Ação da eBay sobe após oferta de $56 bilhões da GameStop por Cohen

As ações da eBay avançaram fortemente no pré-mercado na segunda-feira depois que Ryan Cohen, CEO da GameStop, fez uma oferta não solicitada para adquirir a companhia por cerca de $56 bilhões.

O papel subiu cerca de 7,4% antes da abertura, ampliando os ganhos após reportes de que a GameStop vinha discretamente acumulando uma participação na operadora do marketplace online.

Cohen disse que a GameStop acumulou cerca de 5% e propôs um acordo que avalia a eBay em $125 por ação em dinheiro e ações, representando um prêmio de aproximadamente 20% em relação ao preço de fechamento de sexta-feira.

Antes da oferta, a eBay tinha uma avaliação de mercado em torno de $46 bilhões.

O otimismo dos investidores encontra dúvidas sobre a execução

Embora a reação inicial do preço refletisse otimismo em torno de uma possível aquisição, permanecem dúvidas sobre a viabilidade do negócio.

A GameStop, com valor de mercado de cerca de $12 bilhões, é significativamente menor que a eBay, levantando questionamentos sobre sua capacidade de executar uma transação desse porte.

Cohen afirmou que a GameStop garantiu uma carta de compromisso do TD Bank para até $20 bilhões em financiamento por dívida.

No entanto, a estrutura do restante do financiamento permanece incerta, com possibilidade de envolvimento de investidores externos, como fundos soberanos.

Apesar dessas incertezas, o prêmio embutido na oferta sustentou as ações da eBay nas negociações iniciais.

A proposta também surge em um momento em que a eBay tem reportado fundamentos em melhoria, incluindo um aumento de 18% ano a ano no volume bruto de mercadorias no seu trimestre mais recente.

Ainda assim, alguns analistas expressaram ceticismo quanto à justificativa estratégica.

Segundo analistas da Bernstein, “Por que mudar as coisas? A recuperação está funcionando”, refletindo a visão de que a trajetória atual da eBay pode já estar gerando valor sem necessidade de uma grande reestruturação corporativa.

Conselho da eBay sinaliza revisão cautelosa

Em resposta à proposta, a eBay disse que seu conselho e assessores financeiros irão revisar a oferta não solicitada, enfatizando uma abordagem disciplinada.

A empresa observou que não houve discussões prévias com a GameStop antes de receber a oferta.

“O Conselho irá analisar esta proposta com foco no valor a ser entregue aos acionistas da eBay, incluindo o valor da contrapartida em ações da GameStop e a capacidade da GameStop de apresentar uma proposta vinculante e exequível”, disse a eBay.

“Até que o Conselho tenha considerado a proposta de forma mais cuidadosa e completa, a empresa não pretende comentar adicionalmente neste momento.”

Cohen indicou que está preparado para escalar a situação, se necessário, inclusive levando a oferta diretamente aos acionistas por meio de uma disputa por procuração.

Ao expor sua visão, Cohen apontou potenciais sinergias entre GameStop e eBay, especialmente em colecionáveis, como cartas colecionáveis.

Ele também sugeriu integrar a presença física de varejo da GameStop às operações da eBay.

“A eBay deveria valer — e vai valer — muito mais dinheiro”, disse Cohen. “Estou pensando em transformar a eBay em algo que valha centenas de bilhões de dólares.”

“Poderia ser um concorrente legítimo para a Amazon”, acrescentou ele.