Kering e Hermès caem com resultados fracos: como a guerra do Irã afeta o setor de luxo

As ações do setor de luxo caíram acentuadamente na quarta-feira após resultados decepcionantes do primeiro trimestre da Kering e da Hermès, que evidenciaram o impacto crescente do conflito no Oriente Médio sobre os gastos de alto padrão, o turismo e a confiança dos investidores.

O selloff, que se espalhou pelo setor de luxo europeu, sinaliza preocupações crescentes de que as tensões geopolíticas e a incerteza macroeconômica estejam comprometendo as esperanças de recuperação na indústria de US$400 bilhões.

As ações da Hermès despencaram 14%, enquanto a Kering caiu 10%, arrastando pares como Burberry, Christian Dior, LVMH e Moncler entre 2% e 3% no Stoxx 600.

No início desta semana, o referência do setor LVMH reportou vendas mais fracas no primeiro trimestre, citando perturbações no panorama geopolítico e econômico, em particular pelo conflito no Oriente Médio.

O setor de luxo, já enfrentando tensões comerciais e um ambiente econômico desafiador, agora sofre nova pressão com a guerra no Irã, que analistas dizem poder reduzir a demanda regional e conter os gastos de turistas do Oriente Médio na Europa.

A fraqueza da Gucci intensifica a pressão sobre a Kering

No centro do desempenho decepcionante da Kering esteve a fraqueza contínua da sua marca-âncora Gucci, cujas vendas no primeiro trimestre caíram 8% em relação ao ano anterior.

A empresa informou que a guerra no Irã impactou os gastos de consumidores do Oriente Médio e restringiu viagens internacionais, ambos fatores-chave da demanda por luxo.

As receitas de varejo no Oriente Médio declinaram 11% durante o trimestre, apesar do crescimento sólido nos dois primeiros meses do ano, antes da escalada do conflito em 28 de fevereiro.

A diretora financeira Armelle Poulou afirmou que a guerra retirou 3% das vendas totais do grupo em março, ou cerca de 1% no trimestre como um todo, com impacto semelhante na Gucci.

A Kering observou que o Oriente Médio representa cerca de 5% de sua receita total e disse que está monitorando de perto os desdobramentos.

“Embora algumas áreas tenham sofrido perturbações temporárias, a rede total de varejo está operacional hoje”, disse a empresa, acrescentando que “além do impacto localizado”, a preocupação mais ampla refere‑se às tendências do turismo global e ao panorama macroeconômico.

Apesar do ambiente incerto, a Kering reiterou a meta de retornar ao crescimento e melhorar margens este ano.

No entanto, os analistas permanecem cautelosos quanto ao ritmo de recuperação.

“Embora a orientação tenha sido confirmada, o calendário para uma reviravolta da Gucci permanece incerto e provavelmente gradual, diante de um ambiente macro desafiador e de tensões geopolíticas contínuas”, escreveram analistas do Citi, referindo‑se aos desafios estruturais em curso na marca.

A Gucci, que já foi o principal motor de lucro da Kering, viu suas vendas trimestrais reduzidas pela metade em comparação com os níveis de 2023, refletindo as consequências de aumentos de preço agressivos, mudança estética e rotatividade na gestão que afastaram parte de sua base de clientes.

Desaceleração da Hermès indica tensão mais ampla no setor

Enquanto isso, a Hermès reportou uma desaceleração no crescimento das vendas, sugerindo que mesmo os nomes mais resilientes do setor não estão imunes a choques geopolíticos.

A empresa registrou receita de 4.07 billion euros ($4.80 billion) no primeiro trimestre, representando um aumento de 5.6% a taxas de câmbio constantes.

No entanto, o número ficou abaixo das expectativas dos analistas de 4.16 billion euros e marcou uma desaceleração em relação ao crescimento de 9.8% registrado no trimestre anterior.

Em taxas de câmbio correntes, as vendas caíram 1% ano a ano, à medida que as flutuações cambiais eliminaram 290 million euros em receita.

O crescimento nas categorias de produto-chave, incluindo bolsas Birkin e Kelly, lenços de seda e perfumes, foi de 6%, abaixo dos 7.1% esperados pelos analistas.

A empresa atribuiu parte da fraqueza à queda dos fluxos de turistas ligada ao conflito.

As vendas no Oriente Médio caíram 6% para 160 million euros, enquanto a demanda em destinos turísticos-chave como Reino Unido, Itália e Suíça também enfraqueceu.

“O Oriente Médio, com queda de 6%, foi obviamente significativamente impactado pelos eventos geopolíticos que afetaram a região em março”, disse o diretor financeiro Eric du Halgouet.

Ele acrescentou que as vendas em shoppings de luxo nos Emirados Árabes Unidos caíram 40% em março.

Perturbações no Oriente Médio afetam turismo e gastos

O Oriente Médio tem sido uma das regiões de crescimento mais rápido para marcas de luxo nos últimos anos, respondendo por cerca de 5% do consumo global.

No entanto, o conflito perturbou os padrões de viagem e a confiança do consumidor, minando um pilar-chave da demanda.

“Era definitivamente uma região estratégica. Tudo estava bem”, disse Carole Madjo, chefe de pesquisa de luxo do Barclays, ao Reuters.

Esse panorama mudou drasticamente nas últimas semanas.

As vendas em grandes destinos de compras em Dubai e Abu Dhabi caíram significativamente, com algumas marcas relatando quedas de 30% a 50% no Mall of the Emirates em março, reportou a Reuters citando fontes.

O impacto vai além da própria região.

Turistas do Oriente Médio estão entre os que mais gastam no mundo, e a redução das viagens afetou as vendas de luxo na Europa, particularmente em cidades e em pontos de venda de aeroportos que dependem fortemente de visitantes internacionais.

Dubai, um hub-chave para varejo e turismo de luxo, também foi diretamente afetada pelo conflito.

Perturbações de infraestrutura e preocupações de segurança prejudicaram sua imagem como destino estável, com analistas alertando que a recuperação pode levar meses mesmo se as tensões diminuírem.

Esperanças de recuperação enfrentam nova incerteza

Os últimos resultados destacam o estado frágil do setor de luxo, que já vinha lidando com desaceleração da demanda, tensões comerciais e incerteza econômica.

Desde o fim do boom do luxo pós‑pandemia em 2022, a capitalização de mercado combinada de LVMH e Kering caiu mais de 100 billion euros.

As vendas do setor caíram 2% no ano passado, segundo a Bain & Company, e as expectativas de recuperação para este ano estão agora sob pressão.

Analistas alertam que os efeitos em cadeia da guerra podem se estender além da região do Golfo.

A Bernstein disse que preços mais altos do petróleo, aumento dos custos de viagem e potencial volatilidade nos mercados financeiros podem “facilmente perturbar” a demanda por luxo globalmente, especialmente nos Estados Unidos.

“Se agora ficar claro que a recuperação do luxo pela qual esperávamos em 2026 não vai acontecer, e que ela será adiada, no melhor dos casos, para o segundo semestre ou para o próximo ano, não creio que alguém vá se surpreender com isso”, disse Christopher Rossbach, gestor de portfólio da J Stern & Co em Londres, no relatório da Reuters.

Enquanto empresas como a Hermès mantêm confiança em sua perspectiva de médio prazo, o ambiente de curtíssimo prazo continua altamente incerto, com riscos geopolíticos, volatilidade cambial e mudança no comportamento do consumidor pesando sobre o setor.