo Paquistão entre os EUA e o Irã esfriou as tensões geopolíticas, corroendo o "prêmio de guerra" que historicamente impulsiona ações ligadas à defesa.

As ações da Palantir têm sido uma grande decepção para os investidores em 2026, atualmente caindo cerca de 22% em relação ao início do ano.

Ações da Palantir caem enquanto Burry ataca sua vantagem competitiva

Enquanto Burry já havia atacado as ações da PLTR usando padrões técnicos "Ombro-Cabeça-Ombro" e críticas contábeis, este último aviso representa uma mudança mais fundamental em sua visão baixista.

Em vez de focar em cálculos ou gráficos, Burry agora mira a vantagem competitiva da Palantir, afirmando que a potência de IA Anthropic está, na prática, ocupando o seu espaço.

Ao argumentar que a Anthropic oferece uma alternativa mais intuitiva, mais econômica e mais funcional para o setor empresarial, Burry está desmontando a narrativa de longa data de que a PLTR é a "única" opção viável para integração de dados complexos.

Essa mudança sugere que a maior ameaça à Palantir pode não ser seu alto preço, mas uma nova geração mais ágil de concorrentes de IA especializados.

Três riscos estruturais para as ações da PLTR em 2026

Além do ceticismo de Burry, três riscos estruturais distintos começam a ofuscar as ações da Palantir.

Primeiro, a empresa agora enfrenta uma grande ameaça de bundling por parte de hyperscalers como Microsoft, AWS e Google. Esses gigantes estão cada vez mais incorporando ferramentas de fluxo de trabalho de IA diretamente em seus contratos de nuvem existentes, muitas vezes a um custo marginal que faz o modelo sob medida e de alto contato da Palantir parecer caro.

Segundo, a fricção geopolítica está criando um "teto de crescimento" no exterior. Enquanto a demanda doméstica segue muito aquecida, o crescimento comercial internacional estagnou à medida que reguladores europeus e do Reino Unido favorecem estruturas de "IA soberana" e fornecedores locais em vez de plataformas alinhadas ao Ocidente.

Por fim, uma mudança nos gastos governamentais em direção a equipamentos militares físicos e capacidade industrial, impulsionada pela necessidade de reabastecer estoques, pode desviar recursos dos contratos de software de alta margem dos quais a Palantir depende como base federal.

Palantir Technologies: uma aposta em execução impecável

Os riscos mencionados são particularmente pronunciados para as ações da PLTR, já que estão precificadas para a perfeição a um múltiplo de lucros projetados de cerca de 147x, sem margem de erro.

Esse múltiplo extremo é particularmente vulnerável em um ambiente de taxas de juros "mais altas por mais tempo".

Com o retorno do Treasury de 10 anos pairando perto de 4,3%, o custo de oportunidade de manter ações de crescimento caras é alto; investidores podem obter retornos garantidos em outros ativos enquanto evitam a volatilidade das ações.

Além disso, a inflação persistente impulsionada pelo setor de energia – vinculada à instabilidade contínua no Oriente Médio – indica que o Federal Reserve provavelmente não deve migrar para cortes em breve – e, com as taxas de juros permanecendo elevadas, o valor presente dos fluxos de caixa futuros da Palantir é fortemente descontado.

No conjunto, se a empresa não conseguir entregar um resultado que supere as expectativas e eleve as projeções nos próximos trimestres, o mercado pode não considerar mais justificável sua avaliação astronômica, levando a uma reprecificação rápida e dolorosa.