Europa enfrenta escassez de petróleo: guerra no Irã sufoca Hormuz e estoques caem

Os estoques globais de petróleo estão caindo e podem não se recuperar até o final de 2027, já que a guerra no Irã e o fechamento do Estreito de Hormuz ameaçam desencadear escassez física em toda a Europa nas próximas semanas, segundo um relatório da CNBC. 

Analistas alertam que mesmo uma reabertura rápida da rota marítima-chave não impedirá meses de tensão no fornecimento, com o Brent já pairando perto de US$111 por barril.

Escassez iminente na Europa

Os mercados petrolíferos globais operam sob o que estrategistas descrevem como uma aparência de estabilidade, mascarando uma profunda tensão estrutural. 

Segundo o relatório, os estoques estão caindo em ritmo não visto desde a crise do petróleo dos anos 1970, e a escassez física pode atingir a Europa a qualquer momento.

Jeff Currie, co-presidente executivo da Abaxx Commodity Exchange, disse ao Squawk Box Europe da CNBC que a gravidade da crise de abastecimento ainda não está refletida nos preços ou nas respostas de política. 

Currie observou que o mercado está atualmente em seus meses de entressafra, um hiato sazonal entre a demanda de aquecimento no inverno e a temporada de viagens de verão, mas esse hiato está terminando. 

Com o Memorial Day nos EUA e os feriados bancários de primavera do Reino Unido se aproximando, a demanda por diesel, gasolina e petróleo cru deve disparar.

“É aí que vocês vão começar a sentir isso”, alertou ele.

O gargalo do Estreito de Hormuz

Os fluxos pelo Estreito de Hormuz, que normalmente respondem por cerca de um quinto do suprimento global de petróleo e gás, estão severamente restringidos desde que o conflito entre EUA e Irã eclodiu em 28 de fevereiro. 

Analistas do Société Générale, liderados por Mike Haigh, disseram que mesmo se o Estreito reabrir no início de junho, a complexa logística de trânsito de petroleiros, descarregamento, refino e distribuição implica um atraso de pelo menos 52 dias antes que o fornecimento normal seja retomado.

Esse atraso deixa vários milhões de barris por dia fora de operação, forçando as refinarias a recorrer a estoques já esgotados.

Uma reabertura no final de junho acarretaria um estresse mais profundo e prolongado, adiando o alívio físico para o final de agosto e postergando uma normalização significativa até setembro.

A equipe de Haigh advertiu que, se a reabertura for mais adiada, os preços do petróleo podem disparar para cerca de US$150 por barril e permanecer elevados pelo resto do ano.

“Mesmo quando os fluxos forem retomados, o atraso incorpora um déficit de estoques mais profundo, prolongando a tensão até 2027”, escreveram os analistas.

Preços em alta, negociações estagnadas

Os preços do petróleo subiram ligeiramente na manhã de segunda-feira, enquanto as negociações entre Washington e Teerã pareciam estagnadas.

O Brent subiu 1,4% para US$110,73 por barril, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) avançou 1,3% para US$106,86.

Currie disse que a situação está se deteriorando mais rápido do que os formuladores de políticas percebem.

“Quem lida com este setor está dizendo que isso é grave”, disse ele. 

“Os iranianos querem infligir dor. Não é o preço do petróleo que importa aqui; é a disponibilidade do petróleo.”

A Agência Internacional de Energia (IEA) ecoou essas preocupações, advertindo que os estoques globais estão “se esgotando rapidamente” e que o mundo pode enfrentar um déficit de abastecimento sustentado que dure até 2027.

Impacto econômico mais amplo

A potencial escassez surge quando os setores manufatureiro e de transporte da Europa já lidam com altos custos de energia.

Analistas temem que um aperto prolongado no mercado do petróleo possa reativar a inflação em toda a zona do euro, forçando os bancos centrais a manter as taxas de juros altas por mais tempo.

Mesmo que o Estreito de Hormuz reabra em breve, os gargalos físicos no refino e no transporte implicam que a recuperação será lenta.

“O sistema está acutamente pressionado”, disse o Société Générale. 

“Apenas uma pequena parcela dos estoques globais é realmente utilizável sem levar o sistema a um estresse operacional.”

Com os estoques em queda e as tensões geopolíticas sem sinais de alívio, os estrategistas agora veem 2027 como o primeiro momento para a plena normalização do fornecimento global de petróleo. 

Para a Europa, as próximas semanas podem marcar o início de uma escassez física que testará a resiliência de sua infraestrutura energética.

O choque petrolífero da guerra no Irã não é apenas sobre preço; trata-se de disponibilidade.

E, como disse Jeff Currie, o mundo pode em breve descobrir quanto realmente custa garantir aquela última molécula de petróleo.