EAU sai da OPEP em mudança sísmica, mas crise em Hormuz trava petróleo liberado

Em uma mudança sísmica para o mercado global de petróleo, os Emirados Árabes Unidos confirmaram sua saída da OPEP e da OPEP+, com efeito a partir de 1º de maio. 

A medida, anunciada na terça-feira pela agência de notícias estatal do país, WAM, encerra quase seis décadas de filiação e remove o terceiro maior produtor do cartel, marcando uma das saídas mais consequentes na história da OPEP.

O mercado já estava vulnerável quando o anúncio foi feito.

Está na nona semana da guerra com o Irã, o Estreito de Hormuz está essencialmente fechado, e os preços do petróleo bruto têm sido negociados consistentemente acima de $100, e às vezes $110.

No momento da redação, o contrato de petróleo Brent mais negociado na Intercontinental Exchange estava em $110,91 por barril, alta de 2,4% em relação ao fechamento anterior. 

Descontentamento com cotas e tensão diplomática

O descontentamento de longa data dos EAU com sua cota de produção na OPEP+, largamente ditada pela Arábia Saudita, escalou. 

Apesar de ter capacidade superior a 4 milhões de barris por dia (bpd) e de a ADNOC ter a meta ambiciosa de alcançar 5 milhões de bpd até 2027, Abu Dhabi vinha sendo limitado a uma produção de aproximadamente 3 milhões de bpd no âmbito do acordo.

Essa restrição conflita de forma significativa com seus objetivos estratégicos de mercado.

A tensão diplomática atingiu um ponto de ruptura devido ao conflito no Iêmen.

O relacionamento entre as duas potências do Golfo se deteriorou depois que forças sauditas interceptaram um suposto carregamento de armas ligado aos EAU com destino ao sul do Iêmen, ação seguida por ataques aéreos no porto de Mukalla. 

Abu Dhabi negou o fornecimento a separatistas.

“Esta decisão segue uma revisão abrangente da política de produção dos EAU e de sua capacidade atual e futura e baseia-se em nosso interesse nacional e no nosso compromisso de contribuir efetivamente para suprir as necessidades prementes do mercado”, disse o Ministério de Energia e Infraestrutura dos EAU em comunicado.

O pivô estratégico de Abu Dhabi posiciona-o como um par das economias da OCDE, distinto dos demais membros do cartel.

Isso é sublinhado por uma parceria de energia limpa de US$100 bilhões com Washington e por um compromisso nacional de emissões líquidas zero até 2050, tornando cada vez mais difícil conciliar a permanência na OPEP.

Impacto imediato limitado, tendência de longo prazo significativa

No entanto, o impacto imediato dessa saída no mercado global de petróleo provavelmente será menos significativo do que o manchete sugere.

Embora deixar a OPEP teoricamente libere a capacidade de produção dos EAU, limitações práticas permanecem.

Devido à crise em Hormuz, a maior parte dessa capacidade potencial está atualmente fora de operação. 

A US Energy Information Administration (EIA) estima que os produtores do Golfo deixaram cerca de 9,1 milhões de barris por dia idos de operação em abril, ressaltando o fato de que os EAU não podem bombear petróleo que não podem transportar.

O impacto mais relevante, contudo, reside na tendência de longo prazo de saídas de membros, seguindo os exemplos do Qatar (2019), do Equador (logo após o Qatar), da Indonésia (membro suspenso em 2016) e de Angola (2023).

“Após sua saída, os EAU continuarão a agir de forma responsável, trazendo produção adicional ao mercado de maneira gradual e medida, alinhada à demanda e às condições do mercado”, diz o comunicado. 

“Esta decisão não altera o compromisso dos EAU com a estabilidade do mercado global nem sua abordagem baseada na cooperação com produtores e consumidores. Pelo contrário, ela amplia a capacidade dos EAU de responder às necessidades evolutivas do mercado.”

O cartel enfrenta um desafio importante com a perda de um membro da era fundadora e seu terceiro maior produtor em meio ao conflito em curso, pressionando a Arábia Saudita e a Rússia a manterem a coesão do grupo.

Uma possível saída dos EAU já havia sido identificada anteriormente pelo Baker Institute como um evento significativo, que alertou que seria "a saída de maior destaque do grupo até o momento, ofuscando a saída do Qatar em 2019."

Historicamente, a OPEP demonstrou resiliência, tendo superado conflitos internos significativos, incluindo a guerra Irã-Iraque, o colapso da produção da Venezuela e a guerra de preços de 2020 entre a Arábia Saudita e a Rússia.