Ações da GameStop caem após eBay rejeitar oferta de aquisição de $56 billion

A eBay rejeitou uma proposta não solicitada de aquisição de $56 billion da GameStop GME, causando um grande revés para o diretor-executivo da GameStop, Ryan Cohen, e suscitando novas dúvidas sobre a viabilidade de um dos negócios mais ambiciosos tentados por uma empresa da era das ações meme.

A empresa de comércio eletrônico disse que seu conselho rejeitou por unanimidade a proposta, citando preocupações sobre incerteza no financiamento e riscos operacionais associados à combinação das duas empresas.

Em uma carta enviada a Ryan Cohen, a eBay escreveu: “Concluímos que sua proposta não é credível nem atraente.”

A rejeição já havia sido amplamente antecipada em Wall Street, onde investidores e analistas demonstraram ceticismo sobre como a GameStop planejava financiar uma transação várias vezes maior que seu próprio valor de mercado.

As ações da eBay recuaram cerca de 1% no pré-mercado na terça-feira, enquanto a GameStop caiu aproximadamente 3%.

Preocupações com financiamento dominam reação

No início do mês, a GameStop propôs adquirir a eBay em um acordo avaliado em $125 por ação em dinheiro e ações.

Antes de a oferta se tornar pública, as ações da eBay vinham sendo negociadas em torno de $104, atribuindo à empresa um valor de mercado de aproximadamente $45 billion.

Em comparação, a própria GameStop está atualmente avaliada em cerca de $11 billion.

Ryan Cohen afirmou que o varejista havia obtido uma carta de compromisso do TD Bank para até $20 billion em financiamento por dívida.

Combinado com cerca de $9 billion em caixa no balanço da GameStop, o varejista ainda enfrentava um déficit de financiamento significativo.

Essa lacuna rapidamente se tornou um ponto focal para analistas e investidores, muitos dos quais questionaram se a GameStop poderia, de forma realista, assegurar o financiamento restante necessário para concluir a transação.

Na carta de rejeição, a eBay afirmou que permanecia grande incerteza em torno da estrutura de financiamento e dos riscos de integração operacional de uma empresa combinada.

A empresa acrescentou que continua confiante em sua estratégia de gestão atual e na capacidade de impulsionar crescimento de longo prazo de forma independente.

Aparição na CNBC gera críticas

O ceticismo dos investidores se intensificou após a aparição de Ryan Cohen na CNBC na semana passada, durante a qual ele forneceu poucos detalhes sobre o plano de financiamento apesar das repetidas perguntas dos entrevistadores.

“Está no nosso site. É metade em dinheiro, metade em ações”, disse Ryan Cohen durante a entrevista.

A resposta rapidamente se tornou viral online e virou tema de memes nas redes sociais, alimentando ainda mais o debate sobre a seriedade da proposta.

Mercados de previsão também refletiram o declínio do otimismo em relação ao acordo.

No Polymarket, as chances percebidas de Ryan Cohen conseguir adquirir a eBay caíram acentuadamente após a entrevista, abrindo para pouco acima de 20% no início desta semana.

Alguns apoiadores de Ryan Cohen depois argumentaram que aparições televisivas subsequentes foram mais polidas e tranquilizadoras, embora as preocupações sobre o financiamento tenham persistido.

Seguidores das ações meme permanecem fiéis

Ryan Cohen construiu um grande seguimento entre investidores de varejo desde que se associou de perto à onda de negociações de ações meme de 2021, que impulsionou as ações da GameStop a patamares extraordinários.

Após aumentar sua participação na GameStop durante a pandemia de Covid-19, Ryan Cohen tornou-se figura proeminente entre comunidades de negociação online que defendiam ações altamente vendidas a descoberto.

A GameStop o nomeou diretor-executivo em 2023, enquanto a empresa buscava se reinventar além do seu negócio tradicional de varejo de videogames.

No início deste ano, Ryan Cohen disse ao The Wall Street Journal que pretendia adquirir uma grande empresa pública como parte dos esforços para transformar a GameStop em um negócio mais amplo, além de videogames e artigos colecionáveis.

Na semana passada, Ryan Cohen também zombou dos críticos da proposta de acordo na plataforma de mídia social X, brincando que havia criado uma conta no eBay para vender pertences pessoais “para pagar pela eBay”.

As listagens incluíam, segundo relatos, cartões de beisebol autografados, um item colecionável retratando o presidente Donald Trump tomando posse em 2016 e até um par de suas meias.

Apesar do entusiasmo online em torno da proposta, as ações da GameStop agora cederam todos os ganhos desencadeados pelo anúncio da oferta, enquanto as ações da eBay fecharam na segunda-feira a $108.13, bem abaixo do preço oferecido na proposta de aquisição.

A oferta fracassada agora deixa os investidores questionando se Ryan Cohen continuará perseguindo a eBay ou voltará sua atenção para outro alvo de aquisição enquanto busca reformular o futuro da GameStop.