JP Morgan rebaixa ações indianas para neutro por preocupações com avaliação

O JP Morgan rebaixou as ações indianas de “sobrepeso” para “neutro”, citando avaliações elevadas e riscos macroeconômicos crescentes ligados a interrupções no fornecimento de energia.

A medida ocorre apenas um dia depois de o HSBC também ter reduzido sua recomendação para o mercado, ressaltando a cautela crescente entre as corretoras globais.

Segundo reportagem da Reuters, a corretora disse que as ações indianas continuam sendo negociadas com prêmio em relação a outros mercados emergentes, mesmo com o aumento dos riscos externos.

Alertou que as tensões relacionadas ao Irã em curso podem interromper o fornecimento de energia, pressionando lucros e o crescimento econômico.

Preços do petróleo e riscos de inflação pesam sobre a perspectiva

O JP Morgan alertou que a alta nos preços do petróleo bruto pode alimentar a inflação e reduzir as perspectivas de crescimento.

Custos de energia mais altos podem apertar o consumo e reduzir as margens corporativas no curto prazo.

A corretora também apontou a desvalorização da rúpia como uma fonte adicional de pressão.

A depreciação da moeda pode aumentar ainda mais os custos de importação, ampliando preocupações inflacionárias e impactando a lucratividade em diversos setores.

Estimativas de lucros e previsões de crescimento reduzidas

No início deste mês, o JP Morgan revisou sua perspectiva de lucros para vários setores domésticos.

A corretora cortou as estimativas de lucros para o FY2027 entre 2% e 10% nos setores de energia, consumo, automotivo e financeiro.

Também reduziu as projeções de crescimento de lucros do MSCI India para 2026 e 2027.

As projeções de crescimento foram reduzidas em 2 pontos percentuais e 1 ponto percentual, respectivamente, passando para 11% e 13%.

Essas revisões refletem a postura cautelosa da corretora em relação aos lucros de curto prazo em meio ao aumento dos ventos contrários macroeconômicos.

Alvo para o Nifty reduzido com queda dos mercados

O JP Morgan também reduziu seu alvo para o fim do ano do índice de referência Nifty 50 em 10%, para 27.000.

Os índices de referência indianos já registraram quedas este ano, com o Nifty e o Sensex caindo 8,5% e 10%, respectivamente.

Ambos os índices estão atualmente negociando significativamente abaixo de suas recentes máximas históricas.

O Nifty está cerca de 9,3% abaixo de seu pico no início de 2026, enquanto o Sensex está aproximadamente 11% abaixo de sua alta no final de 2025.

A corretora enfatizou que essa diferença de avaliação torna a Índia menos atraente em relação a outros mercados emergentes que oferecem perspectivas de crescimento comparáveis ou melhores.

Exposição limitada a temas de alto crescimento

O JP Morgan também observou que a Índia carece de exposição significativa a setores-chave de alto crescimento, como inteligência artificial, centros de dados, robótica e semicondutores.

Isso pode limitar a expansão dos lucros em comparação com pares que têm representação mais forte nessas indústrias.

Diluição de mercado e fluxos de capital adicionam pressão

A firma de Wall Street apontou a diluição de mercado como outra preocupação.

Fortes entradas institucionais domésticas ajudaram a compensar saídas de capital estrangeiro.

No entanto, o aumento das vendas de participação por acionistas majoritários e a captação recorde por meio de IPOs e QIPs estão limitando os ganhos de mercado.

Perspectiva de longo prazo intacta, curto prazo cauteloso

Apesar do rebaixamento, o JP Morgan manteve que a história de crescimento de longo prazo da Índia permanece intacta.

Contudo, alertou que a perspectiva de curto prazo enfraqueceu devido às pressões de avaliação e aos riscos macroeconômicos.

A corretora continua a favorecer setores como financeiro, materiais, consumo discricionário, hospitais, defesa e energia.

Permanece com baixa exposição em TI e farmacêuticas.

No geral, o rebaixamento destaca uma mudança de sentimento, à medida que as incertezas globais e as preocupações domésticas com avaliação pesam sobre as perspectivas do mercado acionário da Índia.