Ações Intel despencam por problemas da empresa; AMD cai com venda setorial

As ações da Intel (INTC) e da Advanced Micro Devices AMD estão em forte queda nesta manhã, em meio a uma venda mais ampla, impulsionada por fatores macro, entre nomes do setor de semicondutores dos EUA.

Os investidores parecem estar realizando lucros após rallies parabólicos de várias semanas que elevaram as avaliações a extremos históricos.

De fato, analistas do UBS classificaram os múltiplos atuais como “outliers estatísticos” – sinalizando características semelhantes a bolha em uma nota de pesquisa hoje.

Além disso, essa saída em massa é agravada por posições defensivas antes dos resultados trimestrais “de alto risco” da Nvidia, previstos para serem divulgados em 20 de maio.

Com 95% de probabilidade de um “beat and raise” já precificada no mercado, os investidores optam por reduzir risco em todo o complexo de IA em vez de apostar em ganhos adicionais.

Por que as ações da AMD caem hoje

Embora a AMD permaneça favorita da revolução da IA, ela está atualmente sucumbindo a um aumento da volatilidade macro.

O rendimento do Treasury de 10 anos subiu para uma nova máxima na sexta-feira, drenando liquidez das ações de tecnologia de alto crescimento, cujos ganhos futuros agora são descontados a uma taxa mais alta.

Complicando esse sentimento de “risk-off” estão as crescentes tensões no Oriente Médio envolvendo o Irã – que elevaram os preços do Brent e reavivaram receios de inflação “pegajosa”.

Consequentemente, o mercado de futuros está agora precificando maiores chances de um “aperto” de juros pelo Fed em vez do tão aguardado corte, cenário que é tóxico para indústrias intensivas em capital, como a fabricação de chips.

Acrescentando combustível ao fogo em 15 de maio está um novo relatório do UBS, alertando que a corrida por servidores de IA entrou em uma fase hipercompetitiva.

À medida que chips baseados em Arm e silício customizado ganham tração, analistas temem que as margens dos players tradicionais de CPU x86 possam ser comprimidas, forçando uma reavaliação do múltiplo premium das ações da AMD.

Por que as ações da Intel estão desabando hoje

Além dos ventos contrários macroeconômicos mencionados, as ações da Intel também sofrem pressão devido a uma catástrofe mais localizada.

Dados do UBS revelam um golpe impressionante ao seu negócio principal: a participação de mercado das CPUs para servidores da Intel despencou para 54,9%, marcando um declínio sequencial brutal de 370 pontos-base.

As perdas não se limitam ao data center; rumores no Vale sugerem que a tão alardeada parceria de foundry da INTC com a Apple é significativamente menor em escopo do que os investidores esperavam. 

Relatos agora indicam que o acordo pode estar restrito apenas a componentes legados e de menor desempenho, em vez dos processadores móveis topo de linha de 2 nm.

Isso deixou a Intel vulnerável, pois tem sido o papel de maior beta no grupo de semicondutores neste ano.

Devido a essa enorme superexposição, a INTC está liderando o recuo entre os nomes de semicondutores – à medida que a mentalidade de "quem entra primeiro sai primeiro" se impõe entre investidores institucionais que buscam proteger ganhos acumulados no ano.

No momento da redação, as corretoras de Wall Street têm uma recomendação consensual de “hold” para a Intel, com um preço-alvo médio de apenas US$83, sinalizando uma potencial queda adicional de 23% a partir daqui.