Ações da Nvidia recuam 1% antes dos resultados das Big Tech: por que investidores estão preocupados?

As ações da Nvidia recuaram na quarta-feira, à medida que os investidores se mostraram cautelosos quanto às perspectivas de gasto com inteligência artificial e aguardavam os resultados de grandes empresas de tecnologia.

A ação caiu cerca de 1% para $211.38 nas negociações iniciais, após fraqueza mais ampla em papéis de semicondutores um dia antes.

O desempenho de curto prazo da Nvidia provavelmente dependerá de sinais das Big Tech sobre gastos relacionados à IA e à expansão de infraestrutura.

Preocupações com a OpenAI pesam sobre o sentimento

As ações de chips foram pressionadas depois de um relatório do The Wall Street Journal que afirmou que a OpenAI não atingiu metas internas de receita e de usuários, elevando preocupações sobre o ritmo de adoção e investimento em IA.

A Nvidia, junto com a Advanced Micro Devices e a Broadcom, tem acordos de fornecimento com a OpenAI, tornando essas empresas particularmente sensíveis a mudanças em suas perspectivas.

A Nvidia também fez compromissos financeiros significativos com a OpenAI, investindo $30 billion na sua última rodada de financiamento após reduzir um plano anterior que previa até $100 billion em investimentos.

O relatório também destacou a intensificação da concorrência no espaço de IA, com rivais como a Anthropic ganhando tração em áreas como codificação e aplicações empresariais.

Resultados das Big Tech em foco

A atenção dos investidores agora se volta para os resultados de grandes empresas de tecnologia, que devem oferecer sinais mais claros sobre a demanda por infraestrutura de IA.

Empresas como Microsoft, Alphabet, Meta Platforms e Amazon devem divulgar resultados do trimestre de março ainda hoje.

Uma métrica-chave para investidores da Nvidia será a orientação de despesas de capital (capex), que serve como proxy para gastos futuros em chips de IA.

Além dos níveis gerais de gastos, os investidores também observam comentários sobre a composição das aquisições de chips.

Grandes empresas de tecnologia têm explorado cada vez mais chips projetados sob medida, frequentemente desenvolvidos em parceria com empresas como a Broadcom, como uma alternativa potencialmente mais econômica para cargas de trabalho específicas.

Embora esses chips possam não igualar o desempenho geral das unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia, eles podem reduzir a dependência de fornecedores terceiros para determinadas aplicações.

BofA vê potencial de valorização

Apesar das preocupações de curto prazo, o BofA Securities, no início desta semana, reiterou a recomendação de compra para a Nvidia com preço-alvo de $300, citando tanto oportunidades de valuation quanto de alocação de capital.

A empresa afirmou que a Nvidia poderia direcionar-se a um aumento dos retornos aos acionistas à medida que seus grandes investimentos no ecossistema se aproximam da conclusão, uma medida que poderia atrair uma base de investidores mais ampla e aliviar preocupações sobre grandes aquisições ou estruturas de financiamento complexas.

Segundo o BofA, a Nvidia negocia a menos de 20 vezes seus lucros projetados para 2027, em comparação com uma média de 41.5 vezes para outras ações do “Magnificent Seven”.

Atualmente, o papel negocia a um índice preço/lucro (P/E) de 42.69 e um índice price-to-earnings-growth (PEG) de 0.63, sugerindo que sua avaliação pode não refletir totalmente seu potencial de crescimento.

A empresa também observou que a Nvidia negocia com um desconto de aproximadamente 30% com base na relação capitalização de mercado/fluxo de caixa livre em relação aos pares, refletindo a incerteza dos investidores sobre a durabilidade do crescimento de longo prazo.

Os investidores usam múltiplos P/E para medir a valorização de uma ação em relação aos seus lucros futuros antecipados.

Com o crescimento de aplicativos de negociação online, acompanhar tais métricas tornou-se significativamente mais fácil e acessível para participantes do mercado.