Petróleo recua com negociações de paz; mercado subestima choque de oferta

O mercado de petróleo tem subprecificado a atual interrupção de oferta proveniente do Estreito de Ormuz, à medida que o otimismo com as negociações de paz ofuscou a realidade, disseram especialistas. 

Os preços do petróleo recuaram na terça-feira, revertendo os ganhos da sessão anterior.

Essa queda é atribuída às negociações de paz previstas entre os EUA e o Irã nesta semana, que podem levar a um aumento no fornecimento de petróleo proveniente da importante região produtora do Oriente Médio.

No momento da redação, o preço do petróleo bruto West Texas Intermediate estava em $85.75 por barril, queda de 1,9%, enquanto o Brent estava em $93.97 por barril, recuo de 1,6%. 

Ambos os referenciais do petróleo dispararam na segunda-feira, com o Brent subindo 5,6% e o WTI 6,9%, após novo fechamento do vital Estreito de Ormuz pelo Irã. 

Ações do Irã, que bloquearam a principal rota de transporte de petróleo, coincidiram com a apreensão de um cargueiro iraniano pelos EUA como parte de seu bloqueio em andamento aos portos iranianos.

Foco nas negociações de paz frágeis

Apesar das preocupações persistentes sobre a possibilidade de renovado conflito e seu impacto nas ofertas de petróleo, os investidores estão atualmente concentrados na possibilidade de que as negociações desta semana resultem na extensão do atual cessar-fogo ou em um acordo final abrangente.

O objetivo principal é criar uma solução duradoura e viável que permita a retomada contínua e de longo prazo dos fluxos de energia através do Estreito de Ormuz, segundo Warren Patterson, chefe de estratégia de commodities da ING Economics.

Os EUA e o Irã devem retomar as negociações no Paquistão, com o vice-presidente dos EUA, JD Vance, confirmado para participar, e espera-se também uma delegação iraniana. 

Esse desdobramento é notável porque segue indicações anteriores de que o Irã recusaria participar enquanto o bloqueio dos EUA permanecesse em vigor.

As negociações atuais têm grande importância, especialmente porque o cessar-fogo vigente deve expirar na quarta-feira.

Além disso, o presidente Trump indicou que uma extensão do cessar-fogo é improvável.

“Portanto, a falta de progresso provavelmente elevaria os preços do petróleo e do gás. Isso criaria grande incerteza sobre quando os fluxos de energia através do Estreito de Ormuz poderiam voltar ao normal”, acrescentou Patterson. 

Cenário de oferta se agrava e recuperação se prolonga

Quanto mais durarem as interrupções de oferta, mais apertado ficará o mercado de petróleo, disseram os especialistas. 

Consequentemente, mesmo após o fim das hostilidades, os mercados enfrentarão um período prolongado antes da normalização, já que tanto os fluxos de energia quanto a produção a montante demandarão tempo significativo para se recuperar.

“O quadro de oferta não se estabilizou; deteriorou-se, e o caminho de retorno é consideravelmente mais complicado do que os mercados parecem estar precificando”, disse a Rystad Energy em comentário por e-mail. 

A incerteza em torno das negociações foi destacada por um funcionário iraniano, que enfatizou que a decisão de comparecer ainda não foi tomada.

O ministro das Relações Exteriores iraniano, Abbas Araqchi, afirmou ainda que as violações contínuas dos EUA ao cessar-fogo estão obstruindo as futuras negociações.

Mesmo no cenário base da Rystad — uma resolução rápida e limpa da dinâmica atual — a recuperação do fornecimento não será imediata, o que é uma consideração importante. 

“Levando em conta esses fatores — juntamente com a probabilidade de que qualquer acordo EUA–Irã permaneça frágil — parece que, embora os preços do petróleo enfrentem pressão para baixo, o piso do mercado para o restante do ano é consideravelmente mais alto do que era antes da guerra”, disse Patterson, da ING.