Esqueça o lucro: compre Netflix se resultados do 1º tri cumprirem estes pontos

A Netflix Inc (NASDAQ: NFLX) permanece no centro das atenções antes da divulgação dos resultados do 1º trimestre, após o fechamento, enquanto investidores avaliam se a pioneira das maratonas de séries conseguirá manter o impulso em um cenário digital cada vez mais concorrido e atento a custos.

Para o primeiro trimestre, Wall Street busca crescimento substancial, com estimativas consensuais apontando para US$12,17 bilhões em receita, representando um forte aumento de 15,4% ano a ano.

E na linha de resultado, o lucro por ação (EPS) deve chegar a US$0,76, também um salto significativo em relação ao ano anterior.

No entanto, a analista sênior da Needham, Laura Martin, afirma que algumas atualizações “sob a superfície” são mais críticas do que os números de capa – e as ações da Netflix seriam uma “compra estrondosa” se o release do 1º tri entregar em três frentes específicas.

Compre Netflix se a gestão sinalizar autossuficiência do portfólio

Segundo Laura Martin, a direção da NFLX precisa convencer os investidores na teleconferência de resultados de que seu atual acervo de conteúdo e base de ativos são suficientes para vencer as guerras do streaming sem aquisições caras.

Falando recentemente à CNBC, ela disse que o medo persistente de que a Netflix não tenha um “portfólio completo” tem sido um grande fator de arrasto para o preço das ações este ano.

Para reacender um rali de volta às máximas anteriores, os executivos precisam projetar confiança absoluta em seu repertório atual.

“Precisamos ouvi-los dizer que não vamos fazer nada. Temos todos os ativos de que precisamos para dominar e competir com Amazon, Google e os grandes, basicamente, hyperscalers.”

Ao afirmar que não precisam correr atrás de fusões e aquisições (M&A), as ações da NFLX podem reforçar que são uma “empresa em atividade”, capaz de enfrentar os concorrentes de igual para igual, acrescentou Martin.

Expansão de margem impulsionada por publicidade

Em segundo lugar, o negócio de publicidade da NFLX precisa sair da fase experimental e começar a mostrar resultado financeiro real no relatório do 1º tri.

Embora já se passem três anos desde que a empresa lançou um plano com anúncios, Martin continua desapontada com a execução até agora – afirmando que “eles não fizeram um bom trabalho com publicidade”.

Para que as ações da Netflix atraiam investimento, é necessário um avanço tangível na frente de margens – a prova “definitiva” de que o negócio de anúncios está escalando de forma eficiente, observou Martin.

Além disso, desde que a NFLX elevou preços em março, sua orientação ganha importância particular.

Se a empresa listada no Nasdaq provar que consegue aumentar preços sem provocar evasão de assinantes nos EUA — que apresentam um ARPU quase o dobro dos mercados internacionais — isso reforçaria a fidelidade à marca.

Combinado com o aumento da duração do engajamento, essas métricas dariam a confiança em receita extra que Wall Street deseja, especialmente após o ganho de US$2,8 bilhões da Paramount, disse a analista.

Gastos disciplinados com conteúdo e a armadilha dos esportes

Finalmente, os investidores devem observar de perto como a Netflix está alocando seu volumoso orçamento de conteúdo.

O gigante da mídia estaria concentrando-se em “itens de alto valor” e reduzindo sua produção cinematográfica para apenas oito filmes por ano.

Isso sinaliza uma percepção de que a estratégia anterior, de grande volume, talvez não tenha gerado a melhor rentabilidade sobre o capital.

Assim, a NFLX precisa oferecer mais detalhes sobre como o seu planejado “aumento de gastos anuais de um bilhão” será empregado de forma mais eficaz em 2026.

Por fim, embora o mercado costume aplaudir direitos esportivos, Martin alerta para um “rebaixamento estrutural” das margens se a empresa entrar nesse segmento “em perpetuidade”.

Segundo ela, se a Netflix se sentir forçada a apostar em todo gênero — incluindo esportes — isso pode, na verdade, sinalizar que seu portfólio não é suficiente.

As ações da NFLX irão subir se a gestão provar que o pivot da empresa para conteúdo de alta qualidade e curado sustentará sua vantagem competitiva sem erodir a lucratividade de longo prazo que a diferencia dos concorrentes no setor de mídia.