Fervo Energy sobe 30% em estreia na Nasdaq com IPO ligado à demanda de energia para IA

A startup geotérmica sediada em Houston, Fervo Energy, disparou em sua estreia na Nasdaq na quarta-feira, ressaltando o entusiasmo dos investidores por empresas posicionadas para se beneficiar do boom de eletricidade impulsionado pela inteligência artificial.

As ações da Fervo, negociadas sob o ticker FRVO, subiram mais de 30% pouco depois do início das negociações, elevando a avaliação da companhia acima de US$ 10 bilhões.

A forte estreia seguiu uma oferta pública inicial ampliada que captou aproximadamente US$ 1,89 bilhão a US$ 27 por ação, tornando-se a maior IPO do setor de energia ou serviços públicos desde 2013, segundo a Renaissance Capital.

A oferta superou em cerca de US$ 500 milhões as expectativas iniciais da empresa, à medida que a demanda de investidores motivou múltiplos aumentos tanto no número de ações quanto na faixa de preço durante o roadshow.

“Fomos questionados algumas vezes no roadshow: ‘Por que vocês não estão captando mais dinheiro?’”, disse Sarah Jewett, vice-presidente sênior de estratégia da Fervo, a um relatório do TechCrunch. “À medida que vimos a demanda entrar, houve sinais suficientes apontando que o aumento não era apenas uma possibilidade, mas algo encorajado.”

Demanda por energia ligada à IA impulsiona interesse dos investidores

A estreia de mercado da Fervo ocorre num momento em que investidores se concentram cada vez mais em empresas de energia capazes de fornecer eletricidade confiável a data centers e à infraestrutura de IA.

A empresa desenvolve sistemas geotermais aprimorados que perfuram camadas profundas para acessar formações rochosas mais quentes capazes de gerar eletricidade contínua, 24 horas por dia.

Ao contrário da energia solar ou eólica, a geotermia pode fornecer energia de base independentemente das condições climáticas, característica que atraiu interesse de empresas de tecnologia em busca de fontes de energia confiáveis para operações de IA.

A Fervo conta empresas de tecnologia entre suas parceiras, incluindo a Alphabet.

Um de seus projetos em Nevada, Corsac Station, deve fornecer à Google 115 megawatts de eletricidade.

O CFO da Fervo, David Ulrey, disse em reportagem do Barron’s que a demanda dos investidores veio de diversos segmentos do mercado.

Investidores tradicionais do setor de energia “estavam buscando o futuro”, enquanto investidores generalistas “ficaram muito empolgados com a tendência da IA, do hyperscale e da demanda por energia”, disse Ulrey.

Planos de expansão concentram-se em projeto geotérmico em Utah

Atualmente, a Fervo opera uma usina geotérmica de 3,5 megawatts, mas está se expandindo rapidamente por meio de seu projeto principal, Cape Station, em Utah.

A empresa espera que a primeira fase do Cape Station venha a gerar 500 megawatts de potência ao longo dos próximos três anos.

A Fervo também possui licenças que podem permitir expandir o local para 2 gigawatts ou potencialmente mais.

Jewett afirmou que uma avaliação de engenharia de terceiros indicou que o local poderia, em última instância, suportar até 4 gigawatts de capacidade geotérmica.

“Estamos repetindo o roteiro da indústria de energia de xisto, mas com o gabarito”, disse Jewett.

A Fervo afirma ter assinado contratos que representam aproximadamente US$ 7,2 bilhões em potencial backlog de receita, embora a empresa ainda esteja em estágio inicial de desenvolvimento comercial.

Gerou apenas US$ 138.000 em receita no ano passado, enquanto registrou um prejuízo de US$ 57,8 milhões.

Melhorias tecnológicas são fundamentais para o crescimento futuro

A estratégia da empresa depende fortemente da redução dos custos de perfuração e da melhora de eficiência por meio de técnicas adaptadas da indústria do óleo de xisto.

A Fervo disse que seus primeiros poços exigiam dezenas de dias para serem concluídos e custavam mais de US$ 1.000 por pé.

Após perfurar 14 poços, a empresa afirmou ter reduzido tanto o tempo de perfuração quanto o custo por pé em cerca de dois terços.

Espera-se atualmente que seu projeto de grande escala em Utah custe cerca de US$ 7.000 por quilowatt para construir, significativamente acima do custo de construção de uma usina a gás natural.

A empresa pretende reduzir esses custos para aproximadamente US$ 3.000 por quilowatt ao longo do tempo.

O forte desempenho do IPO sugere que os investidores estão dispostos a financiar esse esforço de expansão à medida que a demanda por infraestrutura elétrica relacionada à IA acelera.