Petróleo atinge máxima de julho após novo ataque no Hormuz elevar temores de oferta

Os preços do petróleo estenderam sua alta na terça-feira, à medida que as esperanças de um acordo EUA-Irã enfraqueciam e outro incidente marítimo no Estreito de Hormuz colocou os riscos de oferta global de volta ao centro do mercado.

O Brent ultrapassou US$91 por barril, seu nível mais forte desde o final de julho, enquanto o West Texas Intermediate se aproximou de US$85 após atingir US$85,37 mais cedo na sessão.

Ambos os referenciais estendem os fortes ganhos de segunda-feira enquanto os operadores reavaliam quão rápido os fluxos de petróleo do Oriente Médio podem se normalizar.

A perturbação no Hormuz leva o Brent de volta acima de US$90

O movimento mais recente está sendo impulsionado menos por fundamentos específicos dos EUA e mais pela deterioração do quadro de segurança em torno de duas rotas marítimas globais cruciais.

O Irã alertou que poderia adotar uma postura militar mais agressiva depois que os esforços para alcançar um acordo permanente com Washington estagnaram.

Os EUA também descartaram a extensão do acordo temporário de cessar-fogo alcançado em junho.

Dados de navegação evidenciam por que os operadores seguem nervosos.

Apenas seis embarcações de carga cruzaram Hormuz na segunda-feira, ainda bem abaixo da média recente de 10 dias de 11. Não foram registradas passagens pelo estreito de very large crude carriers nem de petroleiros de GNL.

O risco se intensificou na terça-feira depois que a UK Maritime Trade Operations reportou que um navio deixando o estreito foi atingido por um projétil não identificado, danificando sua casa de máquinas e causando uma vítima entre a tripulação.

O analista da KCM Trade Tim Waterer enxerga a falta de progresso entre Washington e Teerã, combinada com a atividade de navegação muito limitada, como fator que mantém embutido um prêmio de oferta significativo no petróleo.

Ele também considera os riscos simultâneos em Hormuz e no Bab el-Mandeb como ameaças centrais — e não periféricas — à oferta de petróleo.

Estoques apertados ampliam o prêmio geopolítico

O mercado físico mais amplo atribui maior peso a esses riscos.

A U.S. Energy Information Administration (EIA) estima que os fluxos de petróleo e líquidos de petróleo por Hormuz averaged pouco mais de 4,9 milhões de barris por dia no segundo trimestre, comparado com 21,6 milhões antes do conflito.

A agência também estima que os estoques globais podem cair 3,8 milhões de barris por dia durante o terceiro trimestre, à medida que a produção no Golfo, interrompida, continua a impactar o mercado.

A International Energy Agency (IEA) também reduziu sua perspectiva de oferta global para 2026, projetando uma queda de produção de 4,3 milhões de barris por dia neste ano.

A produção no Golfo permaneceu 8,3 milhões de barris por dia abaixo dos níveis normais em julho.

Isso ajuda a explicar por que o Brent responde com mais intensidade do que o WTI. O indicador internacional tem maior exposição direta a interrupções no fornecimento marítimo do Oriente Médio.

Demanda mais fraca ainda pode limitar a alta

Os temores de oferta não significam automaticamente que o petróleo retornará aos picos extremos vistos no início do conflito.

Preços elevados dos combustíveis já afetaram o consumo, enquanto a EIA espera uma queda no uso global de petróleo em 2026.

Seu cenário base pressupõe que o tráfego em Hormuz melhore gradualmente, permitindo que o Brent fique em média por volta de US$85 no terceiro trimestre antes de cair para cerca de US$78 no quarto.

Isso deixa o petróleo preso entre duas forças poderosas. Ataques contínuos ou uma ruptura mais profunda na diplomacia poderiam manter o Brent acima de US$90 e puxar o WTI para níveis mais altos.