Citi e BlackRock elevam exposição a ações dos EUA por lucros fortes e menor risco de guerra

Mesmo com os mercados globais lidando com a volatilidade desencadeada pela guerra no Irã e fortes oscilações nos preços do petróleo, um número crescente de corretoras e gestores de ativos está adotando uma postura construtiva em relação às ações dos EUA.

Analistas apontam lucros corporativos resilientes, valorizações melhores após correções recentes e o papel preponderante das empresas de tecnologia em impulsionar o crescimento dos lucros globais como razões‑chave por trás da mudança de sentimento.

O otimismo renovado ocorre enquanto o índice de referência S&P 500 se recuperou quase 9% desde uma baixa de sete meses no final de março, sustentado pelas expectativas de que as tensões geopolíticas no Oriente Médio possam diminuir e limitar o risco de um choque inflacionário prolongado impulsionado por energia.

Citi eleva ações dos EUA e destaca crescimento de lucros liderado pela tecnologia

O Citigroup juntou‑se ao coro de recomendações otimistas, elevando ações dos EUA para 'sobrepeso' de 'neutro' em uma nota na noite de segunda‑feira.

A corretora disse que as correções recentes no mercado melhoraram as valorizações, mesmo com a dinâmica de crescimento dos lucros continuando a favorecer os mercados dos EUA.

"O mercado (EUA) teve uma desvalorização e agora negocia com prêmio em relação a mercados desenvolvidos, excluindo os EUA; isso está próximo das médias históricas", disseram os estrategistas do Citi em nota na segunda‑feira, destacando que o crescimento dos lucros globais está cada vez mais concentrado em tecnologia.

Segundo o Citi, embora todos os setores globais devam ver o lucro por ação subir em 2026, cerca de 50% desse aumento deve vir apenas do setor de tecnologia.

Essa concentração ressalta a vantagem estratégica dos mercados dos EUA, onde empresas de tecnologia dominam os índices de referência.

Ao mesmo tempo, o Citi rebaixou as ações de mercados emergentes para 'neutro', alertando que muitas economias continuam expostas a choques de energia e pressões cambiais.

O índice MSCI Emerging Markets caiu 2,8% desde o início do conflito, refletindo preocupações com inflação, saída de capitais e deterioração dos balanços externos em nações importadoras de energia.

No entanto, o Citi elevou sua meta de fim de ano para o índice MSCI EM para 1.770 de 1.540, sugerindo uma visão de médio prazo mais equilibrada apesar dos ventos contrários de curto prazo.

BlackRock repete otimismo e aponta impacto macroeconômico limitado

O BlackRock Investment Institute também adotou uma postura mais positiva, elevando ações dos EUA para 'sobrepeso' de 'neutro'.

O gestor de ativos disse que maior clareza no cenário geopolítico e expectativas de lucros mais fortes criaram um pano de fundo favorável para ativos de risco.

“Vimos dois sinais que nos levariam a voltar a aumentar a exposição ao risco depois de reduzi‑la algumas semanas atrás. Primeiro, evidência tangível de ações que reabririam os fluxos pelo Estreito de Ormuz. E segundo, visibilidade de que o impacto macroeconômico residual está sendo contido”, disse a firma.

A firma também observou que “o limiar para que os EUA e o Irã voltem à guerra é alto”, limitando o potencial de mais perturbações econômicas.

O gestor continua a favorecer as ações dos EUA juntamente com os mercados emergentes, tornando‑as as únicas regiões em sobrepeso na alocação de sua carteira.

Perspectiva de lucros sustenta postura otimista

A perspectiva positiva está fortemente ligada às expectativas de forte crescimento dos lucros corporativos.

Espera‑se que as empresas do S&P 500 registrem um aumento de 12,6% nos lucros do primeiro trimestre, segundo a FactSet.

Se as tendências históricas de superação das estimativas de lucro se mantiverem, esse crescimento poderia subir para 19%.

A tecnologia segue sendo um motor principal, com lucros no setor projetados para crescer 45% neste ano.

Apesar disso, o setor teve ganhos modestos até agora, deixando as valorizações relativamente atraentes.

A BlackRock observou que a avaliação de information technology em relação a outros setores está no nível mais baixo desde meados de 2020.

“Voltamos a aumentar a exposição ao risco nos EUA e em mercados emergentes devido às fortes expectativas de lucros corporativos e ao dano acumulado limitado ao crescimento global”, disseram os estrategistas, acrescentando que continuam a focar nas margens de lucro durante a atual temporada de resultados.

Rotação setorial e posicionamento global

Além das alocações regionais, o Citi também destacou mudanças nas preferências por setores.

A corretora elevou o setor global de materiais para 'sobrepeso', citando melhora no ímpeto dos lucros e valorizações atraentes, enquanto rebaixou serviços de comunicação para 'subpeso'.

A mensagem mais ampla de Wall Street é que, embora os riscos geopolíticos permaneçam elevados, os mercados estão cada vez mais desprezando a volatilidade de curto prazo e focando nos fundamentos subjacentes.