Ações da eBay caem 4% após relatório: GameStop pode abandonar proposta de aquisição

As ações da eBay EBAY caíram cerca de 4% na segunda-feira após uma reportagem da Bloomberg que afirmou que o CEO da GameStop, Ryan Cohen, está considerando abandonar a proposta de aquisição de US$56 bilhões do marketplace online em favor de uma parceria.

De acordo com a Bloomberg News, citando pessoas familiarizadas com o assunto, a GameStop está analisando a possibilidade de uma joint venture ou parceria estratégica com a eBay em vez de buscar uma aquisição total.

As ações da GameStop recuaram cerca de 0,1% após a publicação.

Parceria pode focar no negócio de colecionáveis

A Bloomberg relatou que Cohen está avaliando uma proposta na qual a eBay aproveitaria a rede de cerca de 1.600 lojas físicas da GameStop nos Estados Unidos.

A colaboração poderia ajudar ambas as empresas a reforçar sua presença em segmentos de maior margem, como cartas colecionáveis e itens de colecionador, áreas em que cada uma tem expandido nos últimos anos.

Como parte de qualquer parceria, a GameStop também buscaria representação no conselho de administração da eBay, segundo a reportagem.

Nenhuma das empresas tomou uma decisão final, e a Bloomberg disse que Cohen ainda pode considerar estratégias alternativas.

As empresas não comentaram a reportagem.

Proposta de aquisição enfrentou ceticismo dos investidores

A mudança de estratégia reportada sucede a rejeição da eBay à proposta de aquisição não solicitada da GameStop em maio.

Na ocasião, a eBay descreveu a oferta como "nem crível nem atraente."

A proposta suscitou amplo ceticismo entre investidores e analistas porque a GameStop, cujo valor de mercado caiu para cerca de US$8,6 bilhões, tentava adquirir uma empresa avaliada em quase seis vezes o seu próprio tamanho.

Analistas também questionaram a estrutura de financiamento, que se esperava depender fortemente de compromissos de dívida e emissão de novas ações.

Embora a GameStop detenha cerca de US$8,4 bilhões em caixa, muitos investidores continuavam preocupados com a alavancagem necessária para concluir uma transação de tal porte.

Metas estratégicas permanecem alinhadas

Apesar de seus modelos operacionais distintos, ambas as empresas têm se concentrado cada vez mais em colecionáveis e cartas colecionáveis, que se tornaram segmentos atraentes de crescimento.

A eBay opera um marketplace online que gera receita conectando compradores e vendedores e cobrando taxas de transação, enquanto a GameStop compra inventário e revende produtos por meio de sua rede de lojas físicas.

Uma parceria poderia permitir que cada empresa capitalizasse essas forças complementares sem o ônus financeiro associado a uma aquisição completa.

A GameStop reforçou sua posição em julho ao aumentar sua participação na eBay para 9,8%, tornando-se um dos maiores acionistas da companhia de comércio eletrônico.

Após o investimento, Cohen se comprometeu a buscar uma transação "de uma forma ou de outra" depois que a proposta de aquisição foi rejeitada.

A nova investida da GameStop ocorre após anos de transformação.

O varejista reduziu de forma consistente sua presença física à medida que os consumidores migraram cada vez mais para o download digital de jogos.

A empresa também se tornou o centro do frenesi de negociação por investidores de varejo em 2021.

O investidor Michael Burry, fundador da Scion Asset Management, havia adotado uma posição comprada na GameStop antes da valorização.

No entanto, depois que a companhia anunciou sua proposta para a eBay, Burry divulgou que havia saído do investimento, citando preocupações sobre o volume de dívida que o varejista poderia assumir para financiar a aquisição.

Enquanto isso, a eBay continua a comandar um marketplace global de grande porte, apesar do aumento da concorrência e das mudanças nos hábitos de compra dos consumidores.

Os compradores gastam cerca de US$80 bilhões anualmente na plataforma, com aproximadamente 136 milhões de compradores ativos fazendo compras nos 12 meses encerrados em 31 de março.