Ouro sobe com cessar-fogo no Irã: ganhos resistirão com queda do petróleo?

Ouro subiu na quarta-feira depois que o presidente Donald Trump estendeu o cessar-fogo com o Irã, embora os ganhos tenham sido moderados à medida que a queda dos preços do petróleo reduziu algumas preocupações com a inflação, mesmo com o panorama geopolítico mais amplo permanecendo incerto.

Ouro à vista recuperou 0.9% para $4,755.11 por onça às 0225 GMT após atingir uma mínima em 13 de abril, enquanto os futuros de ouro dos EUA para junho subiram 1.1% para $4,772.90.

Analistas alertaram que divulgações econômicas previstas para o fim desta semana podem limitar ganhos adicionais se reforçarem a visão de que a economia dos EUA continua resiliente.

Prorrogação do cessar-fogo ameniza risco e afeta o petróleo

O presidente dos EUA, Donald Trump, disse nesta semana que estenderia o cessar-fogo com o Irã até que Teerã apresente uma proposta e as negociações sejam concluídas, dando mais tempo à diplomacia, mas sem declarar uma trégua incondicional e aberta por tempo indeterminado.

A medida pareceu em grande parte unilateral, e permanecia incerto se o Irã aceitaria formalmente os termos, deixando os mercados cautelosos quanto à durabilidade do mais recente sinal de desescalada.

O cessar-fogo original de duas semanas estava perto do fim, e a prorrogação ajudou a aliviar alguns receios imediatos de nova perturbação.

Os preços do petróleo suavizaram à medida que o risco de uma escalada mais imediata recuou, revertendo parte do prêmio geopolítico incorporado ao cru durante o recente surto de tensão.

Uma queda sustentada no petróleo aliviaria a pressão inflacionária e reduziria a urgência de aperto por parte do Federal Reserve, uma dinâmica que pode ser favorável ao ouro, embora mercados mais calmos possam conter a demanda por porto seguro.

Ouro segue sensível ao risco e aos rendimentos

O ouro continua altamente sensível a mudanças no risco geopolítico, nos preços do petróleo, no dólar e nos rendimentos dos títulos.

Qualquer nova escalada no Oriente Médio poderia reavivar a demanda por ouro como ativo defensivo, enquanto um dólar mais forte e rendimentos reais mais altos permaneceriam como restrições a ganhos adicionais.

O recente recuo do petróleo complicou esse equilíbrio ao reduzir uma fonte de suporte inflacionário para o ouro sem eliminar totalmente o pano de fundo geopolítico mais amplo.

Juros, inflação e perspectivas para o ouro

Uma queda acentuada nos preços do petróleo também ajudaria a aliviar parte da pressão inflacionária que havia sustentado a alta do ouro no início do conflito.

Embora o ouro mantenha apelo além de seu papel como proteção contra a inflação, juros mais altos reduzem sua atratividade em relação a ativos que pagam rendimento.

O indicado para a presidência do Federal Reserve, Kevin Warsh, testemunhou perante o Comitê Bancário do Senado na terça-feira e disse que não fez promessas a Trump sobre cortes de juros, ao mesmo tempo em que reforçou a independência do banco central e a necessidade de reformas estruturais mais amplas.

Isto significa que a durabilidade do cessar-fogo e seu efeito sobre o petróleo, as expectativas de inflação e o dólar continuarão centrais para a direção de curto prazo do ouro.

Por ora, a perspectiva de uma trégua temporária está ajudando a estabilizar o sentimento, mas qualquer avanço geopolítico mais claro ou dados dos EUA mais fortes do que o esperado ainda podem pressionar o ouro ao apoiar o dólar e os rendimentos nas próximas semanas.