Por que o ouro voltou acima de $4,400 e a folha de pagamento pode elevá-lo?

O ouro recuperou-se acima de $4,400 por onça na quinta-feira, à medida que dados mais fracos do mercado de trabalho dos EUA e a queda dos rendimentos do Tesouro deram algum alívio ao metal após sua maior retração em semanas.

O ouro à vista subiu mais de 1% para cerca de $4,435 no pregão asiático mais tarde, enquanto os futuros nos EUA avançaram cerca de 1,5% para $4,480.

O movimento seguiu uma queda a uma mínima de quase um mês no início desta semana, quando preços do petróleo mais altos e um novo aumento nos rendimentos dos títulos reacenderam expectativas de outro aumento de taxas pelo Federal Reserve.

Atenção agora se volta para o relatório de empregos de agosto que sai na sexta-feira, a última grande publicação sobre o mercado de trabalho antes da reunião do Fed de 15-16 de setembro.

O ouro tem alívio com recuo dos rendimentos

O suporte imediato veio de um cenário de juros mais brando.

Empregadores privados dos EUA adicionaram 38,000 vagas em agosto, segundo a ADP, abaixo das 47,000 esperadas pelos economistas consultados pelo The Wall Street Journal.

O aumento de julho foi revisado para 44,000. A surpresa negativa ajudou a puxar os rendimentos dos Treasuries para longe de máximas plurianuais e enfraqueceu o dólar, ambos favoráveis ao ouro, que não paga rendimento.

O Beige Book do Fed divulgado na quarta-feira também mostrou apenas um crescimento muito leve do emprego na economia, enquanto os preços aumentaram em ritmo moderado na maioria dos distritos.

O relatório destacou custos elevados de energia, transporte e matérias‑primas, sugerindo que o quadro inflacionário continua desconfortável mesmo com a desaceleração das contratações.

Isso deixa o metal preso entre duas forças: dados de emprego mais fracos reduzem o argumento a favor de um aperto agressivo, mas os altos custos de energia mantêm os riscos inflacionários vivos.

Os dados de emprego agora detêm a chave para setembro

O relatório de empregos não-agrícolas (nonfarm payrolls) de sexta-feira virou o evento principal.

Economistas esperam cerca de 50,000-55,000 vagas adicionadas em agosto, após uma queda de 23,000 em julho. A taxa de desemprego deve permanecer em torno de 4,1%.

Os mercados ainda atribuem cerca de 60% ou mais de probabilidade a um aumento de um quarto de ponto pelo Fed neste mês, mas essas chances diminuíram após a leitura mais fraca da ADP na quarta-feira.

Konstantinos Chrysikos, da Kudo.com, citado pelo The Wall Street Journal, disse que números de emprego mais fracos poderiam reduzir a pressão de baixa sobre o ouro ao puxar as expectativas de taxa para baixo.

Dados de emprego mais fortes ou comentários mais agressivos do Fed atuariam na direção oposta.

Para o metal, a relação é direta. Taxas esperadas mais baixas reduzem o custo de oportunidade de manter ouro, enquanto rendimentos mais altos e um dólar mais forte geralmente atuam contra ele.

Recuperação técnica precisa de confirmação acima de $4,500

A recuperação também melhorou o gráfico de curto prazo depois que o ouro sustentou uma zona importante de suporte.

Matt Simpson, analista sênior de mercado da StoneX, disse ao The Wall Street Journal que o ouro Comex poderia caminhar em direção a $4,600 depois que os preços encontraram suporte em torno da média móvel exponencial de 200 dias e de um nível semanal-chave de volume.

Ele também vê sinais de que o ímpeto vendedor está começando a perder força.

O último trabalho técnico da Kitco coloca resistência inicial em torno de $4,422, seguida por $4,487 e $4,573.

No lado de baixa, aproximadamente $4,320 permanece como o primeiro suporte importante, com uma quebra mais profunda expondo a região de $4,230.