Por que as ações da Nvidia estão recuando apesar da forte demanda por IA?

As ações da Nvidia recuaram ligeiramente na terça-feira, mesmo com a confiança mais ampla dos investidores na demanda por inteligência artificial permanecendo intacta, e o papel pairava próximo a níveis recordes.

As ações da fabricante de chips caíram cerca de 1.2% nas negociações da tarde, apesar de um forte rali recente que fez o papel ganhar aproximadamente 15% no último mês. A Nvidia agora se aproxima de sua máxima de fechamento recorde de pouco mais de $207, alcançada em outubro do ano passado.

O recuo moderado ocorre em meio ao aumento de preocupações competitivas, especialmente após relatos de que o Google se prepara para revelar uma nova geração de seus chips de inteligência artificial internos.

A aposta do Google em TPUs levanta questões competitivas

A atenção dos investidores voltou-se para as unidades de processamento tensor (TPUs) do Google, que devem ser apresentadas na conferência Cloud Next da empresa esta semana, segundo a Bloomberg.

Os TPUs representam uma das ameaças competitivas mais significativas ao domínio da Nvidia em chips de IA até hoje. No entanto, executivos da Nvidia e analistas em grande parte minimizam os riscos, apontando em vez disso para a liderança tecnológica da empresa e seu ecossistema consolidado.

“Com barreiras significativas à entrada criadas pelo seu conjunto de software CUDA, vemos riscos competitivos limitados e esperamos que a Nvidia continue dominando uma das cargas de trabalho de mais rápido crescimento em nuvem e no segmento corporativo”, escreveu o analista John Vinh, do KeyBanc, em nota de pesquisa na segunda-feira.

Vinh reiterou uma classificação Overweight para a Nvidia, com preço-alvo de $275, ressaltando a confiança contínua no posicionamento de longo prazo da empresa.

Analistas sugerem que os próximos resultados de grandes empresas de tecnologia podem trazer mais clareza, principalmente sobre se os principais modelos de IA continuarão a depender das unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia em vez de migrar para arquiteturas alternativas como os TPUs.

Demanda por IA e força do ecossistema sustentam perspectivas

Apesar do ruído competitivo, analistas permanecem amplamente otimistas quanto às perspectivas da Nvidia, citando forte demanda por infraestrutura de IA em ambientes de nuvem e empresariais.

“Acreditamos que muitos investidores subestimam que GPUs frequentemente representam o investimento em hardware de menor risco para provedores de nuvem – especialmente para qualquer instância que acabará por atender cargas de trabalho de clientes externos”, escreveu o analista Timothy Arcuri, do UBS, em nota de pesquisa. “O ecossistema CUDA da Nvidia não é um fosso forte em todos os casos, mas a capacidade da Nvidia de modelar, simular e comparar o desempenho de arquiteturas alternativas internamente é um fator que sentimos que muitos investidores subestimam.”

A plataforma de software CUDA da Nvidia continua a servir como um diferencial-chave, permitindo que desenvolvedores e empresas criem e implementem aplicações de IA de forma eficiente, reforçando a fidelidade dos clientes mesmo com os rivais investindo pesadamente em soluções alternativas.

Dados de mercado também refletem um sentimento de alta sustentado. Segundo a TipRanks, o preço-alvo médio em 12 meses de 43 analistas é de $273.57, implicando um potencial de alta de cerca de 37% em relação aos níveis recentes.

Plataforma Vera Rubin alimenta otimismo de longo prazo

Olhando adiante, o roadmap de hardware de próxima geração da Nvidia continua sendo um pilar central de sua história de crescimento.

Analistas da Bernstein mantiveram uma recomendação de Compra para a ação, com preço-alvo de $300, destacando a próxima plataforma Vera Rubin como um catalisador importante.

O analista David Dai descreveu a plataforma como "um monstro", projetando que ela oferecerá cinco vezes mais desempenho de inferência e 3.5 vezes mais desempenho de treinamento em comparação com os modelos atuais.

Importante: esses ganhos devem vir com apenas 1.6 vezes mais transistores, indicando melhorias significativas na eficiência de projeto.

A expectativa é que a plataforma Vera Rubin comece a ser entregue no segundo semestre de 2026, potencialmente reforçando a liderança da Nvidia em computação de IA de alto desempenho.