HSBC passa a sobreponderar ações dos EUA com impulso de resultados

O HSBC elevou sua recomendação sobre ações dos EUA de 'neutra' para 'sobreponderar' na terça-feira, citando forte momentum de resultados e o alívio de riscos geopolíticos que estão devolvendo o foco dos investidores aos fundamentos.

O banco, no entanto, rebaixou a Europa ex-Reino Unido para 'neutra', alertando que as condições econômicas seguem mais fracas na região.

“A atividade europeia parece muito mais fraca e está mais sujeita ao risco de preços de energia mais altos”, disse o HSBC.

A medida alinha-se a uma tendência mais ampla entre grandes instituições.

Firmas como Citigroup e o BlackRock Investment Institute também se tornaram recentemente mais otimistas em relação às ações dos EUA em comparação com pares globais.

O HSBC observou que quase 30% das empresas dos EUA já divulgaram resultados do primeiro trimestre até agora, com 84% superando as expectativas de Wall Street por uma média de 12%, bem acima da média de cinco anos.

“As recompras de ações estão acrescentando um vento de cauda constante, mas importante. As recompras anunciadas do S&P 500 totalizam $430 billion no acumulado do ano, alta de 20% ano a ano. A sazonalidade também ajuda, com o Q2 tipicamente forte”, acrescentou o banco.

Força dos resultados e IA impulsionam otimismo

A instituição mantém-se amplamente construtiva sobre ativos de risco, preservando exposição a ações, títulos de mercados emergentes e crédito de alto rendimento, mesmo com as tensões geopolíticas no Oriente Médio persistindo.

Analistas do HSBC disseram que as reações do mercado ao conflito têm sido limitadas e de curta duração.

Embora desenvolvimentos negativos tenham causado quedas temporárias — particularmente nas ações dos EUA — quaisquer sinais de desescalada poderiam suportar ganhos adicionais.

A temporada de resultados do primeiro trimestre é um foco chave, com expectativas de resultados fortes impulsionados pelos setores de tecnologia e inteligência artificial.

Os investidores aumentaram a exposição a ações dos EUA antes das principais divulgações de resultados de empresas de tecnologia, apoiados por previsões de lucros robustas e guidance futuro.

Em nível regional, as ações asiáticas continuam as mais favorecidas, beneficiando-se de tendências de crescimento semelhantes impulsionadas por tecnologia e de potencial upside com a melhora nas condições geopolíticas.

Em contraste, as ações europeias têm atraído menos interesse dos investidores devido ao ritmo econômico mais fraco.

O HSBC também destacou demanda contínua por títulos de mercados emergentes, apoiada pela menor volatilidade nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e por um dólar mais fraco.

O crédito de alto rendimento permanece outro segmento preferido dentro do ambiente de risco mais amplo.

Riscos permanecem por energia e posicionamento

Apesar da visão otimista, o HSBC sinalizou vários riscos que podem influenciar os mercados no curto prazo, particularmente preços de energia e desenvolvimentos geopolíticos.

“Há algumas áreas a serem acompanhadas de perto: primeiro, os preços do petróleo e da energia; segundo, o potencial de rotação setorial se os preços de energia permanecerem elevados por um período prolongado. Um cessar-fogo duradouro entre os EUA e o Irã provavelmente aliviaria os preços, especialmente se o tráfego pelo Estreito de Ormuz retornar ao normal.”

Olhando adiante, o HSBC disse preferir setores com menor exposição aos custos de insumos de commodities, incluindo bancos, seguradoras e tecnologia.

Ao mesmo tempo, elevou materiais básicos globais para 'sobreponderar', citando fortes revisões de resultados e expectativas de um aperto mais amplo nas commodities.

Por outro lado, o banco rebaixou saúde global e industriais para 'neutro'.

Nos mercados de renda fixa, o HSBC indicou preferência por títulos europeus em relação aos Treasuries dos EUA.

Também alertou que dados econômicos fortes dos EUA, particularmente no mercado de trabalho, podem levar a surpresas de alta nas expectativas de taxa de juros.