Preço do petróleo sobe com novos ataques EUA-Irã, mas traders ignoram este sinal

Os preços do petróleo voltaram a subir na quinta-feira após novos ataques dos EUA ao Irã, que reacenderam temores de uma perturbação mais profunda na região do Estreito de Ormuz.

O Brent subiu cerca de 1% para aproximadamente $78.80 o barril, enquanto o West Texas Intermediate avançou para cerca de $74.26.

O movimento se somou a um forte rali no início da semana, depois de novos ataques a petroleiros e da retaliação de Washington que acabaram com as esperanças de que a trégua entre EUA e Irã se mantivesse.

Mas por trás do salto de preço, um sinal mais discreto merece atenção: analistas já haviam começado a cortar previsões para 2026 antes do último recrudescimento.

Novos ataques reavivam a “fear trade”

O motor imediato é o risco geopolítico, após os EUA lançarem novos ataques militares contra o Irã depois de ataques a embarcações comerciais nas proximidades do Estreito de Ormuz.

O Exército dos EUA afirmou que os ataques tinham como objetivo manter o estreito aberto ao tráfego marítimo.

Segundo reportes locais, um navio de GNL do Catar, o Al Rekayyat, ficou à deriva ao largo de Omã após ser atingido por um projétil que provocou um incêndio na casa de máquinas.

A carga permaneceu intacta e a tripulação foi evacuada, mas o incidente alarmou porque foi a primeira vez que um navio de GNL qatari foi atingido no conflito mais recente.

Um petroleiro saudita e outro superpetroleiro com bandeira da Libéria também foram danificados, enquanto autoridades marítimas elevaram o nível de ameaça para embarcações que transitam por Ormuz para “severo”.

É por isso que o petróleo reage, mesmo que o movimento de preço não seja explosivo.

Os operadores estão reincorporando parte do prêmio de risco de guerra, mas não o suficiente para reverter completamente a mudança de viés baixista que começava a se formar no mercado.

O sinal que os traders podem estar perdendo

O sinal negligenciado é que a comunidade de analistas havia se tornado mais cautelosa com o petróleo pouco antes dos ataques mais recentes.

Uma pesquisa da Reuters com 31 economistas e analistas, publicada em 30 de junho, reduziu a projeção para o Brent em 2026 para $84.50 o barril, de $90.44 um mês antes.

Foi a primeira revisão para baixo desde o início da guerra com o Irã, após cinco aumentos mensais consecutivos. A mesma pesquisa cortou a projeção para o WTI para $79.49, ante $84.63.

Isso importa porque mostra que o dinheiro mais informado estava inclinado ao pessimismo antes de as manchetes militares recentes chegarem.

O argumento não era que o risco geopolítico tivesse desaparecido, mas que o mercado físico estava se recuperando gradualmente à medida que os fluxos por Ormuz se restabeleciam e os temores das piores interrupções de oferta diminuíam.

O analista do UniCredit, Tobias Keller, afirmou que grande parte do prêmio de risco geopolítico no petróleo já se dissipou, com o retorno dos fluxos de oferta do Oriente Médio e uma demanda mais fraca provavelmente limitando eventuais ganhos adicionais.

Frank Schallenberger, do LBBW, teve visão semelhante, argumentando que, se o tráfego pelo Estreito de Ormuz se normalizar, o mercado pode voltar a um excedente, mantendo pressão sobre os preços durante o segundo semestre de 2026.

Aldo Spanjer, do BNP Paribas, enquadrou o movimento recente menos como compras por pânico e mais como uma fase de recomposição de estoques.

Segundo comentários de mercado recentes citando sua visão, é provável que importadores voltem a atuar à medida que preços mais baixos os incentivem a recompor estoques esgotados, com o Brent esperado terminar o ano perto de $80 e negociar amplamente entre $75 e $85 até 2027.